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延安市(富县、志丹县、延长县、甘泉县、延川县、宝塔区、吴起县、洛川县、宜川县、黄龙县、安塞区、黄陵县、子长市)
乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)
四平市(铁西区、梨树县、铁东区、双辽市、伊通满族自治县)
曲靖市(会泽县、陆良县、罗平县、宣威市、沾益区、富源县、麒麟区、马龙区、师宗县)
昌都市(类乌齐县、察雅县、洛隆县、芒康县、八宿县、左贡县、边坝县、贡觉县、卡若区、丁青县、江达县)
松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、宁江区、长岭县)
驻马店市(泌阳县、西平县、确山县、新蔡县、正阳县、汝南县、平舆县、遂平县、驿城区、上蔡县)
张家口市(蔚县、尚义县、万全区、赤城县、张北县、怀安县、桥东区、下花园区、涿鹿县、桥西区、沽源县、阳原县、康保县、宣化区、崇礼区、怀来县)
玉树藏族自治州(杂多县、称多县、曲麻莱县、治多县、囊谦县、玉树市)
盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)
安康市(镇坪县、平利县、白河县、岚皋县、汉滨区、紫阳县、汉阴县、旬阳市、宁陕县、石泉县)
焦作市(马村区、解放区、博爱县、武陟县、温县、山阳区、孟州市、中站区、修武县、沁阳市)
哈尔滨市(南岗区、延寿县、巴彦县、道外区、道里区、双城区、香坊区、依兰县、木兰县、平房区、宾县、阿城区、尚志市、通河县、方正县、五常市、松北区、呼兰区)
黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)
淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)
淮安市(淮安区、金湖县、清江浦区、淮阴区、涟水县、洪泽区、盱眙县)
普洱市(景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)
白银市(平川区、景泰县、白银区、靖远县、会宁县)
喀什地区(叶城县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、麦盖提县、巴楚县、泽普县、喀什市、伽师县、岳普湖县、疏勒县、莎车县)
龙岩市(上杭县、连城县、永定区、漳平市、武平县、长汀县、新罗区)
锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、镶黄旗、二连浩特市、多伦县、苏尼特左旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、太仆寺旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗)
锦州市(北镇市、太和区、黑山县、凌海市、义县、凌河区、古塔区)
青岛市(城阳区、即墨区、崂山区、胶州市、李沧区、黄岛区、平度市、莱西市、市南区、市北区)
阜新市(新邱区、细河区、清河门区、海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县、太平区)
深圳市(坪山区、龙华区、龙岗区、盐田区、宝安区、南山区、福田区、罗湖区、光明区)
嘉峪关市
保定市(望都县、蠡县、竞秀区、涞水县、涞源县、博野县、高碑店市、安国市、莲池区、安新县、易县、涿州市、容城县、曲阳县、徐水区、唐县、定兴县、清苑区、雄县、顺平县、满城区、定州市、阜平县、高阳县)
庆阳市(镇原县、环县、华池县、正宁县、宁县、庆城县、合水县、西峰区)
临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、云县、沧源佤族自治县、临翔区、镇康县)
福州市(马尾区、闽清县、闽侯县、长乐区、仓山区、台江区、鼓楼区、罗源县、福清市、平潭县、晋安区、连江县、永泰县)
宜宾市(南溪区、叙州区、高县、珙县、屏山县、江安县、兴文县、长宁县、翠屏区、筠连县)
杭州市(建德市、西湖区、上城区、临安区、钱塘区、桐庐县、富阳区、滨江区、临平区、淳安县、萧山区、余杭区、拱墅区)
阿克苏地区(温宿县、阿瓦提县、库车市、阿克苏市、柯坪县、沙雅县、拜城县、乌什县、新和县)
榆林市(横山区、靖边县、绥德县、吴堡县、府谷县、米脂县、定边县、佳县、子洲县、榆阳区、清涧县、神木市)
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岳阳市(华容县、湘阴县、平江县、临湘市、汨罗市、云溪区、岳阳楼区、岳阳县、君山区)
佛山市(南海区、顺德区、禅城区、高明区、三水区)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、芒市、盈江县、瑞丽市)
恩施土家族苗族自治州(巴东县、鹤峰县、恩施市、建始县、咸丰县、宣恩县、来凤县、利川市)
金昌市(永昌县、金川区)
渭南市(合阳县、蒲城县、潼关县、韩城市、华州区、澄城县、白水县、临渭区、大荔县、华阴市、富平县)
七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)
铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
聊城市(莘县、临清市、茌平区、高唐县、东昌府区、冠县、东阿县、阳谷县)
北京市(房山区、海淀区、昌平区、大兴区、东城区、延庆区、密云区、怀柔区、平谷区、石景山区、门头沟区、朝阳区、通州区、丰台区、顺义区、西城区)
南昌市(东湖区、青山湖区、进贤县、青云谱区、西湖区、红谷滩区、南昌县、安义县、新建区)
上饶市(婺源县、广信区、横峰县、万年县、弋阳县、德兴市、玉山县、广丰区、信州区、余干县、铅山县、鄱阳县)
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大理白族自治州(剑川县、漾濞彝族自治县、洱源县、南涧彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、鹤庆县、大理市、祥云县、宾川县、永平县)
阿里地区(改则县、普兰县、札达县、日土县、噶尔县、措勤县、革吉县)
孝感市(孝南区、汉川市、云梦县、孝昌县、安陆市、应城市、大悟县)
文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、丘北县、马关县、广南县、文山市、砚山县、西畴县、富宁县)
吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、盐池县、利通区、同心县)
武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)
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来源:@华夏时报微博
华夏时报记者叶青见习记者栗鹏菲北京报道
曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金,如今深陷规模业绩双杀泥潭;执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场,留下策略延续性隐忧;超四分之一产品沦为“迷你基”,养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。
