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六安市(裕安区、金安区、舒城县、霍山县、金寨县、叶集区、霍邱县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

济宁市(兖州区、邹城市、曲阜市、泗水县、微山县、汶上县、任城区、鱼台县、金乡县、梁山县、嘉祥县)  梧州市(藤县、岑溪市、万秀区、长洲区、苍梧县、龙圩区、蒙山县)

丽水市(缙云县、龙泉市、松阳县、莲都区、遂昌县、庆元县、青田县、景宁畲族自治县、云和县)

商洛市(商南县、洛南县、商州区、丹凤县、山阳县、镇安县、柞水县)

平凉市(庄浪县、灵台县、泾川县、静宁县、华亭市、崆峒区、崇信县)武汉市(蔡甸区、江夏区、东西湖区、硚口区、汉阳区、黄陂区、青山区、武昌区、江岸区、新洲区、江汉区、洪山区、汉南区)

松原市(宁江区、长岭县、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)  北京市(朝阳区、平谷区、延庆区、丰台区、大兴区、西城区、石景山区、昌平区、通州区、怀柔区、密云区、顺义区、东城区、门头沟区、房山区、海淀区)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、千山区、铁西区、铁东区、海城市、立山区)

玉溪市(华宁县、红塔区、通海县、澄江市、峨山彝族自治县、江川区、新平彝族傣族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁西区、铁东区)

西安市(未央区、鄠邑区、莲湖区、雁塔区、灞桥区、新城区、阎良区、周至县、蓝田县、碑林区、临潼区、长安区、高陵区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、抚宁区、海港区、山海关区、卢龙县)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

韶关市(新丰县、乐昌市、仁化县、始兴县、浈江区、南雄市、翁源县、乳源瑶族自治县、曲江区、武江区)

景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

嘉峪关市

邵阳市(武冈市、北塔区、隆回县、双清区、邵东市、新宁县、邵阳县、绥宁县、城步苗族自治县、洞口县、大祥区、新邵县)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

潍坊市(高密市、临朐县、昌邑市、潍城区、安丘市、奎文区、坊子区、寿光市、青州市、诸城市、寒亭区、昌乐县)

淄博市(临淄区、桓台县、高青县、周村区、淄川区、沂源县、张店区、博山区)

十堰市(竹溪县、张湾区、郧西县、房县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、竹山县)

南充市(顺庆区、仪陇县、营山县、西充县、高坪区、阆中市、嘉陵区、蓬安县、南部县)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县、治多县)

扬州市(广陵区、高邮市、仪征市、宝应县、邗江区、江都区)

舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)

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吉安市(万安县、永丰县、遂川县、吉水县、井冈山市、新干县、吉安县、青原区、永新县、安福县、峡江县、泰和县、吉州区)

福州市(晋安区、闽清县、平潭县、马尾区、台江区、连江县、永泰县、罗源县、福清市、长乐区、仓山区、鼓楼区、闽侯县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、石阡县、江口县、万山区、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、德江县、碧江区、思南县)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)  菏泽市(东明县、鄄城县、定陶区、牡丹区、郓城县、曹县、单县、巨野县、成武县)

庆阳市(庆城县、合水县、镇原县、环县、华池县、正宁县、宁县、西峰区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、新市区、头屯河区、水磨沟区、米东区、天山区、达坂城区、沙依巴克区)

驻马店市(确山县、上蔡县、正阳县、西平县、平舆县、汝南县、驿城区、新蔡县、遂平县、泌阳县)漯河市(郾城区、源汇区、临颍县、召陵区、舞阳县)

辽阳市(文圣区、白塔区、太子河区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、宏伟区)  巴中市(巴州区、通江县、平昌县、恩阳区、南江县)

甘孜藏族自治州(雅江县、白玉县、德格县、道孚县、新龙县、炉霍县、稻城县、康定市、丹巴县、色达县、甘孜县、石渠县、巴塘县、理塘县、得荣县、乡城县、泸定县、九龙县)

上饶市(弋阳县、广信区、广丰区、玉山县、万年县、信州区、鄱阳县、横峰县、铅山县、德兴市、婺源县、余干县)

林芝市(朗县、米林市、波密县、墨脱县、巴宜区、工布江达县、察隅县)定西市(通渭县、陇西县、临洮县、漳县、岷县、安定区、渭源县)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

内江市(东兴区、资中县、威远县、市中区、隆昌市)

乌兰察布市(凉城县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、化德县、集宁区、商都县、兴和县、丰镇市、卓资县、察哈尔右翼后旗)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

曲靖市(麒麟区、陆良县、宣威市、罗平县、会泽县、沾益区、师宗县、马龙区、富源县)

德州市(陵城区、齐河县、平原县、禹城市、武城县、宁津县、临邑县、夏津县、乐陵市、德城区、庆云县)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘潭县、湘乡市、韶山市)

湖州市(安吉县、吴兴区、南浔区、长兴县、德清县)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

河池市(东兰县、金城江区、巴马瑶族自治县、南丹县、凤山县、宜州区、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、环江毛南族自治县)

荆门市(掇刀区、东宝区、钟祥市、京山市、沙洋县)

包头市(青山区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、土默特右旗、东河区、白云鄂博矿区、昆都仑区、石拐区、九原区)

毕节市(金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、赫章县、七星关区、纳雍县、大方县)

南京市(玄武区、雨花台区、秦淮区、高淳区、建邺区、溧水区、浦口区、六合区、栖霞区、江宁区、鼓楼区)

广元市(旺苍县、剑阁县、昭化区、苍溪县、青川县、利州区、朝天区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。