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阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、青河县)

邯郸市(邯山区、广平县、魏县、馆陶县、曲周县、成安县、复兴区、永年区、武安市、大名县、临漳县、鸡泽县、磁县、邱县、涉县、丛台区、峰峰矿区、肥乡区)

衢州市(柯城区、江山市、常山县、开化县、龙游县、衢江区)

衡水市(武邑县、饶阳县、武强县、枣强县、阜城县、安平县、景县、桃城区、故城县、深州市、冀州区)  巴中市(恩阳区、通江县、巴州区、平昌县、南江县)

渭南市(澄城县、韩城市、蒲城县、富平县、白水县、大荔县、潼关县、临渭区、华州区、华阴市、合阳县)

株洲市(攸县、天元区、渌口区、芦淞区、茶陵县、炎陵县、荷塘区、石峰区、醴陵市)

南平市(光泽县、延平区、武夷山市、政和县、浦城县、建瓯市、松溪县、邵武市、建阳区、顺昌县)平凉市(灵台县、庄浪县、泾川县、华亭市、静宁县、崆峒区、崇信县)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)  临沂市(罗庄区、费县、沂水县、蒙阴县、平邑县、莒南县、兰陵县、郯城县、河东区、临沭县、兰山区、沂南县)

抚顺市(东洲区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区、望花区、抚顺县)

菏泽市(鄄城县、曹县、牡丹区、郓城县、定陶区、巨野县、东明县、单县、成武县)

自贡市(自流井区、沿滩区、大安区、荣县、贡井区、富顺县)

宁波市(象山县、江北区、宁海县、北仑区、余姚市、慈溪市、奉化区、镇海区、海曙区、鄞州区)

荆州市(洪湖市、石首市、公安县、江陵县、沙市区、松滋市、荆州区、监利市)

贵港市(桂平市、平南县、覃塘区、港南区、港北区)

锦州市(凌河区、黑山县、太和区、古塔区、凌海市、义县、北镇市)

平顶山市(鲁山县、卫东区、石龙区、宝丰县、湛河区、叶县、郏县、新华区、汝州市、舞钢市)

沈阳市(于洪区、浑南区、沈北新区、新民市、和平区、辽中区、大东区、苏家屯区、康平县、铁西区、沈河区、法库县、皇姑区)

天津市(津南区、宁河区、静海区、南开区、北辰区、蓟州区、宝坻区、武清区、红桥区、东丽区、和平区、滨海新区、河西区、河北区、河东区、西青区)

晋中市(和顺县、介休市、昔阳县、平遥县、左权县、榆社县、榆次区、灵石县、祁县、太谷区、寿阳县)

武汉市(武昌区、硚口区、江夏区、黄陂区、东西湖区、汉南区、汉阳区、江汉区、新洲区、洪山区、江岸区、青山区、蔡甸区)

阳泉市(城区、郊区、平定县、矿区、盂县)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

西宁市(湟中区、城北区、大通回族土族自治县、城西区、城中区、湟源县、城东区)

中山市

南昌市(红谷滩区、南昌县、进贤县、青山湖区、新建区、西湖区、安义县、青云谱区、东湖区)

绵阳市(游仙区、江油市、安州区、北川羌族自治县、梓潼县、平武县、盐亭县、涪城区、三台县)

澳门特别行政区

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四平市(铁东区、双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、红原县、若尔盖县、马尔康市、壤塘县、阿坝县、茂县、理县、黑水县、九寨沟县、松潘县、汶川县、金川县)

大理白族自治州(云龙县、祥云县、南涧彝族自治县、剑川县、鹤庆县、宾川县、洱源县、永平县、漾濞彝族自治县、弥渡县、大理市、巍山彝族回族自治县)

商丘市(梁园区、永城市、柘城县、民权县、睢阳区、夏邑县、宁陵县、虞城县、睢县)  儋州市

宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、砀山县、萧县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、瓜州县、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、天柱县、黎平县、麻江县、丹寨县、雷山县、凯里市、台江县、镇远县、岑巩县、施秉县、榕江县、锦屏县、三穗县、黄平县、剑河县)洛阳市(偃师区、老城区、栾川县、孟津区、汝阳县、涧西区、洛宁县、西工区、洛龙区、新安县、嵩县、宜阳县、瀍河回族区、伊川县)

潍坊市(安丘市、奎文区、寒亭区、临朐县、昌邑市、诸城市、坊子区、昌乐县、潍城区、青州市、寿光市、高密市)  铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县)

济源市

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)苏州市(吴江区、相城区、太仓市、常熟市、昆山市、张家港市、吴中区、姑苏区、虎丘区)

石家庄市(井陉县、桥西区、裕华区、正定县、深泽县、无极县、行唐县、井陉矿区、高邑县、长安区、新华区、鹿泉区、赞皇县、新乐市、赵县、元氏县、平山县、辛集市、栾城区、灵寿县、晋州市、藁城区)

三沙市(南沙区、西沙区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、焉耆回族自治县、且末县、和硕县、若羌县、和静县、库尔勒市、尉犁县、轮台县)

泉州市(丰泽区、泉港区、金门县、永春县、德化县、惠安县、石狮市、晋江市、洛江区、鲤城区、南安市、安溪县)

曲靖市(富源县、陆良县、师宗县、罗平县、沾益区、马龙区、宣威市、会泽县、麒麟区)

大连市(庄河市、普兰店区、甘井子区、瓦房店市、中山区、沙河口区、金州区、西岗区、长海县、旅顺口区)

长春市(朝阳区、农安县、德惠市、南关区、九台区、榆树市、公主岭市、双阳区、宽城区、二道区、绿园区)

聊城市(东昌府区、临清市、东阿县、高唐县、茌平区、冠县、阳谷县、莘县)

宜宾市(翠屏区、南溪区、兴文县、长宁县、叙州区、珙县、江安县、高县、屏山县、筠连县)

韶关市(始兴县、翁源县、曲江区、浈江区、乐昌市、新丰县、武江区、乳源瑶族自治县、南雄市、仁化县)

西安市(临潼区、莲湖区、周至县、阎良区、长安区、高陵区、雁塔区、蓝田县、碑林区、未央区、新城区、鄠邑区、灞桥区)

林芝市(米林市、察隅县、巴宜区、工布江达县、波密县、墨脱县、朗县)

连云港市(赣榆区、灌南县、连云区、灌云县、东海县、海州区)

泰州市(高港区、姜堰区、靖江市、泰兴市、海陵区、兴化市)

鸡西市(恒山区、城子河区、虎林市、密山市、麻山区、鸡冠区、鸡东县、滴道区、梨树区)

河池市(金城江区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、凤山县、南丹县、宜州区、大化瑶族自治县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。