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鹤壁市(淇县、山城区、浚县、淇滨区、鹤山区)

丽江市(永胜县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

鸡西市(虎林市、密山市、麻山区、梨树区、城子河区、鸡东县、滴道区、鸡冠区、恒山区)  海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、平安区)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

牡丹江市(爱民区、阳明区、绥芬河市、宁安市、林口县、东安区、东宁市、穆棱市、西安区、海林市)

益阳市(沅江市、南县、资阳区、赫山区、安化县、桃江县)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区、昭平县)  宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区、沭阳县)

香港特别行政区

邯郸市(邱县、大名县、鸡泽县、曲周县、峰峰矿区、广平县、肥乡区、馆陶县、磁县、邯山区、武安市、复兴区、临漳县、永年区、魏县、丛台区、涉县、成安县)

西藏自治区

宁波市(慈溪市、余姚市、宁海县、奉化区、北仑区、象山县、江北区、海曙区、鄞州区、镇海区)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

定西市(漳县、通渭县、临洮县、渭源县、岷县、陇西县、安定区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、泽普县、伽师县、岳普湖县、疏附县、麦盖提县、莎车县、英吉沙县、巴楚县、喀什市、叶城县)

齐齐哈尔市(拜泉县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、泰来县、富裕县、铁锋区、讷河市、克东县、龙沙区、依安县、建华区、克山县、甘南县、昂昂溪区、龙江县、富拉尔基区)

安庆市(大观区、望江县、宜秀区、怀宁县、潜山市、宿松县、桐城市、迎江区、岳西县、太湖县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

辽阳市(辽阳县、白塔区、灯塔市、文圣区、弓长岭区、宏伟区、太子河区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、陇川县、盈江县、瑞丽市)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、韶山市、雨湖区、湘乡市)

赤峰市(宁城县、阿鲁科尔沁旗、林西县、松山区、翁牛特旗、元宝山区、敖汉旗、喀喇沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、红山区、巴林右旗)

保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县、隆阳区)

新乡市(封丘县、辉县市、延津县、牧野区、凤泉区、获嘉县、原阳县、新乡县、卫辉市、长垣市、卫滨区、红旗区)

朔州市(怀仁市、应县、山阴县、朔城区、右玉县、平鲁区)

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荆门市(东宝区、沙洋县、钟祥市、京山市、掇刀区)

泰州市(海陵区、姜堰区、高港区、泰兴市、兴化市、靖江市)

遂宁市(大英县、射洪市、船山区、安居区、蓬溪县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区、英德市、佛冈县、连州市、阳山县、清新区)  西安市(临潼区、蓝田县、碑林区、灞桥区、新城区、周至县、莲湖区、高陵区、长安区、鄠邑区、未央区、雁塔区、阎良区)

商洛市(柞水县、商南县、山阳县、洛南县、镇安县、丹凤县、商州区)

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昌吉回族自治州(阜康市、吉木萨尔县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、奇台县)  天水市(麦积区、甘谷县、武山县、秦安县、秦州区、张家川回族自治县、清水县)

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红河哈尼族彝族自治州(绿春县、泸西县、河口瑶族自治县、石屏县、屏边苗族自治县、蒙自市、弥勒市、开远市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、红河县、元阳县)

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美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。