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重庆市(巫溪县、云阳县、永川区、江津区、忠县、奉节县、璧山区、南岸区、南川区、武隆区、北碚区、沙坪坝区、合川区、大渡口区、江北区、酉阳土家族苗族自治县、开州区、长寿区、潼南区、梁平区、綦江区、渝中区、荣昌区、涪陵区、铜梁区、城口县、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、石柱土家族自治县、巴南区、秀山土家族苗族自治县、巫山县、黔江区、垫江县、大足区、丰都县、渝北区、万州区)

台州市(天台县、黄岩区、临海市、仙居县、玉环市、椒江区、温岭市、三门县、路桥区)

遂宁市(射洪市、安居区、蓬溪县、大英县、船山区)

蚌埠市(固镇县、怀远县、五河县、禹会区、淮上区、龙子湖区、蚌山区)  玉溪市(通海县、红塔区、澄江市、江川区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县)

绥化市(安达市、明水县、肇东市、北林区、绥棱县、庆安县、海伦市、兰西县、青冈县、望奎县)

黄冈市(麻城市、英山县、武穴市、黄梅县、罗田县、红安县、蕲春县、团风县、浠水县、黄州区)

玉林市(玉州区、容县、兴业县、北流市、博白县、陆川县、福绵区)西安市(灞桥区、未央区、高陵区、鄠邑区、新城区、碑林区、雁塔区、莲湖区、蓝田县、长安区、临潼区、阎良区、周至县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)  萍乡市(上栗县、湘东区、安源区、芦溪县、莲花县)

南京市(秦淮区、江宁区、建邺区、浦口区、鼓楼区、高淳区、栖霞区、溧水区、六合区、玄武区、雨花台区)

扬州市(江都区、高邮市、广陵区、宝应县、邗江区、仪征市)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

焦作市(武陟县、修武县、解放区、中站区、博爱县、温县、孟州市、沁阳市、山阳区、马村区)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、西山区、官渡区、盘龙区、东川区、嵩明县、安宁市、晋宁区、富民县、五华区、石林彝族自治县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

梅州市(兴宁市、丰顺县、大埔县、五华县、蕉岭县、平远县、梅江区、梅县区)

银川市(兴庆区、金凤区、西夏区、永宁县、灵武市、贺兰县)

攀枝花市(仁和区、米易县、西区、盐边县、东区)

河源市(连平县、龙川县、源城区、和平县、紫金县、东源县)

郑州市(金水区、荥阳市、巩义市、惠济区、二七区、管城回族区、中牟县、新密市、中原区、登封市、上街区、新郑市)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

楚雄彝族自治州(大姚县、南华县、牟定县、楚雄市、姚安县、禄丰市、双柏县、元谋县、武定县、永仁县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

大庆市(肇源县、红岗区、让胡路区、大同区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇州县、龙凤区)

邯郸市(鸡泽县、广平县、涉县、肥乡区、曲周县、大名县、邱县、邯山区、武安市、馆陶县、临漳县、成安县、峰峰矿区、复兴区、丛台区、永年区、魏县、磁县)

菏泽市(牡丹区、郓城县、巨野县、东明县、鄄城县、曹县、定陶区、单县、成武县)

丽水市(庆元县、遂昌县、景宁畲族自治县、松阳县、云和县、青田县、龙泉市、莲都区、缙云县)

新乡市(原阳县、凤泉区、延津县、长垣市、获嘉县、卫辉市、辉县市、新乡县、牧野区、红旗区、封丘县、卫滨区)

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巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗)

南阳市(卧龙区、内乡县、西峡县、新野县、桐柏县、社旗县、淅川县、唐河县、南召县、宛城区、镇平县、邓州市、方城县)

厦门市(湖里区、同安区、集美区、思明区、翔安区、海沧区)

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果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、玛多县、甘德县、班玛县、久治县)

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赤峰市(喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、宁城县、林西县、克什克腾旗、巴林左旗、红山区、巴林右旗、敖汉旗、翁牛特旗、元宝山区)  成都市(金堂县、金牛区、蒲江县、龙泉驿区、崇州市、锦江区、武侯区、双流区、彭州市、简阳市、成华区、新都区、青羊区、大邑县、邛崃市、新津区、温江区、郫都区、青白江区、都江堰市)

鞍山市(千山区、立山区、岫岩满族自治县、海城市、铁西区、台安县、铁东区)

宜宾市(南溪区、江安县、兴文县、高县、叙州区、长宁县、筠连县、珙县、翠屏区、屏山县)

承德市(宽城满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、隆化县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、丰宁满族自治县、滦平县、双滦区、承德县、兴隆县)通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼后旗、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、奈曼旗)

襄阳市(樊城区、谷城县、老河口市、枣阳市、保康县、襄城区、襄州区、南漳县、宜城市)

青岛市(李沧区、即墨区、胶州市、莱西市、城阳区、市北区、崂山区、市南区、黄岛区、平度市)

铁岭市(昌图县、铁岭县、银州区、西丰县、开原市、调兵山市、清河区)

苏州市(姑苏区、虎丘区、昆山市、常熟市、吴中区、吴江区、太仓市、张家港市、相城区)

雅安市(荥经县、名山区、汉源县、天全县、宝兴县、芦山县、雨城区、石棉县)

崇左市(大新县、天等县、宁明县、龙州县、江州区、凭祥市、扶绥县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、保靖县、永顺县、凤凰县、龙山县、吉首市、泸溪县)

宁波市(象山县、奉化区、慈溪市、鄞州区、江北区、海曙区、镇海区、宁海县、余姚市、北仑区)

白银市(靖远县、景泰县、会宁县、平川区、白银区)

曲靖市(罗平县、麒麟区、富源县、陆良县、沾益区、宣威市、会泽县、马龙区、师宗县)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

衡阳市(衡东县、蒸湘区、石鼓区、雁峰区、衡山县、衡南县、珠晖区、祁东县、南岳区、常宁市、耒阳市、衡阳县)

达州市(万源市、大竹县、渠县、通川区、开江县、达川区、宣汉县)

泸州市(纳溪区、泸县、古蔺县、合江县、龙马潭区、叙永县、江阳区)

忻州市(宁武县、繁峙县、代县、河曲县、静乐县、神池县、五台县、忻府区、保德县、偏关县、定襄县、五寨县、岢岚县、原平市)

洛阳市(老城区、涧西区、宜阳县、栾川县、洛宁县、偃师区、西工区、孟津区、新安县、伊川县、瀍河回族区、嵩县、洛龙区、汝阳县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。