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驻马店市(西平县、平舆县、正阳县、遂平县、上蔡县、新蔡县、泌阳县、驿城区、确山县、汝南县)

佳木斯市(汤原县、郊区、富锦市、向阳区、前进区、桦川县、东风区、同江市、抚远市、桦南县)

长沙市(开福区、芙蓉区、天心区、雨花区、宁乡市、浏阳市、岳麓区、望城区、长沙县)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)  安庆市(宿松县、宜秀区、迎江区、岳西县、桐城市、望江县、太湖县、大观区、潜山市、怀宁县)

玉溪市(通海县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、新平彝族傣族自治县、易门县、华宁县、澄江市、峨山彝族自治县)

梅州市(平远县、梅江区、丰顺县、大埔县、梅县区、五华县、蕉岭县、兴宁市)

九江市(修水县、都昌县、德安县、永修县、濂溪区、柴桑区、浔阳区、瑞昌市、彭泽县、武宁县、共青城市、庐山市、湖口县)

眉山市(彭山区、仁寿县、洪雅县、东坡区、丹棱县、青神县)  鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

益阳市(资阳区、沅江市、赫山区、南县、安化县、桃江县)

金华市(金东区、东阳市、浦江县、永康市、武义县、兰溪市、义乌市、婺城区、磐安县)

福州市(闽清县、长乐区、福清市、仓山区、台江区、闽侯县、马尾区、罗源县、鼓楼区、晋安区、连江县、永泰县、平潭县)

西安市(未央区、鄠邑区、新城区、阎良区、碑林区、周至县、雁塔区、莲湖区、灞桥区、蓝田县、临潼区、长安区、高陵区)

青岛市(莱西市、市南区、黄岛区、城阳区、即墨区、李沧区、崂山区、市北区、胶州市、平度市)

信阳市(潢川县、平桥区、光山县、固始县、浉河区、商城县、新县、淮滨县、息县、罗山县)

烟台市(牟平区、蓬莱区、莱州市、芝罘区、龙口市、海阳市、莱阳市、福山区、招远市、栖霞市、莱山区)

海东市(平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

清远市(连南瑶族自治县、英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区、阳山县、清城区)

南充市(仪陇县、嘉陵区、高坪区、阆中市、南部县、营山县、西充县、顺庆区、蓬安县)

齐齐哈尔市(泰来县、昂昂溪区、富裕县、建华区、铁锋区、依安县、甘南县、富拉尔基区、龙沙区、龙江县、讷河市、拜泉县、碾子山区、克东县、克山县、梅里斯达斡尔族区)

儋州市

许昌市(建安区、襄城县、禹州市、鄢陵县、长葛市、魏都区)

新余市(渝水区、分宜县)

台州市(天台县、临海市、路桥区、椒江区、仙居县、玉环市、三门县、黄岩区、温岭市)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

甘孜藏族自治州(九龙县、乡城县、康定市、雅江县、道孚县、稻城县、炉霍县、白玉县、泸定县、新龙县、色达县、德格县、石渠县、巴塘县、甘孜县、得荣县、理塘县、丹巴县)

内蒙古自治区

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇县、山城区、淇滨区)

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南宁市(宾阳县、上林县、江南区、西乡塘区、邕宁区、马山县、青秀区、兴宁区、武鸣区、隆安县、横州市、良庆区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

葫芦岛市(龙港区、绥中县、建昌县、南票区、连山区、兴城市)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、凤凰县、保靖县、永顺县、泸溪县、花垣县、古丈县、龙山县)  黔南布依族苗族自治州(荔波县、三都水族自治县、龙里县、惠水县、都匀市、罗甸县、福泉市、瓮安县、平塘县、长顺县、贵定县、独山县)

衡阳市(衡东县、衡南县、衡山县、石鼓区、常宁市、衡阳县、祁东县、耒阳市、蒸湘区、珠晖区、雁峰区、南岳区)

宿州市(泗县、灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、施秉县、天柱县、麻江县、台江县、镇远县、剑河县、雷山县、岑巩县、从江县、黄平县、三穗县、丹寨县、凯里市、黎平县、榕江县)  南通市(崇川区、海安市、海门区、如东县、通州区、如皋市、启东市)

昭通市(巧家县、鲁甸县、镇雄县、大关县、绥江县、盐津县、昭阳区、水富市、永善县、彝良县、威信县)

衡水市(故城县、深州市、桃城区、枣强县、安平县、景县、冀州区、阜城县、武邑县、武强县、饶阳县)

巴中市(通江县、南江县、平昌县、恩阳区、巴州区)湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、安吉县、南浔区)

绵阳市(游仙区、江油市、盐亭县、北川羌族自治县、涪城区、安州区、梓潼县、三台县、平武县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

乌兰察布市(集宁区、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、商都县、化德县、兴和县、察哈尔右翼后旗、卓资县、四子王旗)

天水市(秦安县、武山县、麦积区、清水县、甘谷县、张家川回族自治县、秦州区)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿城区)

拉萨市(当雄县、尼木县、墨竹工卡县、达孜区、曲水县、堆龙德庆区、林周县、城关区)

延安市(富县、洛川县、延长县、延川县、黄龙县、志丹县、吴起县、宜川县、宝塔区、黄陵县、安塞区、甘泉县、子长市)

雅安市(石棉县、天全县、宝兴县、荥经县、名山区、雨城区、汉源县、芦山县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、绿春县、个旧市、红河县、河口瑶族自治县、开远市、元阳县、建水县、屏边苗族自治县、弥勒市、石屏县、蒙自市)

安阳市(龙安区、安阳县、滑县、内黄县、汤阴县、北关区、文峰区、殷都区、林州市)

西宁市(城北区、大通回族土族自治县、城西区、湟源县、湟中区、城东区、城中区)

濮阳市(清丰县、濮阳县、台前县、南乐县、范县、华龙区)

孝感市(云梦县、孝南区、应城市、孝昌县、汉川市、大悟县、安陆市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、宣恩县、建始县、鹤峰县、恩施市、来凤县、巴东县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”