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郑州市(金水区、新郑市、惠济区、中原区、上街区、登封市、巩义市、管城回族区、中牟县、荥阳市、二七区、新密市)

阿勒泰地区(吉木乃县、福海县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、布尔津县、青河县)

邯郸市(广平县、磁县、邯山区、馆陶县、武安市、丛台区、涉县、鸡泽县、临漳县、成安县、魏县、肥乡区、峰峰矿区、永年区、大名县、曲周县、邱县、复兴区)

鹤壁市(淇县、鹤山区、山城区、淇滨区、浚县)  恩施土家族苗族自治州(利川市、恩施市、建始县、咸丰县、宣恩县、来凤县、巴东县、鹤峰县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、多伦县、镶黄旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、锡林浩特市、正蓝旗、二连浩特市)

秦皇岛市(北戴河区、昌黎县、抚宁区、卢龙县、海港区、山海关区、青龙满族自治县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

贵阳市(修文县、南明区、观山湖区、白云区、花溪区、开阳县、清镇市、云岩区、息烽县、乌当区)  西藏自治区

成都市(龙泉驿区、都江堰市、新津区、简阳市、青白江区、彭州市、金堂县、温江区、成华区、青羊区、蒲江县、锦江区、崇州市、新都区、郫都区、金牛区、武侯区、大邑县、邛崃市、双流区)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)

株洲市(炎陵县、芦淞区、茶陵县、醴陵市、攸县、荷塘区、渌口区、天元区、石峰区)

广安市(华蓥市、岳池县、武胜县、邻水县、广安区、前锋区)

梧州市(长洲区、藤县、蒙山县、岑溪市、苍梧县、龙圩区、万秀区)

菏泽市(单县、巨野县、成武县、郓城县、曹县、定陶区、东明县、鄄城县、牡丹区)

天津市(和平区、河北区、宁河区、东丽区、北辰区、宝坻区、蓟州区、河西区、武清区、津南区、红桥区、滨海新区、南开区、静海区、西青区、河东区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

福州市(长乐区、马尾区、闽清县、连江县、罗源县、闽侯县、晋安区、仓山区、永泰县、福清市、台江区、鼓楼区、平潭县)

莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区)

十堰市(郧阳区、郧西县、茅箭区、竹山县、张湾区、丹江口市、房县、竹溪县)

开封市(顺河回族区、龙亭区、尉氏县、禹王台区、通许县、祥符区、鼓楼区、兰考县、杞县)

龙岩市(武平县、漳平市、长汀县、永定区、新罗区、上杭县、连城县)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

葫芦岛市(南票区、建昌县、连山区、龙港区、兴城市、绥中县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、泸西县、红河县、弥勒市、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、个旧市、建水县、绿春县、石屏县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县)

潍坊市(高密市、坊子区、奎文区、潍城区、昌乐县、昌邑市、寒亭区、寿光市、临朐县、青州市、安丘市、诸城市)

承德市(滦平县、承德县、双滦区、隆化县、兴隆县、平泉市、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区)

包头市(九原区、昆都仑区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、白云鄂博矿区、东河区、土默特右旗、固阳县)

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信阳市(息县、浉河区、淮滨县、罗山县、潢川县、平桥区、固始县、商城县、新县、光山县)

新乡市(封丘县、凤泉区、牧野区、卫滨区、原阳县、卫辉市、红旗区、延津县、获嘉县、辉县市、新乡县、长垣市)

白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、江源区、抚松县)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)  宝鸡市(陇县、金台区、眉县、凤县、太白县、扶风县、岐山县、凤翔区、陈仓区、千阳县、渭滨区、麟游县)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

济宁市(泗水县、金乡县、任城区、梁山县、邹城市、微山县、兖州区、汶上县、鱼台县、曲阜市、嘉祥县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、肇源县、萨尔图区、林甸县、让胡路区、龙凤区、大同区、红岗区)

蚌埠市(淮上区、五河县、龙子湖区、蚌山区、固镇县、禹会区、怀远县)  乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼后旗、集宁区、凉城县、卓资县、兴和县、四子王旗、丰镇市、化德县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗)

中山市

黄山市(黟县、歙县、黄山区、祁门县、屯溪区、徽州区、休宁县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、吉首市、古丈县、保靖县、凤凰县、永顺县、龙山县)汉中市(佛坪县、城固县、略阳县、西乡县、汉台区、勉县、宁强县、留坝县、洋县、镇巴县、南郑区)

韶关市(乐昌市、仁化县、曲江区、乳源瑶族自治县、翁源县、新丰县、始兴县、浈江区、南雄市、武江区)

泰州市(高港区、兴化市、姜堰区、靖江市、海陵区、泰兴市)

三明市(大田县、沙县区、建宁县、尤溪县、清流县、将乐县、三元区、宁化县、永安市、泰宁县、明溪县)

襄阳市(襄城区、宜城市、南漳县、枣阳市、老河口市、樊城区、保康县、谷城县、襄州区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

东莞市

贵港市(覃塘区、港南区、桂平市、平南县、港北区)

呼和浩特市(赛罕区、清水河县、玉泉区、托克托县、回民区、和林格尔县、新城区、武川县、土默特左旗)

吉安市(吉州区、泰和县、永丰县、新干县、井冈山市、吉水县、遂川县、安福县、万安县、峡江县、永新县、吉安县、青原区)

大连市(沙河口区、普兰店区、西岗区、金州区、庄河市、旅顺口区、甘井子区、长海县、中山区、瓦房店市)

济南市(章丘区、平阴县、商河县、长清区、钢城区、历城区、市中区、历下区、槐荫区、济阳区、天桥区、莱芜区)

郴州市(临武县、苏仙区、汝城县、资兴市、永兴县、嘉禾县、北湖区、安仁县、宜章县、桂东县、桂阳县)

商洛市(镇安县、商南县、洛南县、商州区、丹凤县、柞水县、山阳县)

台州市(玉环市、温岭市、三门县、临海市、仙居县、椒江区、路桥区、天台县、黄岩区)

银川市(兴庆区、永宁县、金凤区、西夏区、贺兰县、灵武市)

张掖市(甘州区、山丹县、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。