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双鸭山市(友谊县、集贤县、尖山区、岭东区、四方台区、宝山区、宝清县、饶河县)

兰州市(永登县、西固区、榆中县、城关区、红古区、七里河区、安宁区、皋兰县)

阜阳市(颍东区、临泉县、颍上县、颍泉区、太和县、阜南县、界首市、颍州区)

内蒙古自治区  凉山彝族自治州(金阳县、雷波县、盐源县、西昌市、普格县、越西县、木里藏族自治县、喜德县、布拖县、会理市、美姑县、冕宁县、昭觉县、德昌县、宁南县、甘洛县、会东县)

忻州市(神池县、河曲县、静乐县、代县、五寨县、定襄县、五台县、原平市、偏关县、宁武县、岢岚县、保德县、忻府区、繁峙县)

蚌埠市(怀远县、龙子湖区、淮上区、固镇县、禹会区、蚌山区、五河县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

柳州市(城中区、鹿寨县、融安县、柳南区、柳城县、三江侗族自治县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳北区、柳江区)  岳阳市(临湘市、华容县、君山区、平江县、云溪区、湘阴县、汨罗市、岳阳楼区、岳阳县)

鸡西市(梨树区、鸡东县、恒山区、城子河区、鸡冠区、麻山区、密山市、滴道区、虎林市)

深圳市(福田区、宝安区、龙华区、罗湖区、南山区、龙岗区、坪山区、盐田区、光明区)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

南京市(江宁区、鼓楼区、溧水区、雨花台区、玄武区、高淳区、栖霞区、建邺区、六合区、秦淮区、浦口区)

德阳市(广汉市、中江县、什邡市、旌阳区、罗江区、绵竹市)

广元市(青川县、苍溪县、昭化区、朝天区、旺苍县、利州区、剑阁县)

黄冈市(黄梅县、蕲春县、罗田县、浠水县、红安县、麻城市、英山县、武穴市、黄州区、团风县)

朔州市(怀仁市、右玉县、朔城区、应县、山阴县、平鲁区)

肇庆市(怀集县、鼎湖区、广宁县、封开县、德庆县、端州区、高要区、四会市)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

达州市(开江县、大竹县、通川区、达川区、渠县、万源市、宣汉县)

合肥市(庐江县、蜀山区、长丰县、庐阳区、肥东县、包河区、巢湖市、肥西县、瑶海区)

宣城市(广德市、宣州区、宁国市、泾县、旌德县、绩溪县、郎溪县)

长治市(潞州区、壶关县、黎城县、武乡县、平顺县、沁县、襄垣县、沁源县、长子县、上党区、潞城区、屯留区)

抚州市(宜黄县、乐安县、南丰县、临川区、东乡区、南城县、资溪县、黎川县、金溪县、广昌县、崇仁县)

临夏回族自治州(康乐县、永靖县、广河县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、东乡族自治县、临夏市)

武汉市(硚口区、洪山区、东西湖区、青山区、汉阳区、汉南区、黄陂区、江夏区、新洲区、江汉区、武昌区、蔡甸区、江岸区)

沈阳市(沈北新区、新民市、浑南区、大东区、康平县、沈河区、和平区、辽中区、于洪区、苏家屯区、皇姑区、铁西区、法库县)

临沂市(沂水县、兰山区、莒南县、兰陵县、蒙阴县、费县、平邑县、临沭县、沂南县、河东区、罗庄区、郯城县)

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甘南藏族自治州(临潭县、合作市、玛曲县、碌曲县、卓尼县、迭部县、夏河县、舟曲县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

扬州市(江都区、高邮市、宝应县、邗江区、广陵区、仪征市)

南通市(崇川区、通州区、如皋市、启东市、海安市、如东县、海门区)  辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、武宣县、合山市、兴宾区)

大庆市(让胡路区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、红岗区、龙凤区、林甸县、萨尔图区、肇州县)

那曲市(嘉黎县、安多县、双湖县、聂荣县、比如县、色尼区、申扎县、索县、尼玛县、班戈县、巴青县)乌兰察布市(卓资县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、凉城县、化德县、兴和县、商都县、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼前旗)

桂林市(阳朔县、平乐县、象山区、灌阳县、七星区、秀峰区、临桂区、兴安县、全州县、资源县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、灵川县、叠彩区、永福县、荔浦市、雁山区)  玉溪市(通海县、澄江市、新平彝族傣族自治县、易门县、江川区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、红塔区)

萍乡市(上栗县、湘东区、安源区、莲花县、芦溪县)

马鞍山市(含山县、雨山区、博望区、花山区、和县、当涂县)

南平市(政和县、建瓯市、武夷山市、浦城县、邵武市、松溪县、顺昌县、建阳区、光泽县、延平区)安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

昌都市(丁青县、芒康县、洛隆县、察雅县、贡觉县、左贡县、卡若区、边坝县、八宿县、类乌齐县、江达县)

滁州市(定远县、南谯区、明光市、天长市、全椒县、来安县、琅琊区、凤阳县)

威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)

漳州市(华安县、芗城区、龙文区、长泰区、东山县、平和县、诏安县、云霄县、漳浦县、龙海区、南靖县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、汶川县、壤塘县、茂县、红原县、理县、九寨沟县、松潘县、若尔盖县、阿坝县、小金县、马尔康市、黑水县)

襄阳市(宜城市、南漳县、襄城区、樊城区、襄州区、枣阳市、保康县、老河口市、谷城县)

林芝市(波密县、工布江达县、米林市、墨脱县、巴宜区、朗县、察隅县)

杭州市(富阳区、上城区、萧山区、临平区、钱塘区、临安区、余杭区、淳安县、西湖区、桐庐县、滨江区、拱墅区、建德市)

徐州市(贾汪区、新沂市、丰县、泉山区、铜山区、云龙区、沛县、睢宁县、邳州市、鼓楼区)

吴忠市(青铜峡市、利通区、盐池县、红寺堡区、同心县)

上饶市(婺源县、铅山县、鄱阳县、德兴市、广丰区、玉山县、万年县、横峰县、信州区、弋阳县、余干县、广信区)

绥化市(庆安县、青冈县、北林区、望奎县、明水县、兰西县、绥棱县、肇东市、海伦市、安达市)

营口市(盖州市、站前区、鲅鱼圈区、西市区、老边区、大石桥市)

青岛市(市北区、市南区、莱西市、平度市、即墨区、胶州市、黄岛区、李沧区、城阳区、崂山区)

南宁市(武鸣区、兴宁区、宾阳县、马山县、江南区、隆安县、邕宁区、西乡塘区、青秀区、良庆区、上林县、横州市)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。