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青岛市(崂山区、胶州市、平度市、莱西市、李沧区、即墨区、市南区、市北区、黄岛区、城阳区)

宁波市(镇海区、海曙区、北仑区、慈溪市、鄞州区、宁海县、江北区、象山县、余姚市、奉化区)

济源市

保定市(清苑区、顺平县、安新县、涿州市、安国市、徐水区、望都县、高阳县、莲池区、定兴县、唐县、满城区、竞秀区、雄县、蠡县、易县、曲阳县、阜平县、涞水县、高碑店市、涞源县、博野县、容城县、定州市)  内蒙古自治区

洛阳市(嵩县、偃师区、西工区、宜阳县、汝阳县、伊川县、新安县、洛宁县、孟津区、涧西区、老城区、栾川县、瀍河回族区、洛龙区)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、黎平县、榕江县、锦屏县、台江县、丹寨县、黄平县、凯里市、岑巩县、施秉县、三穗县、麻江县、天柱县、从江县、雷山县、镇远县)

崇左市(凭祥市、宁明县、江州区、龙州县、天等县、扶绥县、大新县)

揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、普宁市、惠来县)  鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

徐州市(沛县、泉山区、邳州市、丰县、睢宁县、新沂市、铜山区、贾汪区、鼓楼区、云龙区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

渭南市(白水县、蒲城县、澄城县、华阴市、合阳县、富平县、潼关县、大荔县、临渭区、华州区、韩城市)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市)

广西壮族自治区

山南市(琼结县、桑日县、隆子县、贡嘎县、浪卡子县、扎囊县、曲松县、错那市、加查县、洛扎县、乃东区、措美县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、库尔勒市、和硕县、且末县、博湖县、尉犁县、轮台县、若羌县、和静县)

三明市(大田县、建宁县、泰宁县、永安市、宁化县、沙县区、将乐县、尤溪县、清流县、三元区、明溪县)

银川市(金凤区、贺兰县、永宁县、兴庆区、灵武市、西夏区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

抚顺市(望花区、抚顺县、新抚区、新宾满族自治县、东洲区、清原满族自治县、顺城区)

临沂市(沂水县、兰山区、河东区、罗庄区、莒南县、兰陵县、临沭县、费县、蒙阴县、沂南县、郯城县、平邑县)

榆林市(横山区、绥德县、清涧县、子洲县、靖边县、佳县、定边县、吴堡县、米脂县、府谷县、榆阳区、神木市)

金华市(金东区、武义县、义乌市、东阳市、婺城区、永康市、磐安县、浦江县、兰溪市)

滁州市(天长市、明光市、凤阳县、全椒县、来安县、琅琊区、定远县、南谯区)

平顶山市(宝丰县、叶县、郏县、舞钢市、湛河区、汝州市、鲁山县、卫东区、石龙区、新华区)

黑河市(爱辉区、孙吴县、逊克县、嫩江市、北安市、五大连池市)

烟台市(莱州市、招远市、龙口市、莱山区、蓬莱区、牟平区、海阳市、福山区、芝罘区、莱阳市、栖霞市)

白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、洮南市、大安市)

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梅州市(平远县、大埔县、梅县区、丰顺县、五华县、蕉岭县、梅江区、兴宁市)

聊城市(冠县、临清市、东阿县、东昌府区、茌平区、阳谷县、莘县、高唐县)

泸州市(叙永县、龙马潭区、古蔺县、泸县、纳溪区、江阳区、合江县)

乌兰察布市(凉城县、商都县、卓资县、化德县、集宁区、兴和县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼后旗)  衢州市(开化县、江山市、龙游县、常山县、柯城区、衢江区)

西宁市(城东区、湟中区、湟源县、城西区、大通回族土族自治县、城北区、城中区)

四平市(双辽市、铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)齐齐哈尔市(甘南县、铁锋区、龙沙区、克东县、富拉尔基区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、依安县、富裕县、龙江县、泰来县、建华区、碾子山区、克山县、昂昂溪区)

连云港市(灌云县、东海县、灌南县、海州区、赣榆区、连云区)  阳泉市(盂县、郊区、平定县、城区、矿区)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)

塔城地区(额敏县、沙湾市、塔城市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市)漳州市(漳浦县、云霄县、长泰区、东山县、华安县、平和县、龙文区、诏安县、芗城区、龙海区、南靖县)

日喀则市(南木林县、岗巴县、白朗县、康马县、亚东县、桑珠孜区、吉隆县、聂拉木县、谢通门县、仲巴县、江孜县、萨嘎县、昂仁县、定日县、定结县、仁布县、萨迦县、拉孜县)

阿勒泰地区(青河县、富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县、布尔津县、哈巴河县)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、灵宝市、义马市、陕州区、渑池县)

深圳市(龙岗区、宝安区、坪山区、龙华区、盐田区、南山区、罗湖区、福田区、光明区)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

广元市(剑阁县、旺苍县、苍溪县、朝天区、利州区、青川县、昭化区)

