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湛江市(廉江市、雷州市、麻章区、遂溪县、霞山区、徐闻县、吴川市、坡头区、赤坎区)

扬州市(邗江区、高邮市、仪征市、广陵区、宝应县、江都区)

牡丹江市(东宁市、爱民区、穆棱市、海林市、宁安市、阳明区、东安区、西安区、绥芬河市、林口县)

塔城地区(乌苏市、额敏县、塔城市、沙湾市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)  甘孜藏族自治州(九龙县、德格县、新龙县、炉霍县、石渠县、稻城县、丹巴县、色达县、道孚县、巴塘县、雅江县、康定市、得荣县、白玉县、泸定县、甘孜县、理塘县、乡城县)

宜宾市(兴文县、南溪区、珙县、翠屏区、叙州区、筠连县、屏山县、高县、江安县、长宁县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、长顺县、福泉市、贵定县、都匀市、瓮安县、龙里县、独山县、罗甸县、平塘县、荔波县、三都水族自治县)

晋中市(祁县、昔阳县、和顺县、榆社县、太谷区、榆次区、灵石县、介休市、寿阳县、平遥县、左权县)石家庄市(栾城区、井陉矿区、赞皇县、井陉县、新华区、辛集市、行唐县、长安区、鹿泉区、裕华区、桥西区、藁城区、晋州市、正定县、赵县、高邑县、灵寿县、深泽县、无极县、元氏县、平山县、新乐市)

沈阳市(和平区、沈北新区、皇姑区、浑南区、康平县、法库县、沈河区、大东区、于洪区、苏家屯区、辽中区、铁西区、新民市)  许昌市(长葛市、建安区、魏都区、鄢陵县、襄城县、禹州市)

太原市(娄烦县、杏花岭区、迎泽区、古交市、万柏林区、小店区、晋源区、阳曲县、尖草坪区、清徐县)

平顶山市(叶县、新华区、汝州市、宝丰县、舞钢市、湛河区、郏县、卫东区、鲁山县、石龙区)

漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振安区、元宝区、振兴区)

长沙市(雨花区、岳麓区、芙蓉区、长沙县、宁乡市、浏阳市、天心区、开福区、望城区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县、玛纳斯县、阜康市)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

邯郸市(魏县、曲周县、武安市、涉县、丛台区、复兴区、成安县、肥乡区、永年区、广平县、邯山区、峰峰矿区、大名县、磁县、邱县、鸡泽县、馆陶县、临漳县)

拉萨市(墨竹工卡县、堆龙德庆区、城关区、达孜区、林周县、曲水县、当雄县、尼木县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

崇左市(宁明县、江州区、扶绥县、天等县、龙州县、凭祥市、大新县)

常州市(钟楼区、溧阳市、武进区、金坛区、天宁区、新北区)

衡水市(景县、深州市、桃城区、故城县、安平县、饶阳县、武强县、枣强县、武邑县、阜城县、冀州区)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、民乐县、高台县、甘州区)

保山市(隆阳区、昌宁县、龙陵县、腾冲市、施甸县)

大庆市(肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、龙凤区、大同区、红岗区、萨尔图区、肇源县、林甸县)

周口市(西华县、郸城县、商水县、淮阳区、鹿邑县、扶沟县、川汇区、沈丘县、项城市、太康县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、都兰县、乌兰县、德令哈市、天峻县)

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聊城市(高唐县、莘县、茌平区、阳谷县、东昌府区、冠县、临清市、东阿县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、长岭县、宁江区)

抚州市(资溪县、南城县、乐安县、临川区、广昌县、宜黄县、崇仁县、南丰县、黎川县、东乡区、金溪县)

内蒙古自治区  三明市(沙县区、泰宁县、宁化县、大田县、清流县、明溪县、尤溪县、建宁县、三元区、将乐县、永安市)

铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

台州市(椒江区、路桥区、三门县、玉环市、黄岩区、临海市、天台县、温岭市、仙居县)

五指山市(白沙黎族自治县、文昌市、屯昌县、昌江黎族自治县、澄迈县、东方市、定安县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、临高县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、琼海市)哈尔滨市(松北区、延寿县、方正县、双城区、尚志市、道外区、阿城区、南岗区、依兰县、平房区、道里区、香坊区、宾县、呼兰区、木兰县、巴彦县、五常市、通河县)

阳泉市(郊区、平定县、矿区、城区、盂县)  伊犁哈萨克自治州(奎屯市、尼勒克县、伊宁县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、昭苏县、新源县、巩留县、伊宁市、霍尔果斯市)

运城市(临猗县、绛县、盐湖区、永济市、河津市、稷山县、夏县、万荣县、平陆县、垣曲县、芮城县、新绛县、闻喜县)

喀什地区(叶城县、英吉沙县、伽师县、巴楚县、莎车县、疏附县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、泽普县、喀什市、麦盖提县)

咸阳市(秦都区、乾县、淳化县、渭城区、彬州市、三原县、泾阳县、旬邑县、永寿县、杨陵区、礼泉县、武功县、长武县、兴平市)湘潭市(湘乡市、韶山市、岳塘区、雨湖区、湘潭县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、建水县、泸西县、石屏县、开远市、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、绿春县、个旧市、元阳县)

伊春市(友好区、乌翠区、汤旺县、金林区、大箐山县、南岔县、伊美区、丰林县、嘉荫县、铁力市)

常德市(临澧县、汉寿县、津市市、石门县、澧县、鼎城区、桃源县、武陵区、安乡县)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、富宁县、丘北县、文山市、广南县、砚山县、麻栗坡县)

