3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇

400电话：123456（点击咨询）

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇各观看免费《今日汇总》

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇各区点热线观看免费《今日发布》

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇电话

7天观看免费人工电话为您、3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇电话区域：

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、五原县、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗)

楚雄彝族自治州(武定县、元谋县、永仁县、双柏县、牟定县、楚雄市、大姚县、禄丰市、南华县、姚安县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴义市、望谟县、安龙县、晴隆县、贞丰县、册亨县、兴仁市)  伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、伊宁市、尼勒克县、霍城县、昭苏县、巩留县、霍尔果斯市、特克斯县、新源县、伊宁县、奎屯市)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

东营市(利津县、垦利区、广饶县、东营区、河口区)

汕头市(南澳县、濠江区、澄海区、潮阳区、潮南区、龙湖区、金平区)

苏州市(常熟市、吴江区、相城区、昆山市、姑苏区、虎丘区、张家港市、吴中区、太仓市)  大庆市(林甸县、大同区、肇州县、红岗区、让胡路区、龙凤区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县)

嘉峪关市

广元市(昭化区、青川县、苍溪县、朝天区、旺苍县、利州区、剑阁县)

惠州市(惠东县、惠阳区、龙门县、博罗县、惠城区)

江门市(开平市、台山市、蓬江区、江海区、鹤山市、新会区、恩平市)

南阳市(社旗县、桐柏县、宛城区、西峡县、淅川县、邓州市、唐河县、内乡县、卧龙区、镇平县、新野县、方城县、南召县)

宝鸡市(岐山县、扶风县、陈仓区、太白县、金台区、渭滨区、眉县、千阳县、陇县、麟游县、凤翔区、凤县)

白山市(抚松县、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区)

张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、高台县、甘州区、山丹县、民乐县)

呼和浩特市(回民区、赛罕区、新城区、和林格尔县、清水河县、托克托县、土默特左旗、武川县、玉泉区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

茂名市(高州市、茂南区、信宜市、化州市、电白区)

周口市(鹿邑县、项城市、商水县、川汇区、扶沟县、太康县、淮阳区、郸城县、沈丘县、西华县)

德州市(武城县、乐陵市、临邑县、庆云县、宁津县、禹城市、陵城区、夏津县、平原县、齐河县、德城区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

陇南市(武都区、宕昌县、礼县、文县、康县、两当县、西和县、成县、徽县)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

六安市(叶集区、金寨县、裕安区、金安区、舒城县、霍邱县、霍山县)

佛山市(南海区、禅城区、顺德区、高明区、三水区)

阳泉市(城区、郊区、平定县、矿区、盂县)

400电话：123456（点击咨询）

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇各观看免费《今日汇总》《今日发布》

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇电话

7天观看免费人工电话为您、3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇中心2025已更新(今日/推荐)

3DNAGOONIMATION_HONKAI - 绳子打结陷缝里让对方走过去,勇敢迎接挑战与机遇电话区域：

梅州市(蕉岭县、梅江区、兴宁市、大埔县、丰顺县、五华县、平远县、梅县区)

凉山彝族自治州(布拖县、盐源县、喜德县、德昌县、冕宁县、宁南县、昭觉县、普格县、金阳县、雷波县、西昌市、越西县、会东县、木里藏族自治县、会理市、甘洛县、美姑县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、茫崖市、都兰县、天峻县、格尔木市)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县)  辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

贵港市(桂平市、港南区、平南县、港北区、覃塘区)

湖州市(安吉县、吴兴区、德清县、南浔区、长兴县)

莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区)邢台市(柏乡县、广宗县、平乡县、新河县、清河县、南和区、威县、内丘县、隆尧县、南宫市、襄都区、信都区、临西县、巨鹿县、临城县、宁晋县、任泽区、沙河市)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、称多县、杂多县、囊谦县、治多县)  呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、阿荣旗、根河市、扎赉诺尔区、扎兰屯市、牙克石市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗)

宁德市(寿宁县、屏南县、霞浦县、蕉城区、柘荣县、福安市、福鼎市、周宁县、古田县)

雅安市(宝兴县、雨城区、名山区、芦山县、天全县、石棉县、荥经县、汉源县)

沧州市(运河区、吴桥县、黄骅市、南皮县、献县、青县、泊头市、孟村回族自治县、东光县、盐山县、沧县、任丘市、海兴县、新华区、肃宁县、河间市)武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

吴忠市(同心县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、盐池县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、安源区、上栗县、湘东区)

鞍山市(台安县、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、海城市、立山区、铁东区)

广安市(武胜县、岳池县、前锋区、华蓥市、广安区、邻水县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

辽阳市(弓长岭区、文圣区、宏伟区、白塔区、灯塔市、辽阳县、太子河区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

朝阳市(建平县、北票市、凌源市、双塔区、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

松原市(宁江区、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

海东市(互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县)

儋州市

郴州市(嘉禾县、北湖区、桂阳县、永兴县、临武县、汝城县、苏仙区、安仁县、宜章县、资兴市、桂东县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、红河县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、石屏县、屏边苗族自治县、弥勒市、元阳县、蒙自市、泸西县、绿春县、开远市)

宿州市(灵璧县、埇桥区、萧县、泗县、砀山县)

西宁市(湟源县、城北区、大通回族土族自治县、城东区、湟中区、城中区、城西区)

邵阳市(大祥区、北塔区、新宁县、武冈市、新邵县、邵阳县、绥宁县、洞口县、城步苗族自治县、双清区、邵东市、隆回县)

