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白山市(临江市、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区)

信阳市(平桥区、固始县、浉河区、罗山县、潢川县、淮滨县、光山县、商城县、息县、新县)

宜昌市(宜都市、夷陵区、猇亭区、兴山县、秭归县、长阳土家族自治县、伍家岗区、西陵区、当阳市、枝江市、远安县、五峰土家族自治县、点军区)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)  牡丹江市(西安区、绥芬河市、爱民区、穆棱市、东安区、海林市、宁安市、林口县、东宁市、阳明区)

文山壮族苗族自治州(富宁县、麻栗坡县、文山市、砚山县、丘北县、广南县、西畴县、马关县)

上海市(黄浦区、宝山区、崇明区、普陀区、奉贤区、徐汇区、虹口区、浦东新区、青浦区、杨浦区、金山区、闵行区、松江区、长宁区、嘉定区、静安区)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)  郴州市(资兴市、桂阳县、苏仙区、宜章县、临武县、嘉禾县、桂东县、北湖区、汝城县、安仁县、永兴县)

乌鲁木齐市(达坂城区、米东区、乌鲁木齐县、天山区、新市区、水磨沟区、头屯河区、沙依巴克区)

兰州市(永登县、皋兰县、城关区、西固区、安宁区、七里河区、红古区、榆中县)

忻州市(五寨县、繁峙县、宁武县、神池县、河曲县、保德县、原平市、代县、五台县、定襄县、岢岚县、忻府区、偏关县、静乐县)

衡阳市(祁东县、石鼓区、常宁市、衡东县、蒸湘区、雁峰区、珠晖区、南岳区、耒阳市、衡阳县、衡南县、衡山县)

双鸭山市(四方台区、饶河县、岭东区、宝清县、尖山区、宝山区、集贤县、友谊县)

哈尔滨市(呼兰区、道外区、香坊区、方正县、双城区、通河县、五常市、依兰县、巴彦县、阿城区、平房区、尚志市、道里区、松北区、木兰县、延寿县、南岗区、宾县)

白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、洮北区、大安市)

商洛市(镇安县、山阳县、洛南县、丹凤县、商南县、柞水县、商州区)

中山市

芜湖市(无为市、弋江区、湾沚区、南陵县、繁昌区、镜湖区、鸠江区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、巴东县、宣恩县、恩施市、咸丰县、来凤县、利川市、鹤峰县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市、阳山县、连南瑶族自治县、清新区、清城区、佛冈县)

巴中市(平昌县、通江县、巴州区、恩阳区、南江县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、赤水市、播州区、凤冈县、绥阳县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、红花岗区、正安县、湄潭县、习水县、桐梓县、汇川区)

儋州市

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗)

石河子市(铁门关市、图木舒克市、胡杨河市、新星市、双河市、阿拉尔市、可克达拉市、五家渠市、北屯市、白杨市、昆玉市)

肇庆市(封开县、端州区、德庆县、广宁县、高要区、怀集县、四会市、鼎湖区)

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邵阳市(隆回县、武冈市、城步苗族自治县、绥宁县、洞口县、北塔区、邵东市、新宁县、新邵县、双清区、邵阳县、大祥区)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、甘德县、班玛县、久治县、达日县)

新疆维吾尔自治区

萍乡市(安源区、芦溪县、莲花县、上栗县、湘东区)  攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、西区、米易县)

平顶山市(郏县、汝州市、卫东区、叶县、湛河区、石龙区、新华区、舞钢市、宝丰县、鲁山县)

邢台市(襄都区、信都区、广宗县、南宫市、巨鹿县、威县、临西县、柏乡县、清河县、南和区、临城县、平乡县、任泽区、内丘县、新河县、沙河市、隆尧县、宁晋县)

泉州市(德化县、金门县、晋江市、南安市、惠安县、洛江区、安溪县、永春县、丰泽区、泉港区、鲤城区、石狮市)金华市(义乌市、婺城区、兰溪市、武义县、磐安县、金东区、永康市、东阳市、浦江县)

宁德市(福安市、古田县、周宁县、柘荣县、屏南县、霞浦县、蕉城区、福鼎市、寿宁县)  洛阳市(嵩县、洛宁县、偃师区、新安县、宜阳县、洛龙区、汝阳县、老城区、涧西区、孟津区、栾川县、西工区、瀍河回族区、伊川县)

