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玉溪市(新平彝族傣族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县、华宁县、澄江市、通海县、江川区)
赤峰市(红山区、宁城县、元宝山区、林西县、松山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、敖汉旗、克什克腾旗)
哈尔滨市(木兰县、松北区、南岗区、呼兰区、道外区、阿城区、平房区、香坊区、依兰县、尚志市、双城区、道里区、延寿县、巴彦县、宾县、五常市、通河县、方正县)
泰安市(岱岳区、东平县、新泰市、泰山区、宁阳县、肥城市)
伊犁哈萨克自治州(巩留县、霍城县、伊宁县、奎屯市、特克斯县、尼勒克县、伊宁市、霍尔果斯市、新源县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县)
林芝市(米林市、墨脱县、巴宜区、工布江达县、波密县、朗县、察隅县)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市、梁河县)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
曲靖市(沾益区、麒麟区、陆良县、会泽县、罗平县、师宗县、富源县、马龙区、宣威市)
邯郸市(峰峰矿区、大名县、邱县、复兴区、肥乡区、永年区、曲周县、魏县、武安市、成安县、丛台区、磁县、广平县、邯山区、涉县、鸡泽县、馆陶县、临漳县)
平顶山市(湛河区、郏县、叶县、舞钢市、鲁山县、宝丰县、卫东区、石龙区、汝州市、新华区)
呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、满洲里市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、根河市、陈巴尔虎旗)
柳州市(鱼峰区、三江侗族自治县、城中区、柳城县、鹿寨县、柳江区、融水苗族自治县、融安县、柳南区、柳北区)
德州市(乐陵市、宁津县、陵城区、禹城市、齐河县、平原县、夏津县、庆云县、临邑县、德城区、武城县)
济源市
鹤壁市(山城区、鹤山区、淇县、淇滨区、浚县)
荆门市(掇刀区、钟祥市、东宝区、沙洋县、京山市)
宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗阳县、宿城区、泗洪县)
仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)
澳门特别行政区
锦州市(北镇市、古塔区、凌海市、义县、凌河区、太和区、黑山县)
天津市(北辰区、河西区、滨海新区、武清区、河北区、和平区、津南区、宁河区、红桥区、宝坻区、西青区、河东区、南开区、蓟州区、静海区、东丽区)
营口市(盖州市、老边区、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区)
吉安市(遂川县、峡江县、永新县、永丰县、新干县、吉安县、吉水县、青原区、井冈山市、泰和县、吉州区、安福县、万安县)
湖州市(德清县、安吉县、南浔区、吴兴区、长兴县)
汕头市(潮南区、南澳县、金平区、澄海区、濠江区、龙湖区、潮阳区)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
洛阳市(新安县、洛宁县、洛龙区、西工区、涧西区、汝阳县、嵩县、孟津区、宜阳县、偃师区、伊川县、瀍河回族区、老城区、栾川县)
云浮市(罗定市、云安区、新兴县、郁南县、云城区)
太原市(尖草坪区、阳曲县、万柏林区、杏花岭区、娄烦县、小店区、晋源区、清徐县、迎泽区、古交市)
宣城市(宣州区、旌德县、郎溪县、绩溪县、宁国市、广德市、泾县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)
晋城市(沁水县、城区、高平市、泽州县、陵川县、阳城县)
商洛市(商南县、丹凤县、洛南县、商州区、柞水县、镇安县、山阳县)
南昌市(青云谱区、南昌县、安义县、西湖区、红谷滩区、新建区、青山湖区、进贤县、东湖区)
漳州市(平和县、云霄县、长泰区、华安县、龙海区、诏安县、芗城区、漳浦县、龙文区、南靖县、东山县)
舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)
齐齐哈尔市(拜泉县、讷河市、泰来县、依安县、龙沙区、昂昂溪区、克山县、建华区、铁锋区、富裕县、龙江县、克东县、甘南县、富拉尔基区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区)
黄山市(休宁县、屯溪区、祁门县、黟县、黄山区、歙县、徽州区)
孝感市(大悟县、汉川市、云梦县、孝南区、应城市、安陆市、孝昌县)
北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)
张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)
随州市(广水市、曾都区、随县)
新余市(渝水区、分宜县)
阜阳市(阜南县、颍州区、颍东区、太和县、颍上县、颍泉区、临泉县、界首市)
香港特别行政区
河源市(源城区、东源县、和平县、连平县、龙川县、紫金县)
重庆市(南岸区、石柱土家族自治县、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、南川区、合川区、长寿区、渝中区、大足区、城口县、永川区、丰都县、大渡口区、梁平区、涪陵区、沙坪坝区、綦江区、奉节县、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、铜梁区、巴南区、云阳县、巫溪县、忠县、荣昌区、潼南区、北碚区、垫江县、巫山县、开州区、武隆区、黔江区、江北区、万州区、秀山土家族苗族自治县、渝北区)