　　来源：国际金融报

　　自2016年上市后，一路小跑连续八年营收增长的千禾味业（603027.SH）遭遇滑铁卢。

　　近日，公司披露了2024年年报，期内实现营收30.73亿元，同比下降4.16%；归母净利润5.14亿元，同比下降3.07%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比下降5.12%；公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元，降幅达28%。

　　根据千禾味业此前制定的股权激励计划，2024年营收、净利润（扣非后的归母净利润）目标是，在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%，即36.38亿元、6.56亿元，均未达标。

　　营收、利润双降，千禾味业依然不吝分红。

　　公告显示，公司计划向全体股东进行现金分红，每10股分配现金5元（含税），拟派发现金红利约5.14亿元（含税），占归母净利润的99.94%。

　　其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末，创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东，持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%，合计持股超50%。

　　酱油食醋收入波动

　　作为一家调味品企业，公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。

　　2024年，千禾味业酱油产品销售45.32万吨，同比增长1.27%；收入19.64亿元，同比下降3.75%。销量上涨收入却下降，华创证券研报指出，其酱油产品价盘下降明显，降幅5%。

　　酱油产品其实一直是公司业绩支柱，近年来持续贡献六成以上营收，且上市以来均保持正增长，发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。

　　2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年，千禾味业凭借零添加特色，“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利，酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元，再到2023年的超20亿元，业绩大幅上涨。

　　另一方面，随着添加剂事件影响渐消，且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品，行业竞争加剧，千禾味业酱油售卖也受到影响。

　　孙婉秋摄

　　为了应对这些问题，公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示，2024年，千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响，主动下架零售价7元的超低价零添加产品，将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。

　　报告期内，其还推出多款高端高品质产品，如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言，调整产品结构，推出高端产品，会拉动销售均价上涨，但从去年酱油吨价下滑5%来看，其高端化调整暂未取得明显成效。

　　千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。

　　去年该产品售卖11.46万吨，同比下降9.5%；收入3.7亿元，同比下降12.52%，降幅大于酱油；吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。

　　有分析认为，食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下，食醋刚需属性弱于酱油。

　　“大本营”失速

　　2024年，千禾味业还对渠道端“动刀”。

　　公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式，报告期内，为提升渠道竞争力，千禾味业加强对经销商调整优化，全年新增经销商770个，减少了704个，净增66个至3316个。

　　这一扩张步伐已有明显放缓。

　　拉长时间线看，2020年—2023年，千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个，对应增长387个、439个、1020个，逐年上涨。截至2025年第一季度，公司经销商数量已降至3282个，甚至出现负增长。

　　制表：左宇

　　渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年，千禾味业线上收入同比下滑4.89%，线下同比下滑4%，双渠道承压。

　　细分来看，2024年减少的704个经销商里，有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商，净减少101个，也是所有区域里唯一总数下滑的。

　　收入降幅也是所有区域里最大的。

　　2024年，千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元，下滑8.89%，五个大区降幅最大，占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”，2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上，随着全国化推进，占比逐渐下降，但依然是业绩重镇。

　　该区域失速也意味着，千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外，除南部区域外，其他区域营收也在下滑。

　　公司营收罕见下滑，但投入的宣传推广费还在上涨。

　　2024年，其销售费用为4.23亿元，同比上涨7.94%；销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%，投放转化率不高。其中，促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。

　　存货周转天数走高

　　千禾味业产品动销节奏放缓，存货规模也有所上涨。

　　2024年，公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.23%；存货周转天数从120天增至153天，库存积压压力加大，运营效率降低。

　　相比同行而言这一周期较长，“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天，较上年的56.27天有所下降，平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环；恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天；ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。

　　去年9月的中期业绩会上，就有投资者质疑，走访商超发现，千禾的产品生产日期普遍较早，不少是2024年初甚至2023年底生产的，是不是经销商去库存面临较大压力？

　　转入2025年，还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。

　　年初，公司陷入食安风波，又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”，引发负面舆情。

　　另外，3月国家新规明确，预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说，也是不小的挑战，两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点，都是其需要面对的问题。

　　在针对哈佛大学不断加码的施压行动中，特朗普政府又出新招，正敦促该校交出关于从外国来源所获资金的记录，并且要追溯到10年前。

　　美国大学从外国来源获得数以十亿美元计的资助、合同或捐赠，必须就此每半年向政府报告一次。在周四致哈佛大学校长AlanGarber的一封信中，美国教育部总法律顾问办公室写道，哈佛大学在2014年至2019年期间所做披露“不完整且不准确”。

　　联邦法律要求大学报告来自外国来源的价值超过25万美元的捐赠。

　　哈佛大学在一份书面声明中表示，该校几十年来一直提交此类报告，“作为持续遵守法律的一部分。按照要求，哈佛的报告包括与每年来自外国来源、价值超过25万美元的捐赠和合同有关的信息。这包括关于提供高管教育、其他培训以及学术出版物的合同”。

　　哈佛大学与特朗普政府正处于一场备受瞩目的冲突之中。特朗普政府之前要求该校进行结构性改革，包括要求对行政员工、教职员工和学生的观点进行审查。周一，哈佛大学拒绝了这些要求，Garber称这些要求是对该校独立性的非法攻击。

　　作为回应，联邦政府冻结了22.6亿美元经费。哈佛大学已表示，该校做出了真诚的努力来平息校园内的反犹主义，并实施了结构性改革以防止反犹主义再次抬头。

　　在致哈佛大学的信中，特朗普政府要求该校提供一长串信息，包括哈佛大学每笔外国来源捐赠、资助和合同所涉所有已知相关方的身份，以及哈佛大学与外国政府或个人之间的所有电子邮件、短信和合同。特朗普政府还希望获得关于自2016年以来任何被哈佛大学开除的外国学生的信息，例如电子邮件用户名。