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宁德市(霞浦县、周宁县、柘荣县、屏南县、福安市、寿宁县、古田县、福鼎市、蕉城区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、宾川县、祥云县、洱源县、大理市、云龙县、永平县、剑川县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、弥渡县)

营口市(西市区、老边区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、站前区)

内蒙古自治区  秦皇岛市(北戴河区、海港区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、山海关区、卢龙县)

昌都市(洛隆县、察雅县、丁青县、左贡县、江达县、八宿县、类乌齐县、卡若区、边坝县、芒康县、贡觉县)

上饶市(广丰区、鄱阳县、万年县、弋阳县、玉山县、广信区、余干县、铅山县、德兴市、婺源县、信州区、横峰县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

安庆市(大观区、怀宁县、望江县、太湖县、潜山市、迎江区、桐城市、宜秀区、岳西县、宿松县)  镇江市(扬中市、丹徒区、句容市、丹阳市、润州区、京口区)

柳州市(城中区、鱼峰区、鹿寨县、融安县、柳城县、融水苗族自治县、柳江区、柳南区、三江侗族自治县、柳北区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、布尔津县、青河县、吉木乃县、哈巴河县、富蕴县、福海县)

石河子市(图木舒克市、白杨市、双河市、五家渠市、可克达拉市、胡杨河市、阿拉尔市、新星市、北屯市、铁门关市、昆玉市)

绍兴市(越城区、上虞区、柯桥区、新昌县、诸暨市、嵊州市)

新乡市(卫辉市、红旗区、获嘉县、延津县、辉县市、封丘县、牧野区、长垣市、凤泉区、新乡县、原阳县、卫滨区)

宣城市(宣州区、旌德县、广德市、宁国市、绩溪县、郎溪县、泾县)

丽水市(遂昌县、莲都区、松阳县、景宁畲族自治县、青田县、龙泉市、云和县、缙云县、庆元县)

太原市(娄烦县、阳曲县、清徐县、小店区、古交市、杏花岭区、晋源区、尖草坪区、迎泽区、万柏林区)

鹤岗市(绥滨县、南山区、向阳区、兴山区、工农区、兴安区、东山区、萝北县)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、五华区、官渡区、西山区、晋宁区、富民县、安宁市、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、石林彝族自治县、东川区、宜良县)

衡水市(枣强县、安平县、武邑县、故城县、阜城县、冀州区、桃城区、深州市、武强县、景县、饶阳县)

海南藏族自治州(共和县、贵德县、兴海县、贵南县、同德县)

广西壮族自治区

三门峡市(渑池县、灵宝市、陕州区、湖滨区、义马市、卢氏县)

南通市(如东县、海门区、海安市、启东市、通州区、如皋市、崇川区)

三明市(将乐县、宁化县、尤溪县、沙县区、三元区、建宁县、永安市、明溪县、泰宁县、清流县、大田县)

商丘市(夏邑县、民权县、永城市、柘城县、睢阳区、虞城县、梁园区、睢县、宁陵县)

宜宾市(兴文县、长宁县、珙县、江安县、叙州区、筠连县、屏山县、翠屏区、南溪区、高县)

天水市(甘谷县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、麦积区、武山县、秦安县)

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葫芦岛市(连山区、兴城市、龙港区、南票区、建昌县、绥中县)

咸宁市(通城县、咸安区、崇阳县、嘉鱼县、通山县、赤壁市)

阜阳市(阜南县、颍泉区、太和县、界首市、颍上县、颍东区、临泉县、颍州区)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)  淮南市(八公山区、潘集区、田家庵区、谢家集区、凤台县、寿县、大通区)

定西市(渭源县、安定区、临洮县、通渭县、陇西县、漳县、岷县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、巴州区、通江县)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)  南充市(营山县、嘉陵区、南部县、仪陇县、蓬安县、阆中市、高坪区、西充县、顺庆区)

马鞍山市(含山县、雨山区、博望区、和县、当涂县、花山区)

银川市(永宁县、灵武市、西夏区、金凤区、兴庆区、贺兰县)

湛江市(雷州市、廉江市、遂溪县、霞山区、赤坎区、徐闻县、麻章区、吴川市、坡头区)哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

江门市(新会区、开平市、鹤山市、蓬江区、江海区、恩平市、台山市)

广安市(广安区、华蓥市、前锋区、武胜县、岳池县、邻水县)

河池市(环江毛南族自治县、金城江区、南丹县、大化瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、天峨县)

荆州市(监利市、石首市、沙市区、松滋市、洪湖市、荆州区、江陵县、公安县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

平顶山市(郏县、石龙区、汝州市、叶县、鲁山县、湛河区、宝丰县、卫东区、舞钢市、新华区)

济宁市(邹城市、鱼台县、嘉祥县、任城区、微山县、金乡县、汶上县、曲阜市、梁山县、泗水县、兖州区)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

泸州市(古蔺县、泸县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、合江县、叙永县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、宣恩县、建始县、恩施市、利川市、咸丰县、来凤县、巴东县)

濮阳市(台前县、濮阳县、范县、南乐县、华龙区、清丰县)

晋城市(城区、高平市、泽州县、陵川县、沁水县、阳城县)

昭通市(水富市、大关县、盐津县、彝良县、绥江县、鲁甸县、永善县、巧家县、昭阳区、镇雄县、威信县)

日喀则市(萨嘎县、康马县、岗巴县、定结县、拉孜县、南木林县、桑珠孜区、白朗县、仁布县、定日县、谢通门县、萨迦县、仲巴县、江孜县、聂拉木县、昂仁县、亚东县、吉隆县)