东莞市
襄阳市(襄城区、宜城市、樊城区、襄州区、老河口市、谷城县、保康县、南漳县、枣阳市)
鞍山市(海城市、铁西区、岫岩满族自治县、立山区、千山区、铁东区、台安县)
白银市(会宁县、平川区、景泰县、白银区、靖远县)
扬州市(高邮市、江都区、广陵区、宝应县、邗江区、仪征市)
果洛藏族自治州(玛多县、达日县、班玛县、久治县、玛沁县、甘德县)
丹东市(振兴区、凤城市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、东港市)
松原市(扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)
杭州市(临安区、拱墅区、淳安县、临平区、桐庐县、萧山区、滨江区、余杭区、富阳区、建德市、西湖区、钱塘区、上城区)
聊城市(阳谷县、茌平区、东阿县、莘县、高唐县、临清市、冠县、东昌府区)
保定市(高阳县、蠡县、望都县、博野县、安新县、涿州市、定兴县、阜平县、莲池区、涞水县、满城区、曲阳县、涞源县、雄县、容城县、唐县、竞秀区、定州市、顺平县、清苑区、易县、安国市、徐水区、高碑店市)
三明市(沙县区、建宁县、明溪县、大田县、尤溪县、清流县、三元区、永安市、泰宁县、将乐县、宁化县)
朔州市(朔城区、怀仁市、右玉县、应县、山阴县、平鲁区)
通化市(东昌区、辉南县、通化县、集安市、柳河县、梅河口市、二道江区)
铁岭市(清河区、开原市、西丰县、调兵山市、铁岭县、昌图县、银州区)
梧州市(苍梧县、万秀区、龙圩区、蒙山县、岑溪市、长洲区、藤县)
济宁市(嘉祥县、邹城市、泗水县、梁山县、汶上县、金乡县、兖州区、鱼台县、曲阜市、任城区、微山县)
楚雄彝族自治州(元谋县、永仁县、大姚县、南华县、牟定县、武定县、楚雄市、禄丰市、双柏县、姚安县)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、乌鲁木齐县、头屯河区、达坂城区、米东区、新市区、天山区、水磨沟区)
十堰市(房县、茅箭区、郧阳区、郧西县、竹山县、丹江口市、竹溪县、张湾区)
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抚州市(金溪县、临川区、南城县、宜黄县、广昌县、资溪县、黎川县、崇仁县、乐安县、东乡区、南丰县)
泉州市(金门县、惠安县、晋江市、永春县、德化县、丰泽区、石狮市、洛江区、南安市、鲤城区、安溪县、泉港区)
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山南市(扎囊县、曲松县、桑日县、错那市、浪卡子县、洛扎县、贡嘎县、措美县、琼结县、隆子县、加查县、乃东区)
当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。
美国通胀预期走向分化,美联储面临高度不确定性。
4月16日,摩根大通最新研报表示,不同的通胀预期指标目前发出截然不同的信号,使美联储面临政策困境。
报告指出,当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。
通胀预期指标走向分化,放大美联储政策路径不确定性
报告显示,美联储的通用通胀预期指数(ICIE)预计将在2025年第一季度从2.08%升至2.13%,并可能在第二季度继续走高,暗示通胀压力加大。
历史数据显示,ICIE每上升0.1个百分点,通常预示核心PCE通胀上升1个百分点。
与此同时,家庭部门调查显示通胀预期显著上升。
报告显示,美国密歇根大学调查的5-10年的长期通胀预期出现46年历史上最大月度涨幅,达到1991年5月以来最高点,一年期的短期预期通胀也在关税担忧驱动飙升至4月的6.7%,创40多年新高,主要受。
企业部门方面,里士满联储的调查显示制造业价格支付预期激增,但价格接收端涨幅有限,暗示利润率受压;美国NFB中小企业调查显示,小企业涨价计划略有上升。
与各类调查数据形成鲜明对比的是,基于金融市场的通胀预期指标,如通胀互换(InflationSwaps)和TIPS(通胀保值债券)隐含的盈亏平衡通胀率(Breakevens),近期反而有所回落。
比如亚特兰大联储调查的企业预期单位成本变动,仅显示出轻微的上行压力;克利夫兰联储的企业预期CPI通胀指标甚至在走低。
美联储理事沃勒此前曾引用这些数据,认为市场将关税视为“一次性的价格水平变化”,长期通胀预期依然“锚定良好”。
但报告警告同时称,这类数据可能受到市场流动性、避险情绪以及油价波动的影响,其趋势可能并非真实反映:
报告分析称,来自家庭和市场的分歧信号可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。
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爱马仕国际周四公布,第一季度营收达到41亿欧元,按当前汇率计算增长9%,按不变汇率计算增长7%。所有地区的业绩均实现增长。
爱马仕董事长AxelDumas表示:“在复杂的地缘政治和经济背景下,公司比以往任何时候都更加加强其基础:不妥协的质量,所有开发的核心创意,以及垂直整合,确保保留独特的专业知识。尽管第一季度的比较基数较高,但由于客户的信任和团队的承诺,集团实现了稳健的销售增长,我对他们表示热烈的感谢。”
截至2025年3月底,所有地理区域均实现增长,独家分销网络继续发展。
尽管比较基数特别高,且大中华区自2024年第一季度末以来客流量有所下滑,但除日本以外的亚洲地区销售额仍增长1%。
在当地客户忠诚度的推动下,日本销售额同比增长了17%。
美国业务增长11%,特别是3月份的销售强劲增长。
欧洲(不包括法国)销售额增长了13%,法国销售额增长了14%,这得益于持续的当地需求和动态的游客流量。
主要包括中东在内的其他地区继续保持增长势头,增幅达14%。
新闻结尾
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