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郴州市(北湖区、苏仙区、桂东县、安仁县、临武县、嘉禾县、资兴市、汝城县、永兴县、宜章县、桂阳县)

巴中市(南江县、通江县、巴州区、恩阳区、平昌县)

临沂市(沂南县、莒南县、罗庄区、河东区、平邑县、兰山区、郯城县、费县、兰陵县、蒙阴县、沂水县、临沭县)

宿州市(萧县、埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县)  达州市(万源市、开江县、大竹县、宣汉县、通川区、渠县、达川区)

济源市

朔州市(山阴县、朔城区、平鲁区、右玉县、怀仁市、应县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)锡林郭勒盟(苏尼特左旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、二连浩特市、多伦县、正镶白旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、镶黄旗、阿巴嘎旗)

芜湖市(弋江区、鸠江区、繁昌区、湾沚区、镜湖区、南陵县、无为市)  大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、红岗区、萨尔图区、大同区、肇源县、林甸县、龙凤区、肇州县)

晋城市(高平市、沁水县、阳城县、城区、泽州县、陵川县)

葫芦岛市(连山区、龙港区、建昌县、南票区、兴城市、绥中县)

安康市(汉阴县、平利县、岚皋县、紫阳县、旬阳市、石泉县、汉滨区、白河县、镇坪县、宁陕县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

新余市(渝水区、分宜县)

鸡西市(虎林市、恒山区、梨树区、鸡东县、麻山区、城子河区、鸡冠区、滴道区、密山市)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

徐州市(鼓楼区、云龙区、沛县、铜山区、贾汪区、睢宁县、新沂市、丰县、泉山区、邳州市)

襄阳市(襄州区、襄城区、保康县、枣阳市、南漳县、樊城区、宜城市、谷城县、老河口市)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、称多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县)

汕头市(龙湖区、南澳县、潮南区、潮阳区、濠江区、澄海区、金平区)

新乡市(牧野区、获嘉县、凤泉区、延津县、封丘县、卫滨区、长垣市、红旗区、新乡县、原阳县、辉县市、卫辉市)

内蒙古自治区

绍兴市(诸暨市、上虞区、越城区、嵊州市、新昌县、柯桥区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、黑水县、汶川县、马尔康市、小金县、阿坝县、理县、茂县、松潘县、若尔盖县、金川县、九寨沟县、壤塘县)

承德市(鹰手营子矿区、兴隆县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德县、丰宁满族自治县、双滦区、滦平县、隆化县、平泉市、双桥区)

赣州市(赣县区、定南县、崇义县、信丰县、宁都县、寻乌县、安远县、大余县、会昌县、龙南市、全南县、南康区、瑞金市、上犹县、兴国县、章贡区、于都县、石城县)

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长沙市(长沙县、浏阳市、开福区、望城区、岳麓区、宁乡市、芙蓉区、天心区、雨花区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、轮台县、库尔勒市、和静县、和硕县、若羌县、博湖县、尉犁县、焉耆回族自治县)

内江市(市中区、威远县、东兴区、资中县、隆昌市)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)  西藏自治区

辽阳市(白塔区、弓长岭区、宏伟区、辽阳县、太子河区、文圣区、灯塔市)

成都市(青白江区、武侯区、简阳市、锦江区、温江区、双流区、都江堰市、青羊区、新都区、大邑县、成华区、崇州市、郫都区、邛崃市、彭州市、金堂县、新津区、蒲江县、金牛区、龙泉驿区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

天津市(西青区、东丽区、津南区、河东区、南开区、河西区、河北区、蓟州区、静海区、宝坻区、和平区、北辰区、滨海新区、宁河区、红桥区、武清区)  沈阳市(沈北新区、康平县、皇姑区、法库县、于洪区、沈河区、和平区、辽中区、浑南区、大东区、新民市、苏家屯区、铁西区)

汉中市(西乡县、城固县、略阳县、留坝县、宁强县、南郑区、洋县、镇巴县、汉台区、勉县、佛坪县)

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马鞍山市(博望区、含山县、当涂县、和县、雨山区、花山区)眉山市(洪雅县、彭山区、东坡区、仁寿县、丹棱县、青神县)

邢台市(信都区、南宫市、任泽区、内丘县、南和区、临西县、宁晋县、襄都区、柏乡县、新河县、广宗县、临城县、隆尧县、巨鹿县、清河县、平乡县、威县、沙河市)

黄山市(黟县、祁门县、徽州区、歙县、休宁县、屯溪区、黄山区)

河源市(东源县、连平县、和平县、源城区、龙川县、紫金县)

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无锡市(滨湖区、江阴市、宜兴市、新吴区、锡山区、梁溪区、惠山区)

和田地区(民丰县、和田市、皮山县、策勒县、洛浦县、和田县、墨玉县、于田县)

雅安市(雨城区、石棉县、芦山县、荥经县、名山区、汉源县、天全县、宝兴县)

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甘孜藏族自治州(炉霍县、得荣县、泸定县、德格县、白玉县、雅江县、稻城县、色达县、道孚县、丹巴县、石渠县、理塘县、新龙县、九龙县、乡城县、巴塘县、康定市、甘孜县)

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漳州市(长泰区、诏安县、龙文区、平和县、云霄县、华安县、漳浦县、芗城区、龙海区、东山县、南靖县)

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　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