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阿克苏地区(阿克苏市、沙雅县、库车市、温宿县、乌什县、拜城县、阿瓦提县、新和县、柯坪县)

长春市(南关区、公主岭市、榆树市、双阳区、农安县、二道区、德惠市、绿园区、九台区、朝阳区、宽城区)

上饶市(鄱阳县、铅山县、广丰区、广信区、德兴市、万年县、弋阳县、信州区、横峰县、余干县、婺源县、玉山县)

蚌埠市(龙子湖区、怀远县、蚌山区、淮上区、禹会区、五河县、固镇县) 铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

白山市(靖宇县、江源区、临江市、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县)

宣城市(郎溪县、绩溪县、宁国市、旌德县、泾县、广德市、宣州区)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)榆林市(定边县、靖边县、吴堡县、横山区、米脂县、绥德县、子洲县、府谷县、榆阳区、清涧县、佳县、神木市)

绵阳市(安州区、盐亭县、北川羌族自治县、江油市、三台县、涪城区、平武县、梓潼县、游仙区) 武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

南阳市(新野县、邓州市、社旗县、镇平县、桐柏县、淅川县、方城县、内乡县、唐河县、西峡县、卧龙区、南召县、宛城区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市、长岭县)

清远市(英德市、连州市、阳山县、清城区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清新区)南通市(海安市、启东市、崇川区、如东县、通州区、如皋市、海门区)

武汉市(汉南区、武昌区、硚口区、新洲区、洪山区、江岸区、蔡甸区、青山区、黄陂区、汉阳区、江汉区、东西湖区、江夏区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、梁河县、瑞丽市、盈江县)

邢台市(临城县、南和区、柏乡县、内丘县、南宫市、隆尧县、任泽区、沙河市、信都区、新河县、巨鹿县、襄都区、广宗县、平乡县、宁晋县、临西县、清河县、威县)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、民乐县、甘州区)

安阳市(内黄县、林州市、文峰区、安阳县、龙安区、殷都区、北关区、汤阴县、滑县)

商丘市(夏邑县、宁陵县、梁园区、民权县、永城市、柘城县、睢县、睢阳区、虞城县)

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　　每经评论员贾运可

　　4月15日晚，达仁堂（SH600329，前收盘价30.47元，市值234.62亿元）公告称，拟将其所持有的中美天津史克制药有限公司（以下简称天津史克）12%的股权分别转让给赫力昂（中国）有限公司和HaleonCHSARL，交易总价达16.23亿元。交易完成后，达仁堂将彻底退出天津史克的股东行列。根据公司初步测算，该项交易预计将为交易当期带来15.4亿元的投资收益。

　　天津史克是最早的中外合资药企之一，旗下新康泰克、芬必得、百多邦、肠虫清等OTC药品在国内市场广为人知。达仁堂作为天津史克的老股东之一，曾凭借该项投资多年获益，仅2023年就获得2.45亿元投资收益，占公司当年净利润的25%。此次“清仓式”退出，意味着达仁堂短期内将获得一笔颇具分量的账面收益。从财务角度来看，这笔交易无疑是一笔划算的买卖。

　　然而，套现只是第一步，真正考验达仁堂的，是这笔资金今后能否被合理、高效地使用，并为公司带来持续的增长动力。达仁堂解释称，交易获得的资金可用于公司业务扩张，包括但不限于有战略意义标的并购项目、研发项目、新品开发与市场拓展项目、营运资金及一般公司用途等等。

　　但从达仁堂2024年年报来看，公司主营业务表现低迷，工业板块收入44.91亿元，较上年减少4.37亿元，商业板块收入31.13亿元，较上年减少6.49亿元。其核心产品如速效救心丸、安宫牛黄丸、通脉养心丸等均销量下降，扣非净利润同比下降21.62%至7.46亿元，显示主营增长已显疲态。在这种背景下，彻底剥离天津史克这头“利润奶牛”，无异于主动卸下一个稳定收益来源，管理层的战略执行力和新业务培育能力将面临更大挑战。

　　企业在“卖出”资产之后能否“买回来”增长，不仅考验资金使用效率，更检验其产业洞察与整合能力。如果缺乏明确的产业逻辑与落地路径，大笔资金在手反而可能带来资源浪费，甚至带来管理风险。因此，对达仁堂而言，卖出天津史克只是起点，如何用好这笔巨款，布局下一轮业绩增长曲线，才是真正的挑战所在。

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