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临沧市(耿马傣族佤族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、云县、凤庆县、镇康县)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、贵德县、兴海县、共和县)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

镇江市(扬中市、句容市、京口区、丹徒区、润州区、丹阳市)  揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭东区、揭西县)

临汾市(大宁县、安泽县、永和县、古县、洪洞县、霍州市、吉县、襄汾县、隰县、乡宁县、汾西县、翼城县、浮山县、尧都区、侯马市、蒲县、曲沃县)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

重庆市(万州区、武隆区、开州区、垫江县、秀山土家族苗族自治县、永川区、大渡口区、石柱土家族自治县、荣昌区、铜梁区、沙坪坝区、城口县、梁平区、江北区、綦江区、巫溪县、南岸区、忠县、北碚区、云阳县、黔江区、长寿区、渝北区、九龙坡区、巴南区、大足区、渝中区、奉节县、丰都县、巫山县、合川区、江津区、潼南区、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、南川区、彭水苗族土家族自治县、涪陵区)

乐山市(夹江县、五通桥区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、井研县、沙湾区、市中区、沐川县、犍为县、金口河区、峨眉山市)  太原市(清徐县、晋源区、尖草坪区、迎泽区、杏花岭区、小店区、万柏林区、娄烦县、阳曲县、古交市)

阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、富蕴县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、福海县)

阿克苏地区(柯坪县、温宿县、库车市、沙雅县、拜城县、新和县、阿瓦提县、阿克苏市、乌什县)

乌兰察布市(兴和县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、化德县、商都县、集宁区、凉城县、察哈尔右翼前旗、卓资县、四子王旗、察哈尔右翼中旗)

荆门市(东宝区、钟祥市、沙洋县、京山市、掇刀区)

黑河市(孙吴县、五大连池市、爱辉区、逊克县、北安市、嫩江市)

韶关市(武江区、乐昌市、曲江区、南雄市、乳源瑶族自治县、仁化县、始兴县、新丰县、浈江区、翁源县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

邢台市(信都区、南和区、隆尧县、柏乡县、新河县、南宫市、临西县、清河县、沙河市、广宗县、内丘县、宁晋县、巨鹿县、襄都区、任泽区、临城县、威县、平乡县)

焦作市(中站区、沁阳市、博爱县、武陟县、解放区、孟州市、马村区、山阳区、修武县、温县)

邯郸市(成安县、广平县、峰峰矿区、肥乡区、永年区、曲周县、复兴区、涉县、邱县、丛台区、磁县、临漳县、鸡泽县、馆陶县、邯山区、大名县、武安市、魏县)

三明市(沙县区、将乐县、三元区、建宁县、永安市、大田县、尤溪县、泰宁县、清流县、宁化县、明溪县)

平顶山市(汝州市、宝丰县、舞钢市、卫东区、鲁山县、新华区、叶县、石龙区、郏县、湛河区)

河池市(金城江区、都安瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、天峨县、宜州区、南丹县)

济源市

广州市(荔湾区、番禺区、白云区、黄埔区、海珠区、越秀区、天河区、南沙区、增城区、花都区、从化区)

晋城市(高平市、陵川县、城区、泽州县、阳城县、沁水县)

西安市(莲湖区、长安区、临潼区、雁塔区、碑林区、鄠邑区、灞桥区、阎良区、周至县、未央区、新城区、蓝田县、高陵区)

定西市(临洮县、渭源县、通渭县、岷县、陇西县、安定区、漳县)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

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大理白族自治州(祥云县、永平县、剑川县、巍山彝族回族自治县、大理市、弥渡县、洱源县、云龙县、宾川县、南涧彝族自治县、鹤庆县、漾濞彝族自治县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

金华市(金东区、义乌市、永康市、浦江县、东阳市、武义县、兰溪市、磐安县、婺城区)

赣州市(瑞金市、全南县、安远县、赣县区、南康区、寻乌县、石城县、兴国县、上犹县、定南县、大余县、龙南市、章贡区、信丰县、会昌县、崇义县、于都县、宁都县)  内江市(隆昌市、东兴区、市中区、资中县、威远县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、泸西县、个旧市、绿春县、元阳县、蒙自市、开远市、河口瑶族自治县、弥勒市、红河县、建水县、屏边苗族自治县)

锦州市(北镇市、黑山县、凌河区、太和区、义县、凌海市、古塔区)

湖州市(长兴县、德清县、吴兴区、安吉县、南浔区)运城市(垣曲县、闻喜县、永济市、绛县、夏县、稷山县、盐湖区、芮城县、临猗县、平陆县、新绛县、河津市、万荣县)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县、望花区、新抚区、顺城区、抚顺县)  潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、荔波县、瓮安县、三都水族自治县、罗甸县、惠水县、福泉市、贵定县、平塘县、龙里县、长顺县、独山县)

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铁岭市(清河区、银州区、昌图县、铁岭县、西丰县、调兵山市、开原市)舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

郴州市(宜章县、安仁县、苏仙区、嘉禾县、北湖区、汝城县、桂阳县、临武县、永兴县、资兴市、桂东县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、上虞区、诸暨市、越城区、新昌县)

西宁市(湟中区、湟源县、城西区、城东区、城中区、大通回族土族自治县、城北区)

五指山市(陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、琼海市、屯昌县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、定安县、万宁市、东方市、澄迈县)

鹤岗市(东山区、南山区、兴山区、向阳区、萝北县、工农区、兴安区、绥滨县)

巴中市(南江县、恩阳区、平昌县、巴州区、通江县)

娄底市(双峰县、新化县、冷水江市、涟源市、娄星区)

玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、治多县、玉树市、称多县、囊谦县)

百色市(右江区、隆林各族自治县、西林县、乐业县、那坡县、凌云县、田阳区、靖西市、德保县、田林县、平果市、田东县)

凉山彝族自治州(金阳县、会东县、盐源县、德昌县、喜德县、冕宁县、木里藏族自治县、昭觉县、宁南县、美姑县、甘洛县、普格县、越西县、雷波县、西昌市、布拖县、会理市)

甘南藏族自治州(迭部县、玛曲县、卓尼县、碌曲县、舟曲县、合作市、夏河县、临潭县)

石河子市(铁门关市、北屯市、双河市、五家渠市、阿拉尔市、昆玉市、胡杨河市、新星市、图木舒克市、可克达拉市、白杨市)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、八步区)

黄石市(阳新县、大冶市、西塞山区、下陆区、黄石港区、铁山区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。