澳门特别行政区

乌兰察布市(丰镇市、化德县、兴和县、察哈尔右翼后旗、凉城县、卓资县、商都县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、四子王旗、集宁区)

景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

抚顺市(清原满族自治县、顺城区、新抚区、望花区、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县)

盐城市(建湖县、东台市、响水县、大丰区、滨海县、亭湖区、阜宁县、射阳县、盐都区)

和田地区(民丰县、皮山县、和田市、洛浦县、墨玉县、和田县、于田县、策勒县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

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宁夏回族自治区

眉山市(丹棱县、仁寿县、彭山区、洪雅县、青神县、东坡区)

　　4月14日早盘，现货黄金持续拉升，突破前高并将历史高位刷新至3245.45美元/盎司，金价相关话题冲上微博热搜。

　　黄金为什么持续上涨？

　　短期黄金价格上涨受到多重因素驱动，一方面，地缘局势紧张和美国关税政策引发避险需求，市场波动加大，黄金可以用来对冲风险。

　　另一方面，全球央行持续购买黄金，世界黄金协会数据显示，2024年全球央行连续第三年购买量超过1000吨，需求增加带来金价走高。

　　长期来看，历史上黄金上涨通常伴随着美元信用周期走弱。随着全球财政赤字率扩大，美元信用走弱，黄金长期配置价值正在凸显。

　　波动市场下，黄金是组合的压舱石

　　当前宏观经济不确定性增加，全球局势复杂多变，投资者追求多元化配置，以分散风险。黄金是全球公认的抗通胀类资产，作为不可再生的稀缺资源，具备保值功能。更重要的是，黄金作为大宗商品，与股票债券等传统资产相关性较小，适当配置可以降低组合波动，或可起到风险对冲的作用。

　　长跑健将，5年同类第1

　　作为QDII基金，中信保诚全球商品在全球范围内通过对黄金+原油等大宗商品轮动配置，长期业绩优异：

　　近5年累计收益高达200.22%，排名同类第1。（数据已经托管复核，数据截至2025.03.31，同期业绩比较基准业绩为：158.21%，排名来源：中国银河证券基金研究中心，同类指QDII商品基金（A类），排名为1/11，截至2025.03.31，基金的过往排名不代表未来表现。）

　　2024年该基金累计回报22.85%。2024年报显示，该基金前六大重仓基金均为黄金类基金，占基金资产净值比例达81.04%。（数据来源：基金定期报告，区间日期：2024.1.1-2024.12.31，定期报告中显示的持仓仅为时点数据，不代表基金当前或未来持仓，基金投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整，具体请以基金法律文件为准。）

　　中信保诚全球商品连续四年均为正收益

　　通过下图也可以看出，中信保诚全球商品主题（QDII-FOF-LOF）收益率超越了单一持有原油、黄金。基金经理顾凡丁成功捕捉了原油、黄金等大宗商品类资产的上涨周期，并通过对资产的轮动切换，优化了基金资产组合的整体风险。

　　黄金新高后怎么看？

　　而对于近期黄金走势，基金经理顾凡丁表示，特朗普当地时间4月2日宣布对等关税政策，在对全球征收关税的基础上，对主要对美贸易顺差加收高额税率，大超市场预期。

　　市场预计，美国单方面发起的关税政策可能将对全球经济产生大幅冲击，且贸易阻隔或将加剧全球通胀压力。受此冲击，全球股票、大宗商品大幅下跌，美股三大股指在4个交易日内均下跌超10%；美股VIX指数大幅攀升，直逼2008年金融危机和2020年疫情冲击的高点。

　　本次美国关税政策或对全球经济造成巨大冲击，资本市场或因衰退恐慌交易混乱，集中抛售造成金融市场流动性受到挤压，导致传统避险资产如黄金、美债也在上周出现下跌。

　　顾凡丁认为，不论从关税事件可能对经济造成的滞胀风险，还是美国扰乱国际秩序或加深美元信用担忧，黄金资产均有可能较好地对冲此类风险。在上周资本市场恐慌抛售中国际金价回调，并不从根本上改变对其中长期配置价值的判断，当金融流动性冲击平复，黄金资产或迎来价值修复机会。

　　注：定期报告中显示的持仓仅为时点数据，不代表基金当前或未来持仓，不代表基金管理人的任何投资建议，亦不作为未来收益的保证。基金投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整，具体请以基金法律文件为准。上述观点仅代表个人作出评论时的观点，不是对证券价格的涨跌或市场走势做趋势性判断，不作为任何操作建议或推荐，也不构成任何基金投资决策之必然依据。

　　中信保诚全球商品主题基金（QDII-FOF-LOF）成立于2011-12-20，业绩比较基准为标准普尔高盛商品总收益指数（S&PGSCICommodityTotalReturnIndex）。A类近五年历史业绩/基准业绩：2020-2024：-30.02%/-23.72%、43.24%/40.35%、32.31%/25.99%、3.92%/-4.27%、22.85%/9.25%。2024-03-15起增设C类份额，截至2024.12.31，近6个月历史业绩/基准业绩：9.39%/-1.65%。历任及现任基金经理：李舒禾（2011-12-20至2019-04-26）、刘儒明（2013-01-15至2019-01-25）、顾凡丁（2019-04-18至今）。基金管理人对本基金的风险等级评级为R4。

　　风险提示：

　　本材料仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，也不作为任何法律文件。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

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　　投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件和本风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。

　　根据有关法律法规，基金管理人做出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行承担。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。

　　基金管理人对文中提及的板块/行业仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。基金管理人所提及观点对市场未来走势不构成任何保证。

　　材料中提及的基金（以下简称“本基金”）由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

　　如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

　　基金有风险，投资需谨慎。