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锦州市(凌海市、古塔区、义县、太和区、黑山县、北镇市、凌河区)

成都市(邛崃市、新津区、金牛区、温江区、金堂县、郫都区、都江堰市、彭州市、简阳市、锦江区、崇州市、大邑县、成华区、青羊区、龙泉驿区、新都区、武侯区、青白江区、双流区、蒲江县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、天峻县、德令哈市、都兰县、乌兰县)

孝感市(孝昌县、应城市、云梦县、汉川市、安陆市、孝南区、大悟县)  常州市(武进区、天宁区、新北区、钟楼区、金坛区、溧阳市)

大理白族自治州(鹤庆县、巍山彝族回族自治县、宾川县、永平县、大理市、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、剑川县、祥云县、云龙县、弥渡县)

重庆市(黔江区、大足区、北碚区、万州区、南岸区、江北区、沙坪坝区、渝中区、彭水苗族土家族自治县、潼南区、永川区、合川区、梁平区、涪陵区、丰都县、巴南区、大渡口区、綦江区、长寿区、武隆区、开州区、南川区、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、江津区、巫山县、巫溪县、忠县、垫江县、石柱土家族自治县、璧山区、城口县、云阳县、渝北区、奉节县、九龙坡区、铜梁区、荣昌区)

鸡西市(滴道区、梨树区、麻山区、恒山区、城子河区、虎林市、密山市、鸡冠区、鸡东县)塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、托里县、沙湾市、塔城市、额敏县)

桂林市(雁山区、秀峰区、七星区、平乐县、象山区、龙胜各族自治县、阳朔县、兴安县、灌阳县、叠彩区、全州县、资源县、临桂区、灵川县、永福县、荔浦市、恭城瑶族自治县)  南充市(蓬安县、顺庆区、高坪区、嘉陵区、阆中市、营山县、仪陇县、南部县、西充县)

沧州市(肃宁县、吴桥县、献县、沧县、新华区、南皮县、东光县、任丘市、海兴县、黄骅市、孟村回族自治县、泊头市、河间市、运河区、青县、盐山县)

日喀则市(吉隆县、亚东县、定日县、定结县、桑珠孜区、萨嘎县、聂拉木县、江孜县、岗巴县、昂仁县、康马县、仁布县、拉孜县、萨迦县、仲巴县、南木林县、白朗县、谢通门县)

新乡市(卫辉市、卫滨区、红旗区、长垣市、凤泉区、延津县、牧野区、辉县市、新乡县、获嘉县、封丘县、原阳县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

泰安市(泰山区、肥城市、新泰市、宁阳县、岱岳区、东平县)

晋中市(左权县、祁县、寿阳县、昔阳县、太谷区、介休市、榆次区、榆社县、灵石县、平遥县、和顺县)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

雅安市(天全县、汉源县、荥经县、名山区、芦山县、宝兴县、雨城区、石棉县)

香港特别行政区

通化市(柳河县、梅河口市、辉南县、东昌区、集安市、二道江区、通化县)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、五原县、临河区、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特后旗)

辽阳市(宏伟区、白塔区、弓长岭区、灯塔市、辽阳县、太子河区、文圣区)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、九原区、固阳县、昆都仑区、青山区、土默特右旗、石拐区、东河区)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

保定市(望都县、莲池区、易县、顺平县、容城县、安新县、蠡县、满城区、安国市、定兴县、徐水区、竞秀区、涞水县、高碑店市、雄县、涞源县、定州市、高阳县、博野县、曲阳县、阜平县、涿州市、清苑区、唐县)

淄博市(沂源县、桓台县、博山区、临淄区、高青县、周村区、淄川区、张店区)

泸州市(叙永县、纳溪区、龙马潭区、古蔺县、合江县、江阳区、泸县)

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兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)

五指山市(临高县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、定安县、文昌市、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、东方市、屯昌县、乐东黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

淮南市(潘集区、寿县、凤台县、大通区、田家庵区、谢家集区、八公山区)  乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

益阳市(安化县、南县、资阳区、沅江市、赫山区、桃江县)

南昌市(西湖区、进贤县、南昌县、安义县、东湖区、青云谱区、青山湖区、新建区、红谷滩区)

南阳市(方城县、社旗县、内乡县、宛城区、唐河县、镇平县、淅川县、桐柏县、西峡县、南召县、邓州市、卧龙区、新野县)丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

唐山市(滦州市、古冶区、遵化市、迁安市、曹妃甸区、丰南区、丰润区、路北区、迁西县、滦南县、乐亭县、开平区、玉田县、路南区)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、合山市、忻城县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗、鄂托克前旗、乌审旗、东胜区、准格尔旗、杭锦旗)

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区、佛冈县、英德市、连州市、清新区)长春市(南关区、绿园区、双阳区、九台区、公主岭市、德惠市、朝阳区、宽城区、榆树市、农安县、二道区)

崇左市(凭祥市、江州区、扶绥县、龙州县、天等县、大新县、宁明县)

兰州市(永登县、榆中县、西固区、安宁区、七里河区、红古区、城关区、皋兰县)

六安市(霍山县、舒城县、霍邱县、金寨县、叶集区、金安区、裕安区)

昆明市(石林彝族自治县、宜良县、安宁市、呈贡区、官渡区、盘龙区、富民县、东川区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、嵩明县、五华区、寻甸回族彝族自治县)

南京市(江宁区、浦口区、六合区、溧水区、雨花台区、玄武区、栖霞区、鼓楼区、建邺区、高淳区、秦淮区)

延安市(富县、志丹县、宜川县、延长县、黄陵县、洛川县、吴起县、宝塔区、甘泉县、子长市、延川县、安塞区、黄龙县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

遵义市(播州区、务川仡佬族苗族自治县、正安县、湄潭县、绥阳县、红花岗区、习水县、汇川区、凤冈县、余庆县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、仁怀市)

松原市(乾安县、宁江区、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

吉林市(龙潭区、永吉县、桦甸市、丰满区、昌邑区、舒兰市、蛟河市、磐石市、船营区)

马鞍山市(当涂县、博望区、雨山区、含山县、和县、花山区)

玉溪市(澄江市、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、易门县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、通海县)

牡丹江市(穆棱市、绥芬河市、宁安市、海林市、爱民区、西安区、阳明区、林口县、东安区、东宁市)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

达州市(万源市、达川区、宣汉县、通川区、开江县、大竹县、渠县)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。