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上饶市(婺源县、广丰区、玉山县、信州区、万年县、弋阳县、广信区、鄱阳县、铅山县、德兴市、余干县、横峰县)

甘南藏族自治州(临潭县、夏河县、玛曲县、舟曲县、碌曲县、卓尼县、合作市、迭部县)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)  吉安市(永新县、遂川县、安福县、峡江县、吉安县、吉水县、万安县、青原区、新干县、井冈山市、永丰县、泰和县、吉州区)

渭南市(临渭区、华阴市、澄城县、华州区、蒲城县、潼关县、白水县、大荔县、富平县、韩城市、合阳县)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、共和县、贵德县、同德县)

泰安市(泰山区、宁阳县、肥城市、新泰市、岱岳区、东平县)澳门特别行政区

聊城市(茌平区、阳谷县、冠县、莘县、临清市、高唐县、东阿县、东昌府区)  昭通市(鲁甸县、盐津县、绥江县、水富市、永善县、威信县、巧家县、昭阳区、镇雄县、大关县、彝良县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、韶山市、湘乡市、岳塘区)

曲靖市(宣威市、陆良县、富源县、沾益区、马龙区、会泽县、麒麟区、罗平县、师宗县)

商洛市(镇安县、商州区、洛南县、商南县、柞水县、山阳县、丹凤县)

自贡市(沿滩区、自流井区、贡井区、荣县、富顺县、大安区)

鹤岗市(东山区、兴山区、萝北县、绥滨县、南山区、工农区、兴安区、向阳区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、德江县、万山区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、碧江区、石阡县、沿河土家族自治县、思南县)

双鸭山市(饶河县、集贤县、尖山区、四方台区、宝清县、宝山区、岭东区、友谊县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

黄冈市(团风县、罗田县、英山县、浠水县、黄梅县、武穴市、蕲春县、黄州区、红安县、麻城市)

绵阳市(盐亭县、平武县、江油市、游仙区、涪城区、安州区、北川羌族自治县、梓潼县、三台县)

重庆市(梁平区、潼南区、石柱土家族自治县、万州区、巫山县、武隆区、开州区、永川区、南岸区、巫溪县、綦江区、合川区、渝中区、南川区、渝北区、城口县、秀山土家族苗族自治县、巴南区、丰都县、黔江区、云阳县、江津区、九龙坡区、忠县、酉阳土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、垫江县、北碚区、奉节县、璧山区、江北区、涪陵区、大渡口区、荣昌区、大足区、铜梁区、长寿区、沙坪坝区)

新疆维吾尔自治区

石家庄市(晋州市、灵寿县、新华区、高邑县、藁城区、无极县、辛集市、赞皇县、赵县、桥西区、行唐县、平山县、井陉县、深泽县、裕华区、正定县、井陉矿区、鹿泉区、新乐市、元氏县、栾城区、长安区)

周口市(鹿邑县、淮阳区、项城市、太康县、商水县、川汇区、郸城县、沈丘县、西华县、扶沟县)

南阳市(西峡县、桐柏县、卧龙区、唐河县、邓州市、内乡县、镇平县、新野县、南召县、宛城区、淅川县、方城县、社旗县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

内江市(东兴区、资中县、隆昌市、威远县、市中区)

昆明市(盘龙区、官渡区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、五华区、呈贡区、晋宁区、东川区、安宁市、宜良县、富民县、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县)

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郴州市(临武县、宜章县、嘉禾县、汝城县、苏仙区、永兴县、北湖区、桂东县、安仁县、资兴市、桂阳县)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

泸州市(龙马潭区、合江县、叙永县、泸县、江阳区、古蔺县、纳溪区)  抚顺市(顺城区、望花区、东洲区、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县)

临沂市(临沭县、兰山区、莒南县、罗庄区、蒙阴县、沂南县、费县、郯城县、河东区、沂水县、平邑县、兰陵县)

韶关市(新丰县、浈江区、武江区、乐昌市、曲江区、南雄市、乳源瑶族自治县、翁源县、仁化县、始兴县)

淄博市(沂源县、张店区、博山区、周村区、高青县、淄川区、临淄区、桓台县)鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

呼和浩特市(武川县、土默特左旗、玉泉区、赛罕区、清水河县、新城区、托克托县、和林格尔县、回民区)  莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、秀屿区、仙游县)

许昌市(襄城县、长葛市、禹州市、鄢陵县、魏都区、建安区)

三沙市(南沙区、西沙区)

内蒙古自治区柳州市(柳南区、鹿寨县、柳江区、城中区、鱼峰区、柳北区、柳城县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、融安县)

大同市(阳高县、云冈区、左云县、灵丘县、云州区、天镇县、新荣区、浑源县、平城区、广灵县)

厦门市(同安区、翔安区、集美区、思明区、海沧区、湖里区)

长治市(潞城区、平顺县、黎城县、长子县、武乡县、沁源县、襄垣县、沁县、屯留区、潞州区、上党区、壶关县)

洛阳市(伊川县、洛宁县、涧西区、新安县、嵩县、西工区、偃师区、栾川县、汝阳县、老城区、孟津区、瀍河回族区、洛龙区、宜阳县)

揭阳市(榕城区、揭西县、揭东区、惠来县、普宁市)

郑州市(中原区、新郑市、惠济区、二七区、荥阳市、管城回族区、登封市、新密市、中牟县、金水区、巩义市、上街区)

成都市(都江堰市、大邑县、武侯区、锦江区、新津区、青羊区、龙泉驿区、彭州市、金牛区、崇州市、蒲江县、青白江区、双流区、邛崃市、郫都区、温江区、成华区、金堂县、简阳市、新都区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

滨州市(惠民县、无棣县、邹平市、滨城区、博兴县、阳信县、沾化区)

荆门市(掇刀区、东宝区、沙洋县、钟祥市、京山市)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振兴区、凤城市、元宝区、振安区)

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嘉峪关市

太原市(清徐县、娄烦县、杏花岭区、小店区、万柏林区、古交市、迎泽区、尖草坪区、阳曲县、晋源区)

西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、城东区、城中区、湟中区、城北区、城西区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。