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厦门市(集美区、同安区、湖里区、海沧区、思明区、翔安区)

林芝市(墨脱县、朗县、米林市、工布江达县、察隅县、巴宜区、波密县)

益阳市(南县、安化县、沅江市、赫山区、桃江县、资阳区)

阿里地区(措勤县、改则县、普兰县、日土县、革吉县、札达县、噶尔县)  石河子市(白杨市、北屯市、胡杨河市、可克达拉市、新星市、双河市、阿拉尔市、昆玉市、铁门关市、五家渠市、图木舒克市)

阜新市(清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县、海州区、太平区、新邱区、细河区)

平凉市(灵台县、崆峒区、庄浪县、崇信县、泾川县、静宁县、华亭市)

广安市(岳池县、前锋区、华蓥市、邻水县、武胜县、广安区)牡丹江市(海林市、爱民区、东安区、西安区、阳明区、宁安市、东宁市、绥芬河市、林口县、穆棱市)

鹤岗市(东山区、工农区、向阳区、兴安区、萝北县、南山区、兴山区、绥滨县)  鹤壁市(淇县、淇滨区、山城区、鹤山区、浚县)

渭南市(临渭区、潼关县、合阳县、蒲城县、韩城市、澄城县、大荔县、富平县、白水县、华阴市、华州区)

绍兴市(嵊州市、越城区、柯桥区、新昌县、上虞区、诸暨市)

随州市(广水市、曾都区、随县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

长春市(双阳区、绿园区、宽城区、公主岭市、二道区、农安县、榆树市、德惠市、南关区、九台区、朝阳区)

黄冈市(罗田县、团风县、红安县、英山县、黄梅县、武穴市、浠水县、麻城市、蕲春县、黄州区)

宁夏回族自治区

扬州市(江都区、宝应县、高邮市、邗江区、仪征市、广陵区)

文山壮族苗族自治州(马关县、丘北县、文山市、西畴县、广南县、麻栗坡县、砚山县、富宁县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、杂多县、曲麻莱县、治多县、囊谦县)

内江市(市中区、隆昌市、东兴区、威远县、资中县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、五原县、磴口县、临河区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、新源县、昭苏县、霍城县、尼勒克县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、特克斯县、伊宁县、奎屯市)

安阳市(林州市、龙安区、安阳县、汤阴县、北关区、内黄县、殷都区、文峰区、滑县)

昆明市(石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、富民县、东川区、寻甸回族彝族自治县、西山区、嵩明县、晋宁区、五华区、宜良县、呈贡区、安宁市、盘龙区)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

安庆市(望江县、桐城市、太湖县、大观区、宜秀区、迎江区、潜山市、岳西县、宿松县、怀宁县)

阜阳市(阜南县、太和县、临泉县、界首市、颍州区、颍东区、颍泉区、颍上县)

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海南藏族自治州(同德县、贵南县、贵德县、共和县、兴海县)

攀枝花市(米易县、东区、盐边县、西区、仁和区)

枣庄市(薛城区、台儿庄区、峄城区、山亭区、市中区、滕州市)

平顶山市(叶县、舞钢市、鲁山县、卫东区、郏县、汝州市、宝丰县、石龙区、新华区、湛河区)  无锡市(梁溪区、惠山区、锡山区、江阴市、滨湖区、新吴区、宜兴市)

本溪市(南芬区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县)

茂名市(信宜市、电白区、化州市、茂南区、高州市)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、海宁市、嘉善县、桐乡市、平湖市、南湖区)丹东市(东港市、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、振安区、振兴区)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)  武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

呼和浩特市(新城区、和林格尔县、武川县、回民区、托克托县、土默特左旗、清水河县、赛罕区、玉泉区)

成都市(大邑县、成华区、温江区、郫都区、龙泉驿区、锦江区、都江堰市、彭州市、双流区、蒲江县、简阳市、金牛区、青羊区、新津区、崇州市、青白江区、金堂县、邛崃市、新都区、武侯区)孝感市(大悟县、安陆市、应城市、孝南区、云梦县、孝昌县、汉川市)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

延安市(吴起县、宝塔区、延长县、志丹县、安塞区、黄陵县、延川县、富县、洛川县、宜川县、甘泉县、黄龙县、子长市)

楚雄彝族自治州(禄丰市、武定县、永仁县、大姚县、牟定县、姚安县、双柏县、楚雄市、元谋县、南华县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

遵义市(赤水市、桐梓县、汇川区、绥阳县、凤冈县、仁怀市、余庆县、正安县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、红花岗区、湄潭县)

贵港市(覃塘区、港北区、平南县、桂平市、港南区)

萍乡市(上栗县、安源区、湘东区、芦溪县、莲花县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、茫崖市、格尔木市、天峻县、都兰县)

商丘市(永城市、梁园区、宁陵县、民权县、睢县、夏邑县、虞城县、柘城县、睢阳区)

柳州市(鹿寨县、柳城县、鱼峰区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳江区、柳北区、城中区、柳南区、融安县)

宜昌市(猇亭区、五峰土家族自治县、西陵区、长阳土家族自治县、秭归县、远安县、夷陵区、伍家岗区、枝江市、兴山县、宜都市、点军区、当阳市)

新乡市(长垣市、新乡县、牧野区、原阳县、红旗区、获嘉县、卫滨区、延津县、凤泉区、辉县市、封丘县、卫辉市)

铁岭市(调兵山市、清河区、银州区、开原市、西丰县、昌图县、铁岭县)

常德市(鼎城区、桃源县、武陵区、汉寿县、澧县、津市市、安乡县、石门县、临澧县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、和政县、永靖县、东乡族自治县、临夏市、康乐县、广河县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、开远市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、石屏县、元阳县、弥勒市、建水县、个旧市、绿春县、屏边苗族自治县、蒙自市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。