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玉林市(容县、陆川县、博白县、福绵区、玉州区、北流市、兴业县)

淮南市(潘集区、寿县、八公山区、谢家集区、田家庵区、大通区、凤台县)

忻州市(岢岚县、五台县、保德县、原平市、代县、忻府区、繁峙县、定襄县、神池县、五寨县、静乐县、偏关县、宁武县、河曲县)

开封市(兰考县、通许县、祥符区、龙亭区、顺河回族区、鼓楼区、杞县、禹王台区、尉氏县)  儋州市

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

惠州市(龙门县、惠东县、惠城区、惠阳区、博罗县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、瓮安县、长顺县、贵定县、都匀市、荔波县、惠水县、罗甸县、福泉市、独山县、平塘县、龙里县)

六安市(金寨县、舒城县、霍邱县、金安区、叶集区、裕安区、霍山县)  肇庆市(端州区、鼎湖区、高要区、怀集县、四会市、广宁县、德庆县、封开县)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

眉山市(青神县、东坡区、仁寿县、洪雅县、彭山区、丹棱县)

澳门特别行政区

淄博市(高青县、博山区、周村区、临淄区、桓台县、淄川区、张店区、沂源县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、安龙县、望谟县、册亨县、贞丰县、兴义市、晴隆县)

郑州市(新郑市、中牟县、金水区、二七区、管城回族区、荥阳市、新密市、巩义市、中原区、惠济区、登封市、上街区)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、根河市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗)

太原市(杏花岭区、万柏林区、清徐县、阳曲县、娄烦县、迎泽区、晋源区、尖草坪区、古交市、小店区)

滁州市(天长市、琅琊区、全椒县、来安县、凤阳县、明光市、南谯区、定远县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、瑞丽市、梁河县)

芜湖市(南陵县、繁昌区、湾沚区、鸠江区、弋江区、无为市、镜湖区)

孝感市(大悟县、汉川市、云梦县、应城市、孝昌县、孝南区、安陆市)

四平市(铁东区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁西区)

天津市(滨海新区、静海区、津南区、和平区、南开区、蓟州区、红桥区、西青区、武清区、河西区、宝坻区、东丽区、北辰区、河北区、宁河区、河东区)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、钟山县、平桂区、昭平县)

朔州市(朔城区、怀仁市、山阴县、平鲁区、右玉县、应县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、古丈县、永顺县、花垣县、泸溪县、龙山县、保靖县、凤凰县)

凉山彝族自治州(普格县、布拖县、盐源县、西昌市、喜德县、会东县、会理市、冕宁县、甘洛县、德昌县、金阳县、美姑县、木里藏族自治县、昭觉县、雷波县、越西县、宁南县)

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泸州市(泸县、古蔺县、叙永县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、合江县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

荆门市(东宝区、沙洋县、掇刀区、京山市、钟祥市)

葫芦岛市(龙港区、南票区、连山区、绥中县、兴城市、建昌县)  攀枝花市(盐边县、东区、米易县、仁和区、西区)

长春市(榆树市、九台区、德惠市、宽城区、南关区、绿园区、双阳区、朝阳区、农安县、二道区、公主岭市)

漳州市(华安县、南靖县、龙海区、漳浦县、云霄县、东山县、诏安县、龙文区、长泰区、芗城区、平和县)

榆林市(神木市、府谷县、米脂县、吴堡县、绥德县、横山区、佳县、靖边县、榆阳区、定边县、子洲县、清涧县)聊城市(冠县、临清市、高唐县、阳谷县、东昌府区、茌平区、东阿县、莘县)

西安市(碑林区、蓝田县、新城区、周至县、灞桥区、高陵区、阎良区、未央区、临潼区、长安区、莲湖区、雁塔区、鄠邑区)  遵义市(正安县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、桐梓县、绥阳县、仁怀市、余庆县、汇川区、湄潭县、凤冈县、红花岗区、赤水市、习水县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、小金县、汶川县、茂县、若尔盖县、阿坝县、理县、马尔康市、松潘县、壤塘县、黑水县、九寨沟县、红原县)

泰安市(肥城市、宁阳县、泰山区、新泰市、岱岳区、东平县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)上海市(崇明区、青浦区、长宁区、杨浦区、黄浦区、嘉定区、金山区、静安区、虹口区、松江区、普陀区、浦东新区、宝山区、闵行区、奉贤区、徐汇区)

海东市(平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)

阳泉市(盂县、平定县、郊区、矿区、城区)

广西壮族自治区

雅安市(名山区、芦山县、天全县、荥经县、雨城区、宝兴县、汉源县、石棉县)

宜昌市(猇亭区、西陵区、枝江市、伍家岗区、远安县、夷陵区、宜都市、五峰土家族自治县、秭归县、当阳市、点军区、兴山县、长阳土家族自治县)

茂名市(化州市、高州市、电白区、茂南区、信宜市)

宜宾市(高县、屏山县、长宁县、翠屏区、筠连县、叙州区、江安县、珙县、兴文县、南溪区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

金昌市(金川区、永昌县)

济宁市(鱼台县、汶上县、泗水县、嘉祥县、梁山县、兖州区、邹城市、曲阜市、任城区、微山县、金乡县)

运城市(永济市、闻喜县、河津市、芮城县、平陆县、万荣县、稷山县、临猗县、盐湖区、夏县、绛县、垣曲县、新绛县)

通辽市(开鲁县、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、库伦旗、奈曼旗、扎鲁特旗)

保定市(涞水县、高碑店市、定州市、阜平县、竞秀区、容城县、蠡县、唐县、易县、徐水区、涞源县、定兴县、涿州市、满城区、望都县、清苑区、雄县、博野县、莲池区、安新县、顺平县、安国市、高阳县、曲阳县)

平顶山市(宝丰县、石龙区、郏县、卫东区、湛河区、鲁山县、叶县、新华区、舞钢市、汝州市)

连云港市(连云区、海州区、东海县、赣榆区、灌云县、灌南县)

梧州市(藤县、岑溪市、苍梧县、万秀区、长洲区、蒙山县、龙圩区)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）