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绵阳市(安州区、江油市、盐亭县、北川羌族自治县、三台县、梓潼县、游仙区、平武县、涪城区)

来宾市(武宣县、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、合山市)

保定市(莲池区、唐县、蠡县、易县、博野县、满城区、容城县、竞秀区、高阳县、徐水区、涞源县、定兴县、高碑店市、安新县、曲阳县、望都县、定州市、涞水县、雄县、阜平县、清苑区、涿州市、顺平县、安国市)

无锡市(宜兴市、新吴区、锡山区、江阴市、梁溪区、滨湖区、惠山区)  蚌埠市(蚌山区、怀远县、五河县、龙子湖区、固镇县、禹会区、淮上区)

赤峰市(敖汉旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、克什克腾旗、元宝山区、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、林西县、松山区、巴林左旗、宁城县)

松原市(乾安县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

西藏自治区

湖州市(长兴县、德清县、安吉县、吴兴区、南浔区)  常德市(武陵区、临澧县、桃源县、澧县、汉寿县、石门县、鼎城区、津市市、安乡县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、福泉市、荔波县、长顺县、平塘县、龙里县、罗甸县、都匀市、瓮安县、贵定县、独山县、三都水族自治县)

辽阳市(宏伟区、灯塔市、辽阳县、白塔区、文圣区、太子河区、弓长岭区)

驻马店市(泌阳县、新蔡县、确山县、正阳县、西平县、平舆县、汝南县、驿城区、上蔡县、遂平县)

石家庄市(行唐县、晋州市、新华区、高邑县、新乐市、裕华区、元氏县、赵县、平山县、栾城区、灵寿县、无极县、正定县、井陉县、辛集市、井陉矿区、赞皇县、长安区、鹿泉区、桥西区、藁城区、深泽县)

拉萨市(堆龙德庆区、尼木县、达孜区、林周县、墨竹工卡县、曲水县、城关区、当雄县)

梧州市(藤县、长洲区、苍梧县、岑溪市、蒙山县、万秀区、龙圩区)

玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、治多县、称多县、曲麻莱县、囊谦县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、德令哈市、天峻县、格尔木市、都兰县)

渭南市(白水县、潼关县、澄城县、临渭区、韩城市、华州区、华阴市、蒲城县、合阳县、大荔县、富平县)

齐齐哈尔市(龙沙区、富拉尔基区、昂昂溪区、铁锋区、讷河市、克山县、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、克东县、甘南县、龙江县、富裕县、泰来县、依安县、碾子山区、建华区)

锦州市(凌河区、黑山县、太和区、古塔区、义县、凌海市、北镇市)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

河源市(连平县、紫金县、源城区、龙川县、和平县、东源县)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、安龙县、兴义市、普安县、望谟县、兴仁市、册亨县)

陇南市(成县、文县、徽县、宕昌县、武都区、康县、礼县、两当县、西和县)

银川市(灵武市、西夏区、兴庆区、金凤区、贺兰县、永宁县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

宜春市(铜鼓县、万载县、袁州区、奉新县、樟树市、宜丰县、上高县、高安市、丰城市、靖安县)

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安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县)

岳阳市(君山区、湘阴县、平江县、岳阳县、岳阳楼区、华容县、云溪区、临湘市、汨罗市)

苏州市(昆山市、张家港市、吴中区、虎丘区、吴江区、常熟市、相城区、太仓市、姑苏区)

甘南藏族自治州(碌曲县、临潭县、迭部县、玛曲县、舟曲县、合作市、卓尼县、夏河县)  株洲市(茶陵县、渌口区、天元区、石峰区、攸县、芦淞区、醴陵市、荷塘区、炎陵县)

山南市(措美县、曲松县、加查县、贡嘎县、浪卡子县、琼结县、乃东区、错那市、扎囊县、桑日县、洛扎县、隆子县)

湛江市(赤坎区、徐闻县、坡头区、廉江市、雷州市、吴川市、霞山区、麻章区、遂溪县)

宜昌市(夷陵区、西陵区、五峰土家族自治县、猇亭区、当阳市、点军区、远安县、长阳土家族自治县、兴山县、伍家岗区、宜都市、枝江市、秭归县)宁夏回族自治区

镇江市(丹阳市、句容市、京口区、丹徒区、扬中市、润州区)  铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

营口市(西市区、站前区、盖州市、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区)

江门市(台山市、恩平市、开平市、鹤山市、蓬江区、江海区、新会区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)三明市(建宁县、尤溪县、沙县区、大田县、宁化县、清流县、泰宁县、明溪县、三元区、永安市、将乐县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、建始县、咸丰县、鹤峰县、巴东县、来凤县、恩施市、利川市)

昌都市(江达县、贡觉县、卡若区、察雅县、丁青县、边坝县、洛隆县、左贡县、芒康县、八宿县、类乌齐县)

漯河市(临颍县、舞阳县、源汇区、召陵区、郾城区)

淮南市(谢家集区、寿县、八公山区、田家庵区、潘集区、大通区、凤台县)

娄底市(新化县、双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市)

贵港市(平南县、港北区、覃塘区、桂平市、港南区)

玉溪市(华宁县、新平彝族傣族自治县、红塔区、澄江市、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区、易门县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

吉安市(泰和县、峡江县、吉安县、万安县、青原区、安福县、吉水县、遂川县、永丰县、永新县、新干县、吉州区、井冈山市)

连云港市(赣榆区、灌云县、灌南县、东海县、海州区、连云区)

芜湖市(繁昌区、弋江区、镜湖区、鸠江区、南陵县、无为市、湾沚区)

海东市(乐都区、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)

固原市(隆德县、原州区、泾源县、彭阳县、西吉县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

济源市

衡阳市(衡阳县、南岳区、衡东县、雁峰区、衡山县、珠晖区、衡南县、石鼓区、常宁市、蒸湘区、耒阳市、祁东县)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。