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铜仁市(思南县、石阡县、沿河土家族自治县、碧江区、德江县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、江口县、松桃苗族自治县)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

渭南市(蒲城县、临渭区、华阴市、合阳县、澄城县、富平县、华州区、韩城市、潼关县、大荔县、白水县)

滁州市(天长市、明光市、定远县、来安县、琅琊区、全椒县、凤阳县、南谯区)  河源市(龙川县、东源县、源城区、连平县、紫金县、和平县)

襄阳市(南漳县、保康县、襄城区、老河口市、襄州区、樊城区、宜城市、枣阳市、谷城县)

和田地区(于田县、墨玉县、民丰县、策勒县、和田市、和田县、洛浦县、皮山县)

温州市(瓯海区、龙湾区、鹿城区、泰顺县、苍南县、永嘉县、乐清市、平阳县、洞头区、龙港市、文成县、瑞安市)

拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、达孜区、城关区、当雄县、林周县、堆龙德庆区、曲水县)  潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

保定市(徐水区、顺平县、高碑店市、安国市、容城县、博野县、涞源县、定兴县、曲阳县、涿州市、定州市、望都县、高阳县、满城区、雄县、易县、清苑区、安新县、蠡县、莲池区、竞秀区、阜平县、唐县、涞水县)

扬州市(仪征市、高邮市、江都区、宝应县、邗江区、广陵区)

临夏回族自治州(康乐县、永靖县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、东乡族自治县、和政县、临夏市)

淄博市(博山区、淄川区、高青县、桓台县、沂源县、张店区、临淄区、周村区)

来宾市(象州县、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市)

廊坊市(大城县、大厂回族自治县、霸州市、三河市、永清县、香河县、文安县、固安县、安次区、广阳区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

菏泽市(成武县、东明县、巨野县、曹县、鄄城县、单县、定陶区、郓城县、牡丹区)

汉中市(南郑区、洋县、略阳县、勉县、留坝县、西乡县、城固县、镇巴县、宁强县、汉台区、佛坪县)

徐州市(鼓楼区、泉山区、邳州市、睢宁县、沛县、新沂市、铜山区、云龙区、贾汪区、丰县)

抚顺市(抚顺县、顺城区、望花区、新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县、东洲区)

营口市(盖州市、大石桥市、西市区、站前区、老边区、鲅鱼圈区)

秦皇岛市(卢龙县、昌黎县、山海关区、抚宁区、海港区、青龙满族自治县、北戴河区)

丹东市(振兴区、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区、东港市)

上海市(杨浦区、金山区、普陀区、宝山区、奉贤区、长宁区、徐汇区、青浦区、松江区、浦东新区、虹口区、静安区、嘉定区、黄浦区、崇明区、闵行区)

承德市(兴隆县、滦平县、宽城满族自治县、双滦区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、承德县、双桥区、隆化县、鹰手营子矿区)

武汉市(江岸区、蔡甸区、东西湖区、黄陂区、青山区、硚口区、新洲区、江汉区、洪山区、武昌区、汉南区、汉阳区、江夏区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、奎屯市、尼勒克县、霍尔果斯市、昭苏县、新源县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、伊宁县、霍城县)

桂林市(临桂区、兴安县、全州县、灌阳县、叠彩区、阳朔县、七星区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、永福县、雁山区、资源县、平乐县、荔浦市、灵川县、秀峰区、象山区)

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池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

阿里地区(札达县、日土县、改则县、噶尔县、普兰县、革吉县、措勤县)

岳阳市(岳阳县、君山区、临湘市、平江县、汨罗市、湘阴县、岳阳楼区、华容县、云溪区)  铁岭市(昌图县、铁岭县、调兵山市、清河区、开原市、西丰县、银州区)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、剑河县、岑巩县、丹寨县、榕江县、镇远县、天柱县、黎平县、三穗县、台江县、凯里市、从江县、雷山县、锦屏县、施秉县、黄平县)

深圳市(光明区、福田区、盐田区、宝安区、坪山区、罗湖区、龙华区、南山区、龙岗区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县、富蕴县、哈巴河县、青河县、福海县)漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县)

双鸭山市(宝清县、宝山区、饶河县、尖山区、友谊县、四方台区、集贤县、岭东区)  呼伦贝尔市(牙克石市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、根河市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、满洲里市、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、海拉尔区)

沈阳市(辽中区、和平区、大东区、沈北新区、皇姑区、浑南区、于洪区、沈河区、康平县、苏家屯区、铁西区、新民市、法库县)

鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、铁东区、台安县、铁西区、海城市、千山区)

咸宁市(崇阳县、咸安区、赤壁市、通城县、通山县、嘉鱼县)海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

南京市(鼓楼区、浦口区、高淳区、玄武区、雨花台区、江宁区、秦淮区、栖霞区、建邺区、溧水区、六合区)

梅州市(蕉岭县、兴宁市、梅县区、平远县、大埔县、梅江区、丰顺县、五华县)

杭州市(拱墅区、桐庐县、建德市、西湖区、滨江区、淳安县、临平区、上城区、萧山区、富阳区、钱塘区、临安区、余杭区)

信阳市(商城县、潢川县、罗山县、光山县、固始县、淮滨县、平桥区、新县、息县、浉河区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

山南市(浪卡子县、洛扎县、隆子县、乃东区、曲松县、加查县、桑日县、错那市、扎囊县、琼结县、措美县、贡嘎县)

阜新市(清河门区、细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县、海州区、太平区、彰武县)

广元市(苍溪县、旺苍县、昭化区、青川县、朝天区、利州区、剑阁县)

沧州市(海兴县、任丘市、肃宁县、吴桥县、新华区、黄骅市、孟村回族自治县、泊头市、运河区、沧县、献县、南皮县、东光县、青县、盐山县、河间市)

宝鸡市(陈仓区、岐山县、扶风县、渭滨区、陇县、太白县、眉县、麟游县、金台区、凤县、凤翔区、千阳县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

赤峰市(红山区、林西县、喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、敖汉旗、元宝山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、松山区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、富宁县、丘北县、西畴县、文山市、广南县、麻栗坡县、马关县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、九寨沟县、茂县、黑水县、小金县、理县、汶川县、壤塘县、松潘县、红原县、阿坝县、金川县、马尔康市)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、大英县、安居区、船山区)

平凉市(泾川县、灵台县、华亭市、静宁县、庄浪县、崆峒区、崇信县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”