赣州市(信丰县、章贡区、定南县、大余县、安远县、石城县、龙南市、会昌县、兴国县、寻乌县、于都县、宁都县、赣县区、崇义县、全南县、瑞金市、南康区、上犹县)

安庆市(怀宁县、潜山市、桐城市、岳西县、迎江区、宿松县、大观区、宜秀区、太湖县、望江县)

保山市(龙陵县、腾冲市、昌宁县、隆阳区、施甸县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

商洛市(镇安县、丹凤县、山阳县、柞水县、洛南县、商南县、商州区)

忻州市(神池县、忻府区、偏关县、定襄县、繁峙县、原平市、五寨县、五台县、保德县、岢岚县、代县、河曲县、静乐县、宁武县)

白银市(靖远县、白银区、景泰县、平川区、会宁县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、尼勒克县、昭苏县、伊宁市、新源县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、巩留县、伊宁县、霍尔果斯市、特克斯县)

包头市(石拐区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、青山区、昆都仑区、固阳县、白云鄂博矿区、九原区、东河区)

台州市(天台县、温岭市、路桥区、临海市、椒江区、玉环市、仙居县、三门县、黄岩区)

　　汇通财经APP讯——Mizuho金融集团全球市场联合主管越水健也（KenyaKoshimizu）表示，去年日本央行缩减国债购买的速度过于温和，主要是担心加息与缩债叠加会导致债券收益率剧烈波动。

　　如今加息暂停的可能性增强，“日本央行有更多空间调整节奏，缩债步伐无需再如此保守。”

　　他还强调：“我们应专注于恢复日本债市的正常功能，特别是在全球市场因美国政策转向而大幅动荡的背景下。”

　　日本央行债市主导地位正在松动，私营银行作用增强

　　当前，日本央行持有日本国债总量约为一半，导致市场流动性及价格发现功能受限。市场参与者预计，日本央行将于6月对现有缩债计划进行回顾评估，而Mizuho等主要私营机构的声音将成为该评估的重要依据。

　　根据现行计划，日本央行每季度减少4000亿日元的债券购买额度，目标是在2026年3月前将每月购债规模缩减至3万亿日元。

　　全球不确定性放缓日本加息路径，助力灵活政策操作

　　Koshimizu指出，“由于美国总统特朗普提出的关税政策扰动市场，加之对全球经济衰退的担忧，日本央行是否能够继续加息尚不明朗。”他认为，这种不确定性正好为日本央行提供了更多的操作空间，可以根据市场反应灵活调整政策节奏。

　　一位市场分析师表示：“全球央行正进入新的政策周期，日本央行要实现软着陆，必须借此机会重新平衡其在债市的角色。”

　　私营银行购债意愿依赖市场环境，或转向美债配置

　　对于Mizuho自身是否会全面回归日本国债市场，Koshimizu并未正面表态，仅表示“取决于具体环境”。不过他指出，在当前不确定性环境下，高度流动性的产品吸引力提升，未来可能增持美国国债。

　　此外，他对日本长期前景持乐观态度，认为“随着日本经济摆脱通缩，企业正逐步从成本削减转向增长战略。”

　　Koshimizu总结道：“恢复市场价格发现机制才是长远之计，特别是在货币政策转型期，我们不能再依赖央行主导市场。”

　　编辑观点：

　　日本央行当前政策正处于战略转型关键期，一方面要应对美国政策变化引发的全球市场不稳，另一方面又需逐步退出超宽松模式。Mizuho的表态不仅反映出市场对央行恢复“中立者”角色的期待，也突显出债市参与者对市场机制修复的迫切。

　　未来若缩债节奏适当加快，且收益率保持稳定，有望吸引更多私营机构重返国债市场，从而缓解央行主导结构对市场功能的长期压制。

　　近日，溜溜果园集团股份有限公司正式向港交所递交招股书，拟冲击港股上市。这一消息在零食行业引发广泛关注，作为中国果类零食的领军企业及梅产品领导者，溜溜果园的上市之路备受瞩目。然而，透过招股书，其发展背后的风险与挑战也浮出水面。

　　财务业绩：增长背后的隐忧

　　从财务数据来看，溜溜果园近年来营收呈现增长态势。2022年至2024年，公司总收入分别为11.74亿元、13.22亿元及16.16亿元，净利润分别为6840万元、9920万元及1.48亿元。然而，深入分析发现，其增长背后存在诸多隐忧。

　　毛利增速明显低于营收增速，2024年尤为突出。以梅干零食为例，2022—2024年毛利分别为3.21亿、3.16亿和3.12亿元，毛利率分别为39.6%、37.7%和32.1%，两年时间毛利率下滑近两成。西梅产品毛利率走势也类似，报告期三年分别为36.7%、35.1%和32.4%。这导致公司整体毛利率由2023年的40.1%下降到2024年的36%。究其原因，主力产品“梅干零食”和“西梅产品”毛利率持续下滑，公司不得不靠收缩研发费用等维持净利润“高增”。2024年溜溜果园研发费用从前一年的3367万元骤降至1895万元，下滑约40%，而截至2024年末，公司仅有研发人员26名。

