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阿勒泰地区(富蕴县、青河县、吉木乃县、福海县、布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市)

四平市(铁东区、铁西区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)

开封市(鼓楼区、尉氏县、顺河回族区、兰考县、通许县、杞县、禹王台区、龙亭区、祥符区)

肇庆市(鼎湖区、怀集县、广宁县、端州区、高要区、德庆县、四会市、封开县)  牡丹江市(东安区、爱民区、穆棱市、东宁市、林口县、海林市、阳明区、宁安市、绥芬河市、西安区)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、赤壁市、咸安区、通山县、崇阳县)

滁州市(天长市、明光市、凤阳县、全椒县、来安县、定远县、南谯区、琅琊区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)  阿里地区(噶尔县、札达县、普兰县、改则县、革吉县、措勤县、日土县)

阜新市(新邱区、海州区、清河门区、太平区、彰武县、细河区、阜新蒙古族自治县)

萍乡市(上栗县、芦溪县、安源区、湘东区、莲花县)

邢台市(柏乡县、南和区、平乡县、临西县、沙河市、襄都区、威县、内丘县、广宗县、宁晋县、新河县、信都区、南宫市、清河县、巨鹿县、隆尧县、临城县、任泽区)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗)

承德市(双桥区、双滦区、平泉市、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德县、滦平县、隆化县、兴隆县)

宜春市(袁州区、宜丰县、铜鼓县、上高县、丰城市、奉新县、靖安县、樟树市、万载县、高安市)

周口市(鹿邑县、川汇区、项城市、西华县、沈丘县、商水县、太康县、扶沟县、淮阳区、郸城县)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

台州市(椒江区、温岭市、临海市、玉环市、路桥区、黄岩区、仙居县、三门县、天台县)

黄冈市(英山县、麻城市、武穴市、蕲春县、罗田县、黄梅县、红安县、团风县、黄州区、浠水县)

绍兴市(柯桥区、诸暨市、上虞区、嵊州市、新昌县、越城区)

苏州市(吴中区、吴江区、太仓市、相城区、张家港市、姑苏区、常熟市、虎丘区、昆山市)

合肥市(巢湖市、肥东县、包河区、蜀山区、长丰县、庐阳区、庐江县、肥西县、瑶海区)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、共和县、兴海县)

泉州市(鲤城区、安溪县、晋江市、石狮市、永春县、惠安县、洛江区、金门县、德化县、南安市、泉港区、丰泽区)

青岛市(崂山区、市南区、黄岛区、胶州市、即墨区、平度市、莱西市、市北区、城阳区、李沧区)

那曲市(尼玛县、嘉黎县、双湖县、比如县、索县、班戈县、安多县、申扎县、巴青县、色尼区、聂荣县)

泰安市(新泰市、肥城市、泰山区、岱岳区、宁阳县、东平县)

淮安市(洪泽区、盱眙县、涟水县、金湖县、淮阴区、清江浦区、淮安区)

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六安市(裕安区、金寨县、金安区、叶集区、霍邱县、霍山县、舒城县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

西藏自治区

乌兰察布市(化德县、集宁区、察哈尔右翼前旗、凉城县、四子王旗、兴和县、卓资县、察哈尔右翼中旗、商都县、丰镇市、察哈尔右翼后旗)  大庆市(萨尔图区、林甸县、肇源县、大同区、红岗区、龙凤区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县)

楚雄彝族自治州(大姚县、姚安县、楚雄市、禄丰市、元谋县、武定县、南华县、永仁县、牟定县、双柏县)

双鸭山市(宝清县、岭东区、四方台区、饶河县、尖山区、宝山区、友谊县、集贤县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)铁岭市(铁岭县、昌图县、清河区、西丰县、银州区、开原市、调兵山市)

荆门市(京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县、掇刀区)  柳州市(城中区、柳北区、柳江区、鱼峰区、融水苗族自治县、柳南区、融安县、鹿寨县、三江侗族自治县、柳城县)

濮阳市(范县、南乐县、台前县、濮阳县、华龙区、清丰县)

铜仁市(松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、石阡县、玉屏侗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、万山区、碧江区、思南县)

太原市(古交市、晋源区、万柏林区、清徐县、小店区、娄烦县、尖草坪区、杏花岭区、阳曲县、迎泽区)昌都市(左贡县、贡觉县、察雅县、边坝县、洛隆县、八宿县、芒康县、江达县、丁青县、类乌齐县、卡若区)

甘孜藏族自治州(新龙县、炉霍县、得荣县、丹巴县、白玉县、雅江县、康定市、石渠县、甘孜县、色达县、理塘县、稻城县、道孚县、德格县、乡城县、九龙县、泸定县、巴塘县)

张家口市(桥西区、阳原县、万全区、宣化区、下花园区、康保县、崇礼区、赤城县、蔚县、尚义县、怀安县、沽源县、桥东区、张北县、怀来县、涿鹿县)

攀枝花市(米易县、西区、东区、盐边县、仁和区)

来宾市(象州县、忻城县、合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县)

滨州市(惠民县、博兴县、无棣县、邹平市、阳信县、滨城区、沾化区)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

新余市(渝水区、分宜县)

厦门市(海沧区、湖里区、思明区、同安区、集美区、翔安区)

宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、萧县、灵璧县)

三门峡市(渑池县、陕州区、义马市、卢氏县、湖滨区、灵宝市)

南京市(玄武区、高淳区、六合区、秦淮区、江宁区、溧水区、鼓楼区、栖霞区、雨花台区、浦口区、建邺区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

三明市(沙县区、永安市、三元区、大田县、泰宁县、建宁县、将乐县、明溪县、清流县、尤溪县、宁化县)

襄阳市(樊城区、谷城县、南漳县、襄城区、老河口市、宜城市、保康县、枣阳市、襄州区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。