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西宁市(湟中区、城东区、城北区、城西区、湟源县、城中区、大通回族土族自治县)

金昌市(永昌县、金川区)

白山市(抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、江源区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、贵定县、长顺县、都匀市、福泉市、罗甸县、惠水县、平塘县、独山县、三都水族自治县、瓮安县、荔波县)  宁波市(鄞州区、江北区、奉化区、余姚市、象山县、北仑区、宁海县、镇海区、海曙区、慈溪市)

固原市(彭阳县、西吉县、隆德县、原州区、泾源县)

安康市(平利县、镇坪县、汉滨区、汉阴县、白河县、紫阳县、岚皋县、旬阳市、宁陕县、石泉县)

衢州市(柯城区、常山县、衢江区、龙游县、开化县、江山市)

惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、龙门县、惠阳区)  湘潭市(雨湖区、韶山市、湘乡市、湘潭县、岳塘区)

漯河市(郾城区、源汇区、舞阳县、召陵区、临颍县)

大同市(左云县、平城区、阳高县、云冈区、浑源县、广灵县、天镇县、云州区、灵丘县、新荣区)

深圳市(坪山区、罗湖区、宝安区、福田区、龙岗区、南山区、龙华区、盐田区、光明区)

哈尔滨市(香坊区、平房区、巴彦县、道外区、依兰县、道里区、五常市、双城区、木兰县、松北区、尚志市、阿城区、通河县、延寿县、方正县、宾县、呼兰区、南岗区)

昭通市(彝良县、水富市、鲁甸县、昭阳区、盐津县、绥江县、巧家县、大关县、威信县、镇雄县、永善县)

廊坊市(大厂回族自治县、香河县、永清县、三河市、大城县、文安县、固安县、霸州市、广阳区、安次区)

新余市(渝水区、分宜县)

孝感市(大悟县、应城市、孝南区、汉川市、孝昌县、云梦县、安陆市)

丹东市(元宝区、振兴区、凤城市、东港市、振安区、宽甸满族自治县)

济源市

广元市(利州区、朝天区、青川县、昭化区、剑阁县、苍溪县、旺苍县)

大连市(长海县、西岗区、沙河口区、普兰店区、甘井子区、金州区、庄河市、中山区、旅顺口区、瓦房店市)

苏州市(昆山市、虎丘区、吴江区、张家港市、相城区、常熟市、姑苏区、吴中区、太仓市)

鞍山市(铁东区、千山区、海城市、铁西区、台安县、立山区、岫岩满族自治县)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特中旗、乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗)

内江市(市中区、威远县、资中县、隆昌市、东兴区)

沈阳市(于洪区、苏家屯区、和平区、皇姑区、新民市、沈北新区、大东区、铁西区、辽中区、浑南区、沈河区、法库县、康平县)

焦作市(博爱县、马村区、孟州市、山阳区、武陟县、修武县、沁阳市、中站区、温县、解放区)

信阳市(淮滨县、平桥区、息县、潢川县、光山县、新县、罗山县、商城县、浉河区、固始县)

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湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、永顺县、凤凰县、吉首市、泸溪县、保靖县、龙山县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

连云港市(赣榆区、海州区、灌南县、东海县、灌云县、连云区)  萍乡市(湘东区、莲花县、上栗县、芦溪县、安源区)

唐山市(路南区、古冶区、滦南县、迁安市、曹妃甸区、乐亭县、丰润区、迁西县、玉田县、滦州市、丰南区、遵化市、路北区、开平区)

临沂市(郯城县、兰陵县、平邑县、罗庄区、河东区、蒙阴县、沂水县、费县、临沭县、莒南县、沂南县、兰山区)

淄博市(高青县、临淄区、桓台县、张店区、博山区、淄川区、周村区、沂源县)德州市(夏津县、平原县、德城区、陵城区、禹城市、临邑县、武城县、乐陵市、庆云县、宁津县、齐河县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)  株洲市(荷塘区、茶陵县、醴陵市、芦淞区、攸县、天元区、渌口区、炎陵县、石峰区)

开封市(龙亭区、鼓楼区、尉氏县、杞县、通许县、禹王台区、祥符区、顺河回族区、兰考县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

福州市(平潭县、马尾区、罗源县、连江县、仓山区、永泰县、晋安区、鼓楼区、长乐区、台江区、福清市、闽清县、闽侯县)乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼后旗、四子王旗、兴和县、卓资县、化德县、商都县、凉城县、丰镇市)

邢台市(信都区、柏乡县、新河县、内丘县、南和区、宁晋县、清河县、平乡县、隆尧县、南宫市、任泽区、威县、广宗县、临西县、临城县、巨鹿县、襄都区、沙河市)

凉山彝族自治州(冕宁县、喜德县、木里藏族自治县、美姑县、昭觉县、金阳县、布拖县、越西县、盐源县、雷波县、甘洛县、宁南县、西昌市、普格县、会东县、德昌县、会理市)

呼和浩特市(武川县、和林格尔县、土默特左旗、玉泉区、赛罕区、清水河县、托克托县、新城区、回民区)

吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、同心县、青铜峡市)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

伊春市(丰林县、嘉荫县、大箐山县、友好区、乌翠区、南岔县、金林区、汤旺县、铁力市、伊美区)

柳州市(融安县、鱼峰区、柳城县、柳江区、三江侗族自治县、鹿寨县、融水苗族自治县、柳北区、柳南区、城中区)

昌都市(边坝县、芒康县、类乌齐县、左贡县、察雅县、八宿县、江达县、丁青县、贡觉县、洛隆县、卡若区)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

牡丹江市(林口县、宁安市、东宁市、绥芬河市、西安区、爱民区、阳明区、东安区、穆棱市、海林市)

承德市(双滦区、滦平县、兴隆县、隆化县、承德县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、双桥区、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县)

滁州市(天长市、明光市、凤阳县、南谯区、定远县、琅琊区、来安县、全椒县)

青岛市(黄岛区、市南区、李沧区、崂山区、平度市、市北区、胶州市、城阳区、莱西市、即墨区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、梁河县、芒市、瑞丽市)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县、顺城区、新抚区、望花区、抚顺县)

安阳市(龙安区、滑县、林州市、北关区、殷都区、文峰区、内黄县、安阳县、汤阴县)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。