　　营运情况：渠道之困与产品质量危机

　　在营运方面，溜溜果园面临渠道依赖与产品质量双重挑战。A股上市时，公司采取“经销+直营”相结合的销售模式，经销模式曾是公司最重要的销售渠道。但此次招股书显示，2022—2024年，溜溜果园向经销商销售的产品分别占收入的74.5%、66.7%及40.8%，持续下滑，尤其是2024年加速下滑。在经销商数量基本不变的情况下，经销模式收入和占比却大幅跳水，公司坦承可能无法维持与现有经销商的关系，亦无法以可接受的成本及时聘请新的经销商。

　　同时，产品质量问题频发。仅从第三方平台黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】来看，截至2025年4月19日，输入“溜溜梅”作为关键词，投诉就有421条，涉及吃出异物、产品变质等问题。此外，代工厂生产也存在隐患，2024年某代工厂被曝使用过期防腐剂，品牌信任度遭重创。

　　资金及现金流状况：偿债压力与造血能力不足

　　资金及现金流方面，溜溜果园面临偿债压力与造血能力不足的双重困境。2024年末公司现金储备7805万元，短期借款3.12亿元，流动比率低至0.89，偿债能力亮红灯。公司经营活动所得现金流量净额也出现明显下降，2022—2024年分别录得2.02亿元、1.27亿元、0.84亿元。此次IPO，公司计划将30%募资用于“补充运营资金”，暴露出其造血能力不足的问题。

　　行业竞争：巨头环伺下的突围难题

　　从行业整体发展来看，消费升级与健康意识觉醒推动中国休闲零食产业经历结构性变革。2023年健康零食市场规模突破1.2万亿元，2018—2023年复合年均增长率4.4%，其中健康零食是增长最快的新兴品类。然而，溜溜果园的产品结构相对单一，青梅等梅类产品合计收入在主营业务收入中的占比较高，单一的产品结构可能会给公司带来一定的经营风险。

　　溜溜果园赴港上市，既面临着行业发展的机遇，也承受着诸多风险与挑战。未来，公司能否在健康化、国际化、数字化的三维战场中实现突围，书写出传统品类与现代消费共振的新叙事，仍有待市场检验。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，继去年8月宣布融资后，千寻位置近日再次宣布完成新一笔融资交割，一年内B轮融资合计超10亿元。本轮融资新增株洲市北斗时空产业基金、无锡博智未来产业投资基金，老股东高粱资本跟投。

　　据悉，本轮融资将用于时空智能大模型和“云芯一体”能力建设，并强化在低空经济、具身智能等新场景布局以及海外服务提升。

据中国人民银行网站4月21日消息，近日，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》（以下简称《行动方案》）。

《行动方案》着眼于更好发挥上海国际金融中心在服务构建新发展格局中的特殊作用，支持各类主体更加安全、便捷、高效参与国际竞争与合作，从提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务等五方面提出18条重点举措，对上海加快建设国际金融中心具有重要意义。

其中提到，优化外汇业务管理模式和展业流程。支持银行落实外汇展业管理办法，实施外汇业务流程优化和系统再造，对企业进行外汇合规风险等级分级并提供差异化、便利化金融服务。

完善企业集团全球资金管理体系。优化本外币一体化资金池管理政策，便利主办企业代境外成员单位开展资金集中收付业务。优化完善上海自贸试验区全功能资金池跨境资金调拨。鼓励银行逐步实现资金跨境支付自动化处理，延长对重点企业集团跨境资金池等业务的服务时间，实现全球资金实时调拨。

拓展自由贸易账户功能及应用场景。支持银行将履行“三反”义务获取的信息用于跨境业务的真实性审核，实现自由贸易账户与境外（跨一线）无延迟收付，对经认定的优质企业按照展业原则办理与境内普通账户（跨二线）人民币资金结算。支持银行基于境外机构自由贸易账户开发存款产品，允许非居民外币存款利率参考国际惯例进行市场化定价。支持符合凭交易电子信息为跨境电商提供结售汇及资金收付服务相关要求的银行，通过创新自由贸易账户服务为跨境电商提供与国际接轨的结算服务。优化自由贸易账户名单动态更新机制。

推动金融机构提升数字化服务水平。鼓励银行开展对个人与企业的数字身份跨境认证和电子识别，稳步扩大跨境收付业务中的数字化服务覆盖面。支持金融机构利用区块链技术等优化对客户电子单证、电子信息资料的真实性审核，提升“精准画像”能力，提升对“走出去”企业跨境金融服务质量。支持在沪数字人民币运营试点银行积极参与多边央行数字货币桥项目，探索创新特色场景。支持外汇交易中心为多边央行数字货币桥提供外汇流动性管理及兑换服务。

提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。