安康市(平利县、紫阳县、岚皋县、镇坪县、旬阳市、宁陕县、汉滨区、白河县、石泉县、汉阴县)

儋州市

海南瑞泽04月17日DDE大单资金(主力资金)净流入571.39万元，两市排名807/5148。近3日海南瑞泽主力资金持续流入，3日共净流入1292.62万元。

【投顾分析】

该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：木

　　近日，圣农发展发布了2024年财报。从财报数据来看，圣农发展营收增长仍略显乏力，2024年在销售费用同比增长29.95%，营收却仅微增0.53%。值得关注的是，2024年C端业务增长尚可观，该业务营收同比+23.4%，整体营收增长乏力或受B端业务影响。除此之外，公司的高债务压力仍未缓解，报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大。

　　在营收增长乏力、资金链承压的情况下，圣农发展大手笔关联收购仍值得关注。近日，公司再以11.26亿元收购太阳谷剩余54%的股权，以实现全资控股。短期内，标的公司增值14亿，公司董秘提前入股再出售转让获利超4000万引争议。

　　销售费用高增下营收增长仍乏力、或受B端业务影响较大短债货币资金压力较大

　　圣农发展是亚洲最大白羽肉鸡公司圣农集团的，建立了白羽肉鸡全产业链，其主营业务涵盖自主育种、种鸡养殖、种蛋孵化、饲料加工等多个环节。

　　受鸡价的周期性波动和原材料端饲料成本波动影响，圣农发展的业绩表现较为波动，2020-2024年，圣农发展营收分别为137.45亿元、144.78亿元、168.17亿元、184.87亿元、185.86，分别同比变动-5.59%、5.34%、16.15%、9.93%、0.53%；归母净利润分别20.41亿元、4.48亿元、4.11亿元、6.64亿元、7.24亿元，分别同比变动-50.12%、-78.04%、-8.33%、61.66%、9.03%。

　　值得关注的是，圣农发展过去以B端餐饮客户为主，但近年来加速布局C端零售市场，推出自有品牌（如“圣农”“嘟嘟翅”“脆皮炸鸡”等），并通过广告投放、社交媒体营销提升品牌认知度等。这样也就使得公司销售费用持续走高，2021年-2024年，公司的销售费用分别为3.06亿元、3.83亿元、4.72亿元、6.14亿元，分别同比增长41.3%、25.42%、23.21%、29.95%。2024年，公司C端业务收入同比增长23.4%。

　　C端业务收入同比增23.4%的情况下，公司整体收入增长却仅为0.53%。这或说明公司B端业务增长难容乐观。

　　除此之外，公司的资金状况同样值得关注，截至2024年底，公司的资产负债率为50%。报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大，截至2024年底，圣农发展短期债务合计63.18亿元，其中包含短期借款49.22亿元、应付票据11.36亿元及一年内到期的非流动负债2.6亿元。然而，公司的货币资金仅为7.54亿元，二者缺口近55.64亿元。

　　同时，圣农发展庞大的债务也在严重侵蚀其利润水平。2024年，公司利息费用合计2.25亿元，公司的归母净利润仅为7.24亿元。在公司资金链承受加大压力的同时，圣农发展仍选择高溢价关联收购，这对于公司而言到底是风险更大一些，还是机遇更大一些呢？

　　高溢价关联收购、标的一年增值约14亿元董秘提前入股获利超4000万

　　圣农发展对于太阳谷的收购案，因高溢价、董秘提前入股、标的公司一年内估值增值较多等原因，受到广泛的关注。太阳谷及旗下子公司业务范围从上游父母代种鸡养殖延伸至商品代白羽肉鸡的标准化养殖、现代化屠宰及高附加值食品深加工，实现了白羽肉鸡全产业链覆盖。产品主要是以白羽肉鸡为原材料生产的一系列产品，包括白肉、调理品及深加工的熟食。

　　2023年11月，圣农发展以约2.5亿元受让太阳谷46%股权，同时以约0.67亿元投资太阳谷公司的可转股债权。2025年4月，圣农发展宣布以11.26亿元收购安徽太阳谷剩余54%股权，实现对其100%控股。此次交易完成后，太阳谷将完全纳入圣农发展的合并财务报表范围。

　　对于分两次并购，圣农发展称，上市公司前期先投资参股标的公司，用以筛选、储备和孵化优质的并购标的，化解在投资控股前的培育风险，待条件成熟后再将优质并购标的资产完整注入上市公司。对于圣农发展此说法，很多投资者似乎并不买单。

　　首先，标的公司连续多年亏损，首次扭亏后估值在短期内大幅提升，合理性存疑。2023年，圣农发展首次出手时，太阳谷估值约5.4亿元。此次，标的公司估值已增长至20.85亿元。截至2024年底，太阳谷总资产约为16.88亿元、净资产约7.63亿元，而本次交易太阳谷的估值较净资产增值173.48%。这也就是说，标的公司太阳谷的估值在一年时间里约增加了14亿元，一年内估值翻了近3倍。

　　值得关注的是，标的公司太阳谷2022、2023年分别亏损4.4亿元、3.8亿元，受圣农发展管理赋能与成本优化影响，公司2024年扭亏为盈，净利润为1.7亿元。标的公司连续多年亏损，刚扭亏，盈利是否可持续尚未确定的情况下，就给予如此高的估值，是否合理存疑。

　　其次，董秘提前入股，一年获利超4000万。圣农发展入股太阳谷时，公司董秘廖俊杰出资1625.40万元受让了太阳谷3%股权，并出资438万元购买可转股债权。如今，随着圣农发展推进对太阳谷的全资收购，廖俊杰以6225万元的价格退出，约一年时间便获利超过4000万元。