这家成立于2005年的中生代公募,在行业马太效应加剧的当下,如何重振投研体系、挽回投资者信任,成为亟待破解的课题。
明星产品陨落:百亿元爆款三年缩水八成
2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A,如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示,该基金2024年已实现收益-9752.02万元,利润亏损2.03亿元,份额净值增长率-7.64%。
若将时间拉长,其净值滑坡更显触目惊心:2022年至2023年,中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元;利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元;基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。
过去3年,中信保诚新兴产业混合A份额净值增长率为-59.53%。截至2024年末,其期末基金资产净值已由2021年末的近100亿元跌至不足20亿元。
中信保诚新兴产业混合型证券投资基金2024年年度报告数据
“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解,但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出,该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示,根据申万一级行业分类,中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中,电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。
2024年末,基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中,宁德时代、亿纬锂能(维权)、阳光电源等电力设备股票消失,取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。
值得关注的是,孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日,其管理的14只产品中,任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%,中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。
量化元老谢幕:“混合策略”传承遇考
4月12日的基金经理变更公告,标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任,这位中信保诚量化投资总监的离任,给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。
提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影:1998年即开始量化研究,历任多家头部机构要职,更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用,2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。
“传统量化策略面临同质化竞争,而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者,继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前,中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起,公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理,逐步移交管理权。
值得玩味的是,就在提云涛卸任前一周的4月7日,恒大高新股票盘中跌停,引发市场关注。财报显示,中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东,且为去年四季度新进,持股比例为0.33%。
关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整,还是公司战略方向转变的一部分,以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题,《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证,截至发稿未获得回应。
迷你基困局:23只产品踩清盘红线
中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%,而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化,反映出公司在产品布局上的短板。
更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示,截至2024年一季度末,公司旗下87只基金中,23只规模不足5000万元,占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”,成为被市场边缘化的“迷你基”。
业内人士表示,在投资操作上,迷你基金由于规模较小,投资灵活性受到限制,难以进行有效的资产配置。同时,由于管理费等收入有限,基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少,这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回,基金规模进一步萎缩,形成恶性循环。
被寄予厚望的养老目标基金,也未能逃过清盘命运。2024年3月,中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘;2024年7月,中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。
不止于此,虽然近年指数基金发行火热,但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日,中信保诚基金公告,公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效,未能募集成功直接宣告“夭折”。
业内人士指出,中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”,公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动,方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革,更需在投资者信任重建上展现诚意。
责任编辑:麻晓超主编:夏申茶
新闻结尾
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