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伊春市(铁力市、汤旺县、乌翠区、金林区、大箐山县、嘉荫县、伊美区、南岔县、友好区、丰林县)

萍乡市(芦溪县、安源区、湘东区、莲花县、上栗县)

宣城市(旌德县、广德市、绩溪县、宣州区、宁国市、郎溪县、泾县)

安庆市(桐城市、潜山市、宜秀区、宿松县、太湖县、望江县、大观区、岳西县、怀宁县、迎江区)  铁岭市(调兵山市、清河区、昌图县、开原市、银州区、西丰县、铁岭县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、福泉市、都匀市、罗甸县、荔波县、瓮安县、平塘县、独山县、惠水县、贵定县、三都水族自治县、长顺县)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

秦皇岛市(山海关区、北戴河区、海港区、抚宁区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)  七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)

吉安市(井冈山市、峡江县、青原区、吉水县、新干县、泰和县、永新县、永丰县、吉州区、安福县、吉安县、万安县、遂川县)

天水市(秦州区、甘谷县、武山县、清水县、麦积区、秦安县、张家川回族自治县)

绥化市(绥棱县、兰西县、海伦市、北林区、庆安县、青冈县、安达市、肇东市、望奎县、明水县)

延安市(子长市、黄陵县、宝塔区、吴起县、黄龙县、延川县、富县、延长县、洛川县、甘泉县、安塞区、宜川县、志丹县)

贵港市(港南区、平南县、覃塘区、桂平市、港北区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

江门市(江海区、台山市、鹤山市、新会区、开平市、恩平市、蓬江区)

乐山市(马边彝族自治县、市中区、五通桥区、峨边彝族自治县、峨眉山市、沙湾区、沐川县、夹江县、犍为县、井研县、金口河区)

商洛市(洛南县、山阳县、丹凤县、商南县、商州区、柞水县、镇安县)

邢台市(任泽区、临城县、威县、宁晋县、襄都区、内丘县、南和区、新河县、临西县、广宗县、平乡县、沙河市、清河县、隆尧县、巨鹿县、柏乡县、南宫市、信都区)

怀化市(鹤城区、中方县、芷江侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、沅陵县、辰溪县、麻阳苗族自治县、溆浦县、洪江市、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

平顶山市(新华区、舞钢市、叶县、郏县、卫东区、宝丰县、汝州市、鲁山县、湛河区、石龙区)

郴州市(永兴县、桂东县、宜章县、安仁县、嘉禾县、北湖区、临武县、苏仙区、桂阳县、资兴市、汝城县)

安阳市(殷都区、内黄县、安阳县、文峰区、汤阴县、北关区、滑县、林州市、龙安区)

吉林市(蛟河市、磐石市、永吉县、丰满区、船营区、昌邑区、龙潭区、舒兰市、桦甸市)

鹤壁市(鹤山区、淇县、淇滨区、浚县、山城区)

汕头市(龙湖区、金平区、潮南区、南澳县、濠江区、潮阳区、澄海区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

孝感市(云梦县、应城市、安陆市、孝南区、大悟县、汉川市、孝昌县)

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合肥市(肥东县、包河区、庐阳区、蜀山区、瑶海区、长丰县、庐江县、巢湖市、肥西县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、茫崖市、德令哈市、格尔木市、乌兰县)

五指山市(屯昌县、东方市、琼中黎族苗族自治县、文昌市、万宁市、琼海市、定安县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、临高县、白沙黎族自治县)

广元市(旺苍县、朝天区、昭化区、苍溪县、利州区、剑阁县、青川县)  果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、玛多县、甘德县、达日县、久治县)

厦门市(海沧区、集美区、湖里区、翔安区、思明区、同安区)

济南市(济阳区、历下区、商河县、市中区、平阴县、天桥区、历城区、钢城区、莱芜区、长清区、章丘区、槐荫区)

三门峡市(义马市、湖滨区、渑池县、卢氏县、陕州区、灵宝市)文山壮族苗族自治州(砚山县、麻栗坡县、文山市、西畴县、富宁县、马关县、广南县、丘北县)

白山市(抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、临江市)  晋中市(和顺县、平遥县、榆次区、榆社县、太谷区、寿阳县、介休市、祁县、昔阳县、左权县、灵石县)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、尼木县、曲水县、达孜区、城关区、当雄县)

郑州市(管城回族区、新密市、金水区、登封市、中牟县、巩义市、荥阳市、上街区、新郑市、惠济区、二七区、中原区)

韶关市(始兴县、曲江区、乐昌市、浈江区、南雄市、翁源县、乳源瑶族自治县、仁化县、武江区、新丰县)南通市(如东县、如皋市、启东市、崇川区、海安市、通州区、海门区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

邯郸市(磁县、临漳县、成安县、邯山区、馆陶县、肥乡区、永年区、广平县、峰峰矿区、魏县、涉县、丛台区、武安市、邱县、鸡泽县、大名县、曲周县、复兴区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

漳州市(长泰区、诏安县、龙海区、龙文区、南靖县、漳浦县、芗城区、云霄县、平和县、华安县、东山县)

滨州市(邹平市、惠民县、滨城区、阳信县、无棣县、博兴县、沾化区)

徐州市(贾汪区、云龙区、新沂市、沛县、铜山区、睢宁县、邳州市、泉山区、丰县、鼓楼区)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

兰州市(西固区、安宁区、永登县、城关区、红古区、七里河区、皋兰县、榆中县)

庆阳市(宁县、正宁县、镇原县、华池县、庆城县、环县、西峰区、合水县)

台州市(椒江区、黄岩区、临海市、温岭市、天台县、路桥区、玉环市、三门县、仙居县)

玉溪市(华宁县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、红塔区、澄江市、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、易门县)

巴中市(平昌县、巴州区、恩阳区、通江县、南江县)

金昌市(金川区、永昌县)

盐城市(阜宁县、大丰区、盐都区、滨海县、亭湖区、东台市、射阳县、建湖县、响水县)

龙岩市(连城县、新罗区、武平县、长汀县、漳平市、永定区、上杭县)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。