吕梁市(汾阳市、离石区、柳林县、岚县、交口县、石楼县、兴县、中阳县、交城县、孝义市、临县、文水县、方山县)

临夏回族自治州(康乐县、临夏县、永靖县、东乡族自治县、和政县、临夏市、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

榆林市(榆阳区、横山区、子洲县、靖边县、清涧县、定边县、绥德县、神木市、府谷县、吴堡县、佳县、米脂县)迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

岳阳市(汨罗市、君山区、华容县、湘阴县、临湘市、平江县、岳阳县、岳阳楼区、云溪区)

黄冈市(武穴市、浠水县、黄梅县、麻城市、黄州区、英山县、蕲春县、罗田县、红安县、团风县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

东莞市

铜仁市(江口县、松桃苗族自治县、石阡县、思南县、碧江区、万山区、玉屏侗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县)

马鞍山市(博望区、和县、含山县、花山区、当涂县、雨山区)

镇江市(丹徒区、句容市、丹阳市、京口区、扬中市、润州区)

玉溪市(澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县、江川区、峨山彝族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、通海县)

盐城市(阜宁县、东台市、滨海县、盐都区、大丰区、响水县、射阳县、亭湖区、建湖县)

茂名市(茂南区、信宜市、电白区、高州市、化州市)

西宁市(大通回族土族自治县、城北区、湟中区、湟源县、城西区、城中区、城东区)

黄石市(铁山区、黄石港区、大冶市、阳新县、西塞山区、下陆区)

南宁市(兴宁区、宾阳县、青秀区、隆安县、江南区、邕宁区、良庆区、上林县、西乡塘区、横州市、武鸣区、马山县)

嘉兴市(海宁市、海盐县、嘉善县、秀洲区、桐乡市、南湖区、平湖市)

丹东市(东港市、元宝区、凤城市、振兴区、振安区、宽甸满族自治县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

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　　近日，燕京啤酒发布业绩快报，2024年实现营业收入146.67亿元，同比增长3.20%；归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长63.74%。

　　然而，当我们深入探究这些数据的背后，却不难发现，燕京啤酒的发展之路实则危机四伏，暗藏着诸多亟待解决的困局。营收增速放缓，透露出行业压力和自身增长动力的不足；四季度亏损的顽疾多年未愈，成为悬在燕京啤酒头上的达摩克利斯之剑；高端化之路更是任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，让燕京啤酒在高端市场的竞争中步履维艰。

　　营收增速放缓，行业压力凸显

　　从整个行业大环境来看，2024年对于啤酒行业而言，日子并不好过。中国规模以上企业累计啤酒产量在这一年出现了下降，同比下滑0.6%，总产量降至3521.3万千升。行业营业收入也减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。在这样的大背景下，燕京啤酒虽然实现了营收和净利润的双增长，但也不可避免地受到了行业大环境的负面影响。就好比在逆水行舟，大家都在艰难前行，燕京啤酒想要快速前进，难度可想而知。

　　回顾燕京啤酒前几年的营收增速，2022年营收增速为10.4%，2023年为7.7%，而到了2024年，增速仅为3.2%。这样的增速下滑，无疑给燕京啤酒的未来发展蒙上了一层阴影。

　　增速的放缓，反映出燕京啤酒在市场中可能面临着诸多问题。市场份额难以进一步扩大，增长动力不足。随着啤酒市场的逐渐饱和，各大品牌之间的竞争愈发激烈，燕京啤酒想要在这样的环境中脱颖而出，实现快速增长，难度可想而知。

　　燕京啤酒四季度亏损的问题，就像一个甩不掉的“包袱”，已经持续了太长时间。在过去的十几年里，每到四季度，燕京啤酒的财报上总会出现亏损的数字，这几乎成了一种“惯例”。

　　回顾2021-2023年，2021年四季度，燕京啤酒归母净利润亏损3.35亿元；2022年四季度，亏损3.20亿元；到了2023年四季度，依然亏损3.11亿元。而在2024年，情况也没有得到改善，四季度亏损约为2.32亿元。这些数字，就像一道道伤疤，记录着燕京啤酒在四季度面临的困境。

