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福州市(晋安区、台江区、永泰县、罗源县、福清市、闽侯县、鼓楼区、马尾区、仓山区、连江县、平潭县、闽清县、长乐区)

黄石市(黄石港区、阳新县、大冶市、西塞山区、铁山区、下陆区)

甘孜藏族自治州(甘孜县、新龙县、巴塘县、白玉县、德格县、石渠县、雅江县、色达县、九龙县、泸定县、康定市、乡城县、丹巴县、炉霍县、理塘县、得荣县、道孚县、稻城县)

石家庄市(灵寿县、平山县、深泽县、无极县、鹿泉区、高邑县、裕华区、行唐县、辛集市、正定县、藁城区、新华区、长安区、新乐市、赵县、赞皇县、井陉县、晋州市、桥西区、井陉矿区、栾城区、元氏县)  曲靖市(麒麟区、罗平县、宣威市、马龙区、陆良县、会泽县、沾益区、师宗县、富源县)

杭州市(上城区、富阳区、钱塘区、拱墅区、萧山区、临平区、淳安县、桐庐县、余杭区、西湖区、建德市、临安区、滨江区)

淮南市(潘集区、田家庵区、八公山区、寿县、凤台县、谢家集区、大通区)

嘉峪关市泉州市(石狮市、鲤城区、晋江市、丰泽区、泉港区、安溪县、永春县、德化县、洛江区、金门县、南安市、惠安县)

荆州市(荆州区、松滋市、石首市、江陵县、监利市、洪湖市、沙市区、公安县)  山南市(琼结县、贡嘎县、乃东区、措美县、扎囊县、隆子县、曲松县、洛扎县、桑日县、浪卡子县、错那市、加查县)

韶关市(新丰县、浈江区、始兴县、南雄市、乳源瑶族自治县、仁化县、翁源县、武江区、乐昌市、曲江区)

保山市(施甸县、隆阳区、龙陵县、昌宁县、腾冲市)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、镇远县、台江县、锦屏县、雷山县、丹寨县、天柱县、三穗县、黄平县、岑巩县、麻江县、榕江县、黎平县、施秉县、凯里市、剑河县)

衢州市(常山县、江山市、柯城区、开化县、龙游县、衢江区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

西藏自治区

赤峰市(喀喇沁旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、林西县、敖汉旗、宁城县、元宝山区、红山区、松山区、克什克腾旗)

拉萨市(当雄县、达孜区、尼木县、林周县、堆龙德庆区、曲水县、城关区、墨竹工卡县)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、锡林浩特市、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、多伦县、阿巴嘎旗、二连浩特市、苏尼特左旗、太仆寺旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗)

宁夏回族自治区

衡阳市(衡阳县、珠晖区、南岳区、蒸湘区、石鼓区、耒阳市、衡南县、衡东县、衡山县、常宁市、祁东县、雁峰区)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

承德市(滦平县、双滦区、双桥区、兴隆县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、平泉市、承德县、隆化县、围场满族蒙古族自治县)

菏泽市(郓城县、鄄城县、成武县、曹县、单县、牡丹区、定陶区、东明县、巨野县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

宜春市(上高县、万载县、靖安县、袁州区、丰城市、铜鼓县、高安市、宜丰县、奉新县、樟树市)

成都市(都江堰市、金牛区、崇州市、新津区、金堂县、成华区、新都区、郫都区、大邑县、锦江区、蒲江县、青白江区、青羊区、龙泉驿区、武侯区、邛崃市、简阳市、双流区、彭州市、温江区)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)

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锦州市(北镇市、太和区、凌海市、凌河区、古塔区、义县、黑山县)

桂林市(叠彩区、象山区、资源县、平乐县、灌阳县、永福县、兴安县、七星区、全州县、阳朔县、恭城瑶族自治县、灵川县、雁山区、秀峰区、临桂区、龙胜各族自治县、荔浦市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、吉木乃县、哈巴河县、布尔津县、福海县、富蕴县)  白山市(江源区、临江市、抚松县、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县)

长春市(双阳区、公主岭市、南关区、朝阳区、二道区、九台区、榆树市、绿园区、宽城区、农安县、德惠市)

温州市(平阳县、瓯海区、乐清市、洞头区、瑞安市、永嘉县、龙湾区、苍南县、文成县、龙港市、鹿城区、泰顺县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、特克斯县、尼勒克县、伊宁市、霍城县、昭苏县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、新源县、巩留县、霍尔果斯市)九江市(濂溪区、共青城市、彭泽县、修水县、瑞昌市、湖口县、德安县、庐山市、都昌县、柴桑区、武宁县、永修县、浔阳区)

沧州市(沧县、献县、孟村回族自治县、东光县、海兴县、南皮县、运河区、肃宁县、青县、新华区、河间市、吴桥县、任丘市、泊头市、黄骅市、盐山县)  南通市(如皋市、启东市、海安市、崇川区、海门区、通州区、如东县)

常德市(鼎城区、汉寿县、临澧县、石门县、安乡县、津市市、桃源县、武陵区、澧县)

宣城市(旌德县、郎溪县、宣州区、宁国市、泾县、绩溪县、广德市)

南宁市(横州市、江南区、宾阳县、良庆区、邕宁区、武鸣区、上林县、西乡塘区、隆安县、马山县、兴宁区、青秀区)延安市(洛川县、安塞区、甘泉县、志丹县、延川县、宜川县、富县、黄陵县、子长市、宝塔区、吴起县、黄龙县、延长县)

廊坊市(三河市、大厂回族自治县、文安县、香河县、广阳区、大城县、安次区、永清县、固安县、霸州市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

开封市(通许县、鼓楼区、禹王台区、兰考县、顺河回族区、龙亭区、杞县、祥符区、尉氏县)

眉山市(东坡区、青神县、洪雅县、丹棱县、彭山区、仁寿县)

揭阳市(揭东区、惠来县、揭西县、普宁市、榕城区)

晋城市(泽州县、高平市、沁水县、城区、阳城县、陵川县)

景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

永州市(道县、零陵区、宁远县、冷水滩区、蓝山县、新田县、祁阳市、江华瑶族自治县、江永县、东安县、双牌县)

邵阳市(新宁县、北塔区、绥宁县、武冈市、双清区、邵阳县、邵东市、新邵县、隆回县、城步苗族自治县、大祥区、洞口县)

贵港市(港北区、桂平市、平南县、覃塘区、港南区)

佛山市(高明区、顺德区、禅城区、三水区、南海区)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

南昌市(红谷滩区、进贤县、青云谱区、西湖区、东湖区、南昌县、新建区、青山湖区、安义县)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

西宁市(城西区、城东区、湟中区、湟源县、城北区、大通回族土族自治县、城中区)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、曲麻莱县、治多县、囊谦县、玉树市)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。