鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！

400电话：123456（点击咨询）

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！各观看免费《今日汇总》

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！各区点热线观看免费《今日发布》

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！电话

7天观看免费人工电话为您、鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！电话区域：

绍兴市(嵊州市、新昌县、上虞区、越城区、诸暨市、柯桥区)

天水市(麦积区、武山县、秦州区、甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、清水县)

忻州市(忻府区、定襄县、原平市、五台县、保德县、偏关县、繁峙县、岢岚县、神池县、代县、河曲县、宁武县、五寨县、静乐县)

徐州市(新沂市、邳州市、泉山区、铜山区、沛县、鼓楼区、丰县、贾汪区、睢宁县、云龙区)  邵阳市(绥宁县、邵阳县、新邵县、北塔区、双清区、隆回县、邵东市、城步苗族自治县、大祥区、新宁县、洞口县、武冈市)

普洱市(景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

玉林市(陆川县、容县、博白县、兴业县、北流市、福绵区、玉州区)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

肇庆市(四会市、高要区、鼎湖区、怀集县、广宁县、德庆县、封开县、端州区)  聊城市(阳谷县、茌平区、东阿县、东昌府区、莘县、临清市、高唐县、冠县)

商洛市(商南县、商州区、丹凤县、洛南县、山阳县、柞水县、镇安县)

铁岭市(开原市、西丰县、铁岭县、昌图县、银州区、调兵山市、清河区)

丹东市(东港市、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、振安区、振兴区)

云浮市(云安区、新兴县、郁南县、罗定市、云城区)

伊春市(嘉荫县、友好区、大箐山县、乌翠区、汤旺县、南岔县、铁力市、金林区、伊美区、丰林县)

银川市(贺兰县、灵武市、西夏区、永宁县、金凤区、兴庆区)

平顶山市(卫东区、石龙区、鲁山县、新华区、汝州市、宝丰县、郏县、舞钢市、叶县、湛河区)

杭州市(萧山区、钱塘区、建德市、拱墅区、西湖区、临安区、富阳区、余杭区、临平区、淳安县、上城区、桐庐县、滨江区)

唐山市(丰南区、迁西县、滦南县、丰润区、曹妃甸区、滦州市、路北区、乐亭县、古冶区、玉田县、路南区、开平区、遵化市、迁安市)

延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、延吉市、图们市、珲春市、汪清县、和龙市、敦化市)

白山市(临江市、靖宇县、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区)

菏泽市(牡丹区、成武县、巨野县、郓城县、东明县、鄄城县、曹县、定陶区、单县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

咸宁市(通城县、通山县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区、崇阳县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

白银市(白银区、靖远县、景泰县、会宁县、平川区)

大同市(浑源县、阳高县、灵丘县、新荣区、云州区、云冈区、广灵县、天镇县、左云县、平城区)

铜仁市(松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、江口县、思南县、碧江区、石阡县、沿河土家族自治县、万山区)

400电话：123456（点击咨询）

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！电话

7天观看免费人工电话为您、鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！中心2025已更新(今日/推荐)

鬼王的第十个新娘全文免费阅读：蜜桃社无圣光，解锁你的新欢与惊喜！电话区域：

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、共和县、同德县)

衡阳市(衡山县、衡南县、石鼓区、南岳区、雁峰区、常宁市、衡阳县、祁东县、耒阳市、珠晖区、衡东县、蒸湘区)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

马鞍山市(博望区、和县、花山区、当涂县、雨山区、含山县)  宜春市(奉新县、铜鼓县、靖安县、高安市、万载县、上高县、袁州区、丰城市、宜丰县、樟树市)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、兴宾区、象州县)

遂宁市(射洪市、安居区、蓬溪县、大英县、船山区)甘孜藏族自治州(泸定县、甘孜县、丹巴县、新龙县、九龙县、白玉县、道孚县、得荣县、石渠县、乡城县、康定市、巴塘县、雅江县、德格县、稻城县、理塘县、炉霍县、色达县)

丽水市(云和县、莲都区、青田县、庆元县、景宁畲族自治县、龙泉市、遂昌县、松阳县、缙云县)  黄石市(西塞山区、阳新县、铁山区、下陆区、大冶市、黄石港区)

沈阳市(于洪区、沈北新区、大东区、沈河区、铁西区、和平区、辽中区、苏家屯区、皇姑区、新民市、浑南区、康平县、法库县)

葫芦岛市(兴城市、连山区、龙港区、建昌县、绥中县、南票区)

抚顺市(东洲区、新抚区、新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、抚顺县、顺城区)日喀则市(萨迦县、南木林县、桑珠孜区、江孜县、定结县、昂仁县、拉孜县、聂拉木县、仁布县、康马县、亚东县、岗巴县、谢通门县、萨嘎县、白朗县、仲巴县、吉隆县、定日县)

贵阳市(乌当区、白云区、观山湖区、开阳县、息烽县、清镇市、云岩区、花溪区、南明区、修文县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、萨尔图区、肇源县、红岗区、龙凤区、林甸县、让胡路区、肇州县)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

襄阳市(枣阳市、樊城区、老河口市、襄城区、谷城县、襄州区、保康县、南漳县、宜城市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

滁州市(琅琊区、来安县、明光市、凤阳县、南谯区、天长市、定远县、全椒县)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克旗、准格尔旗、鄂托克前旗、东胜区、乌审旗、康巴什区、杭锦旗、达拉特旗)

宿州市(萧县、埇桥区、灵璧县、泗县、砀山县)

河池市(金城江区、都安瑶族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、宜州区、天峨县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县)

昆明市(宜良县、东川区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、安宁市、官渡区、盘龙区、呈贡区、石林彝族自治县、五华区、嵩明县、西山区、寻甸回族彝族自治县)

青岛市(即墨区、胶州市、黄岛区、李沧区、崂山区、市南区、莱西市、平度市、市北区、城阳区)

六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)

许昌市(鄢陵县、襄城县、禹州市、长葛市、魏都区、建安区)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。