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阿里地区(革吉县、措勤县、普兰县、噶尔县、改则县、札达县、日土县)

崇左市(江州区、扶绥县、龙州县、大新县、凭祥市、天等县、宁明县)

广元市(青川县、苍溪县、利州区、朝天区、昭化区、旺苍县、剑阁县)

潍坊市(昌邑市、青州市、诸城市、安丘市、昌乐县、潍城区、寒亭区、临朐县、奎文区、寿光市、高密市、坊子区)  铁岭市(清河区、调兵山市、铁岭县、开原市、西丰县、昌图县、银州区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、康巴什区、准格尔旗、东胜区、达拉特旗)

内蒙古自治区襄阳市(保康县、谷城县、南漳县、襄城区、枣阳市、樊城区、老河口市、宜城市、襄州区)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)  荆州市(洪湖市、松滋市、石首市、沙市区、荆州区、公安县、江陵县、监利市)

宜春市(宜丰县、丰城市、高安市、靖安县、上高县、奉新县、万载县、袁州区、樟树市、铜鼓县)

濮阳市(清丰县、华龙区、濮阳县、台前县、南乐县、范县)

滨州市(惠民县、博兴县、沾化区、邹平市、滨城区、无棣县、阳信县)

肇庆市(德庆县、鼎湖区、四会市、怀集县、高要区、端州区、广宁县、封开县)

永州市(道县、江永县、江华瑶族自治县、冷水滩区、新田县、祁阳市、宁远县、东安县、零陵区、蓝山县、双牌县)

江门市(新会区、鹤山市、蓬江区、台山市、开平市、江海区、恩平市)

甘孜藏族自治州(雅江县、乡城县、白玉县、康定市、丹巴县、稻城县、色达县、甘孜县、理塘县、新龙县、巴塘县、石渠县、德格县、九龙县、泸定县、炉霍县、道孚县、得荣县)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿豫区、宿城区)

漳州市(长泰区、芗城区、龙海区、龙文区、诏安县、云霄县、南靖县、平和县、漳浦县、华安县、东山县)

赣州市(会昌县、瑞金市、赣县区、宁都县、南康区、信丰县、寻乌县、全南县、安远县、章贡区、上犹县、定南县、于都县、龙南市、兴国县、石城县、大余县、崇义县)

茂名市(高州市、电白区、茂南区、信宜市、化州市)

毕节市(大方县、七星关区、赫章县、黔西市、金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县)

泉州市(安溪县、德化县、惠安县、石狮市、丰泽区、鲤城区、洛江区、泉港区、永春县、金门县、南安市、晋江市)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区、头屯河区、米东区、沙依巴克区、达坂城区、天山区)

福州市(平潭县、晋安区、台江区、福清市、仓山区、马尾区、罗源县、闽清县、连江县、永泰县、长乐区、闽侯县、鼓楼区)

佳木斯市(富锦市、前进区、汤原县、郊区、桦川县、向阳区、同江市、桦南县、东风区、抚远市)

日喀则市(桑珠孜区、南木林县、定结县、萨嘎县、萨迦县、仁布县、昂仁县、仲巴县、聂拉木县、谢通门县、白朗县、江孜县、吉隆县、拉孜县、定日县、康马县、亚东县、岗巴县)

合肥市(瑶海区、巢湖市、庐阳区、蜀山区、肥西县、庐江县、肥东县、包河区、长丰县)

林芝市(察隅县、墨脱县、巴宜区、波密县、工布江达县、米林市、朗县)

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武汉市(江夏区、武昌区、蔡甸区、江岸区、汉南区、新洲区、江汉区、洪山区、硚口区、青山区、东西湖区、汉阳区、黄陂区)

杭州市(桐庐县、西湖区、临安区、拱墅区、萧山区、滨江区、富阳区、余杭区、钱塘区、临平区、建德市、上城区、淳安县)

三明市(永安市、泰宁县、大田县、宁化县、将乐县、明溪县、建宁县、清流县、尤溪县、三元区、沙县区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗、商都县、化德县、凉城县、兴和县、集宁区、四子王旗、察哈尔右翼中旗、卓资县)  中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭西县、揭东区、惠来县)

广西壮族自治区

阜阳市(颍东区、阜南县、颍州区、界首市、颍上县、临泉县、颍泉区、太和县)重庆市(大足区、梁平区、丰都县、黔江区、渝北区、长寿区、大渡口区、南岸区、巴南区、合川区、城口县、荣昌区、南川区、渝中区、云阳县、万州区、石柱土家族自治县、涪陵区、垫江县、忠县、彭水苗族土家族自治县、江北区、巫溪县、开州区、璧山区、奉节县、沙坪坝区、武隆区、永川区、秀山土家族苗族自治县、江津区、潼南区、北碚区、綦江区、铜梁区、巫山县、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)  海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

莆田市(荔城区、涵江区、仙游县、城厢区、秀屿区)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)银川市(兴庆区、贺兰县、永宁县、西夏区、金凤区、灵武市)

云浮市(云城区、云安区、新兴县、郁南县、罗定市)

鹤壁市(淇县、淇滨区、浚县、鹤山区、山城区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、花垣县、龙山县、凤凰县、吉首市、泸溪县、永顺县)

巴中市(恩阳区、通江县、平昌县、南江县、巴州区)

上饶市(玉山县、德兴市、广信区、信州区、余干县、弋阳县、广丰区、婺源县、万年县、横峰县、鄱阳县、铅山县)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、元宝区、振安区)

惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、惠城区、龙门县)

抚顺市(望花区、东洲区、抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区、顺城区)

镇江市(句容市、扬中市、润州区、丹徒区、丹阳市、京口区)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区、海港区、昌黎县、北戴河区)

哈尔滨市(松北区、巴彦县、方正县、阿城区、延寿县、木兰县、宾县、五常市、香坊区、双城区、尚志市、道外区、平房区、南岗区、依兰县、道里区、呼兰区、通河县)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、黎平县、天柱县、施秉县、剑河县、岑巩县、三穗县、麻江县、凯里市、雷山县、榕江县、台江县、黄平县、镇远县、丹寨县、锦屏县)

河池市(都安瑶族自治县、凤山县、宜州区、南丹县、天峨县、东兰县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

滁州市(定远县、天长市、凤阳县、琅琊区、明光市、全椒县、南谯区、来安县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、砚山县、富宁县、文山市、西畴县、丘北县、马关县)

东莞市

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）