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黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、施秉县、雷山县、从江县、丹寨县、榕江县、麻江县、台江县、镇远县、凯里市、黎平县、黄平县、剑河县、岑巩县、天柱县、三穗县)

兰州市(榆中县、安宁区、皋兰县、城关区、七里河区、红古区、西固区、永登县)

十堰市(郧西县、郧阳区、张湾区、竹山县、竹溪县、房县、丹江口市、茅箭区)  宣城市(广德市、泾县、绩溪县、旌德县、宁国市、宣州区、郎溪县)

菏泽市(单县、成武县、鄄城县、牡丹区、巨野县、东明县、曹县、定陶区、郓城县)

济南市(长清区、平阴县、槐荫区、章丘区、济阳区、历下区、钢城区、市中区、天桥区、商河县、历城区、莱芜区)

广西壮族自治区梧州市(蒙山县、长洲区、万秀区、龙圩区、苍梧县、藤县、岑溪市)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)  贵阳市(白云区、修文县、清镇市、息烽县、南明区、花溪区、开阳县、云岩区、乌当区、观山湖区)

宿州市(埇桥区、灵璧县、泗县、砀山县、萧县)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

清远市(连州市、英德市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区)

泸州市(泸县、江阳区、纳溪区、叙永县、古蔺县、合江县、龙马潭区)

大庆市(大同区、让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、萨尔图区、肇源县、肇州县、龙凤区)

吴忠市(同心县、红寺堡区、盐池县、利通区、青铜峡市)

黄山市(歙县、休宁县、祁门县、黟县、屯溪区、徽州区、黄山区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克前旗、达拉特旗、鄂托克旗、东胜区、乌审旗、康巴什区、准格尔旗、伊金霍洛旗)

安康市(旬阳市、平利县、镇坪县、紫阳县、岚皋县、汉阴县、宁陕县、石泉县、白河县、汉滨区)

平凉市(崇信县、庄浪县、灵台县、泾川县、崆峒区、静宁县、华亭市)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、乌兰县、天峻县、都兰县、德令哈市)

蚌埠市(禹会区、淮上区、龙子湖区、五河县、怀远县、固镇县、蚌山区)

安庆市(怀宁县、迎江区、望江县、宿松县、太湖县、宜秀区、桐城市、大观区、岳西县、潜山市)

广州市(白云区、番禺区、荔湾区、增城区、海珠区、花都区、越秀区、从化区、黄埔区、南沙区、天河区)

龙岩市(漳平市、上杭县、武平县、长汀县、永定区、连城县、新罗区)

天水市(秦安县、甘谷县、张家川回族自治县、武山县、麦积区、秦州区、清水县)

双鸭山市(岭东区、四方台区、宝清县、饶河县、集贤县、尖山区、友谊县、宝山区)

宁波市(余姚市、奉化区、宁海县、象山县、北仑区、镇海区、江北区、海曙区、鄞州区、慈溪市)

青岛市(城阳区、即墨区、平度市、黄岛区、李沧区、莱西市、市北区、崂山区、胶州市、市南区)

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拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、达孜区、林周县、城关区、当雄县、堆龙德庆区、尼木县)

阜新市(太平区、彰武县、清河门区、细河区、新邱区、海州区、阜新蒙古族自治县)

滨州市(博兴县、无棣县、邹平市、阳信县、沾化区、滨城区、惠民县)

广安市(前锋区、岳池县、广安区、武胜县、邻水县、华蓥市)  恩施土家族苗族自治州(巴东县、宣恩县、来凤县、建始县、咸丰县、鹤峰县、利川市、恩施市)

广元市(旺苍县、利州区、青川县、苍溪县、剑阁县、朝天区、昭化区)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

淄博市(周村区、淄川区、桓台县、沂源县、临淄区、高青县、博山区、张店区)昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、北戴河区、山海关区、海港区、昌黎县)  绍兴市(柯桥区、新昌县、上虞区、嵊州市、越城区、诸暨市)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

宁德市(福鼎市、柘荣县、屏南县、霞浦县、寿宁县、福安市、蕉城区、周宁县、古田县)

崇左市(凭祥市、宁明县、天等县、扶绥县、龙州县、江州区、大新县)汉中市(洋县、西乡县、南郑区、勉县、佛坪县、留坝县、略阳县、城固县、镇巴县、汉台区、宁强县)

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玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、称多县、治多县、杂多县、玉树市)

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巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、且末县、若羌县、轮台县、尉犁县、和静县、焉耆回族自治县、和硕县、库尔勒市)

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　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