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柳州市(鱼峰区、柳江区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳城县、柳南区、融安县、柳北区、城中区、融水苗族自治县)

成都市(彭州市、青白江区、蒲江县、锦江区、郫都区、龙泉驿区、双流区、崇州市、青羊区、新津区、都江堰市、新都区、武侯区、邛崃市、简阳市、温江区、金堂县、金牛区、大邑县、成华区)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、巫山县、綦江区、涪陵区、大渡口区、丰都县、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、垫江县、巫溪县、奉节县、合川区、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、沙坪坝区、大足区、永川区、开州区、渝北区、城口县、铜梁区、潼南区、巴南区、南岸区、江北区、云阳县、万州区、忠县、黔江区、江津区、石柱土家族自治县、璧山区、南川区、九龙坡区、梁平区、武隆区、渝中区)

南平市(光泽县、武夷山市、松溪县、建瓯市、政和县、延平区、浦城县、建阳区、邵武市、顺昌县)  黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、麻江县、镇远县、台江县、天柱县、黄平县、丹寨县、施秉县、岑巩县、黎平县、榕江县、剑河县、凯里市、雷山县、从江县、三穗县)

天津市(南开区、津南区、滨海新区、西青区、红桥区、武清区、河北区、宝坻区、北辰区、河东区、静海区、宁河区、和平区、蓟州区、东丽区、河西区)

北京市(丰台区、海淀区、昌平区、东城区、怀柔区、延庆区、石景山区、平谷区、顺义区、密云区、门头沟区、大兴区、通州区、朝阳区、房山区、西城区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)安阳市(龙安区、滑县、林州市、文峰区、内黄县、殷都区、安阳县、汤阴县、北关区)

毕节市(纳雍县、织金县、金沙县、黔西市、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县)  巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、五原县、乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特前旗)

温州市(泰顺县、苍南县、鹿城区、文成县、平阳县、乐清市、永嘉县、龙港市、瓯海区、洞头区、龙湾区、瑞安市)

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

洛阳市(栾川县、洛宁县、伊川县、孟津区、涧西区、老城区、汝阳县、宜阳县、新安县、洛龙区、嵩县、偃师区、瀍河回族区、西工区)

九江市(永修县、浔阳区、彭泽县、柴桑区、濂溪区、瑞昌市、庐山市、都昌县、武宁县、湖口县、共青城市、修水县、德安县)

盐城市(盐都区、响水县、亭湖区、东台市、大丰区、阜宁县、滨海县、建湖县、射阳县)

信阳市(浉河区、新县、商城县、淮滨县、潢川县、平桥区、光山县、息县、固始县、罗山县)

庆阳市(合水县、宁县、正宁县、西峰区、庆城县、环县、镇原县、华池县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

开封市(龙亭区、祥符区、兰考县、鼓楼区、通许县、杞县、尉氏县、顺河回族区、禹王台区)

惠州市(龙门县、博罗县、惠阳区、惠城区、惠东县)

梧州市(苍梧县、岑溪市、长洲区、蒙山县、藤县、万秀区、龙圩区)

嘉峪关市

崇左市(扶绥县、龙州县、大新县、凭祥市、江州区、天等县、宁明县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

乌鲁木齐市(天山区、米东区、乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区、沙依巴克区、新市区、头屯河区)

济宁市(汶上县、任城区、邹城市、金乡县、泗水县、曲阜市、梁山县、微山县、兖州区、鱼台县、嘉祥县)

曲靖市(沾益区、麒麟区、马龙区、罗平县、陆良县、富源县、师宗县、宣威市、会泽县)

沧州市(任丘市、河间市、南皮县、海兴县、孟村回族自治县、运河区、青县、东光县、吴桥县、泊头市、盐山县、沧县、肃宁县、新华区、献县、黄骅市)

湘潭市(湘潭县、韶山市、岳塘区、湘乡市、雨湖区)

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松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、宁江区)

延安市(志丹县、宝塔区、甘泉县、宜川县、洛川县、吴起县、富县、延川县、黄龙县、延长县、子长市、安塞区、黄陵县)

大同市(云冈区、平城区、新荣区、浑源县、广灵县、天镇县、左云县、灵丘县、云州区、阳高县)

广州市(从化区、增城区、白云区、天河区、越秀区、黄埔区、南沙区、海珠区、番禺区、荔湾区、花都区)  肇庆市(高要区、四会市、鼎湖区、广宁县、怀集县、封开县、德庆县、端州区)

杭州市(滨江区、桐庐县、临平区、淳安县、建德市、钱塘区、拱墅区、西湖区、上城区、临安区、萧山区、富阳区、余杭区)

焦作市(修武县、中站区、沁阳市、山阳区、温县、马村区、孟州市、博爱县、武陟县、解放区)

云浮市(云安区、云城区、新兴县、罗定市、郁南县)昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、吉木萨尔县、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县)

贵港市(港北区、港南区、平南县、覃塘区、桂平市)  哈尔滨市(呼兰区、双城区、木兰县、延寿县、松北区、通河县、尚志市、南岗区、宾县、方正县、巴彦县、香坊区、阿城区、五常市、平房区、道里区、依兰县、道外区)

辽阳市(白塔区、辽阳县、文圣区、太子河区、宏伟区、弓长岭区、灯塔市)

宣城市(郎溪县、宁国市、广德市、旌德县、宣州区、泾县、绩溪县)

德阳市(中江县、绵竹市、罗江区、旌阳区、广汉市、什邡市)湛江市(廉江市、雷州市、徐闻县、吴川市、坡头区、赤坎区、遂溪县、麻章区、霞山区)

鹤岗市(萝北县、东山区、绥滨县、向阳区、工农区、兴安区、兴山区、南山区)

贵阳市(修文县、息烽县、云岩区、清镇市、花溪区、白云区、乌当区、开阳县、观山湖区、南明区)

铁岭市(开原市、清河区、银州区、调兵山市、铁岭县、昌图县、西丰县)

攀枝花市(米易县、盐边县、仁和区、西区、东区)

衢州市(开化县、柯城区、常山县、龙游县、衢江区、江山市)

绥化市(望奎县、绥棱县、明水县、安达市、庆安县、北林区、青冈县、兰西县、海伦市、肇东市)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、龙山县、凤凰县、古丈县、保靖县、吉首市、花垣县)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

德州市(德城区、齐河县、临邑县、陵城区、宁津县、庆云县、武城县、夏津县、乐陵市、禹城市、平原县)

佳木斯市(同江市、抚远市、富锦市、郊区、桦川县、东风区、汤原县、桦南县、向阳区、前进区)

驻马店市(确山县、泌阳县、驿城区、汝南县、平舆县、遂平县、正阳县、西平县、新蔡县、上蔡县)

鹤壁市(鹤山区、浚县、山城区、淇县、淇滨区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。