　　啤酒行业的季节性特点，就像是一把高悬的“达摩克利斯之剑”，时刻影响着燕京啤酒的业绩。冬季，天气寒冷，人们对于啤酒的消费热情大幅下降，这是整个行业都面临的难题。在这个季节，啤酒的销量往往会大幅下滑，燕京啤酒也难以幸免。

　　为了应对这一难题，燕京啤酒也采取了不少策略。比如，在成本控制方面，公司会在冬季减少生产，降低库存，节省原材料采购、生产运营等成本，就像一个精打细算的管家，在生意清淡的时候尽量减少开支。在销售费用上，也会进行缩减，减少广告投放、促销活动等费用的支出，避免在淡季做过多的“无用功”。

　　然而，从实际效果来看，这些策略并没有从根本上解决问题。尽管采取了节省成本等措施，但四季度的亏损依然存在。这表明，这些策略虽然在一定程度上能够缓解压力，但并不能真正改变燕京啤酒在四季度的困境。

　　高端化任重道远，产品结构单一

　　在啤酒行业的高端化浪潮中，燕京啤酒就像是一个起跑稍晚的选手，眼睁睁看着竞争对手在前方越跑越远。早在2014年，青岛啤酒和华润啤酒等行业巨头就敏锐地捕捉到了市场的变化趋势，率先推出了高端产品线，开启了啤酒高端化的征程。

　　而燕京啤酒直到2019年才姗姗来迟，推出了燕京U8等高端新品。这几年的时间差，让燕京啤酒在市场竞争中处于了极为不利的地位。在这期间，青岛啤酒凭借着“奥古特”“鸿运当头”等高端产品，在高端市场中迅速积累了大量的忠实消费者，华润啤酒也通过“雪花脸谱”“匠心营造”等产品，成功抢占了一席之地。燕京啤酒想要在已经被竞争对手瓜分的高端市场中，开拓出属于自己的一片天地，难度可想而知。

　　虽然燕京啤酒在中高端产品的布局上取得了一定成效，中高端产品收入占比有所提升。但不可忽视的是，其产品结构相对单一，过度依赖燕京U8等少数产品。燕京U8作为燕京啤酒的核心大单品，近年来销量增长迅速，在2024年销量达到69.60万千升，同比增长31.40%，为公司的业绩增长做出了重要贡献。

　　这种过度依赖也带来了潜在的风险。一旦市场需求发生变化，或者遇到强劲的竞品冲击，燕京啤酒的业绩很容易受到影响。如果消费者的口味偏好发生改变，对燕京U8的需求下降，而燕京啤酒又没有其他能够迅速填补市场空白的产品，那么营收和利润都可能面临下滑的风险。

　　其他竞争对手推出类似的竞品，并且在价格、口感、营销等方面更具优势，燕京U8的市场份额也可能被蚕食，从而影响公司的整体业绩。就像把所有的鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子出现问题，鸡蛋就会全部破碎。

　　燕京啤酒在高端化的道路上，投入了大量的资金，试图通过广告宣传、品牌推广等方式，提升品牌知名度和产品销量。从2019-2022年，燕京啤酒的广告宣传费用就像坐了火箭一样，连续上涨，2022年更是达到了6.04亿元。虽然在2023年广告投入略有回落，但这几年的高额投入，已经给燕京啤酒的财务状况带来了不小的压力。

　　然而，与高昂的成本投入形成鲜明对比的是，燕京啤酒的盈利能力却始终不尽如人意。与百威亚太、华润啤酒等同行相比，燕京啤酒的毛利率和净利率都处于较低水平。2023年，燕京啤酒啤酒业务毛利率为38.89%，而百威亚太的毛利率高达50.4%，华润啤酒也达到了40.2%。

　　这表明，燕京啤酒在高端化策略的实施过程中，虽然付出了巨大的成本，但却没有获得相应的高回报，盈利能力还有待进一步提升。

　　燕京啤酒在2024年业绩发布后，种种困局已经摆在眼前。营收增速放缓，反映出行业压力以及自身增长动力的不足；四季度亏损顽疾多年未愈，说明季节性难题和现有应对策略的失效；高端化之路任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，都制约着燕京啤酒在高端市场的发展。