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徐州市(贾汪区、沛县、云龙区、泉山区、新沂市、丰县、睢宁县、铜山区、鼓楼区、邳州市)

保山市(昌宁县、龙陵县、施甸县、隆阳区、腾冲市)

澳门特别行政区

南通市(崇川区、如皋市、如东县、海安市、通州区、海门区、启东市)  广州市(黄埔区、番禺区、增城区、白云区、越秀区、天河区、从化区、荔湾区、南沙区、花都区、海珠区)

济南市(商河县、历城区、天桥区、长清区、章丘区、历下区、平阴县、莱芜区、市中区、钢城区、槐荫区、济阳区)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

阿勒泰地区(吉木乃县、富蕴县、阿勒泰市、青河县、布尔津县、哈巴河县、福海县)

滨州市(博兴县、邹平市、惠民县、沾化区、阳信县、无棣县、滨城区)  香港特别行政区

三明市(明溪县、永安市、沙县区、清流县、将乐县、宁化县、尤溪县、大田县、建宁县、三元区、泰宁县)

永州市(祁阳市、蓝山县、宁远县、江华瑶族自治县、零陵区、双牌县、道县、冷水滩区、江永县、东安县、新田县)

宝鸡市(眉县、陈仓区、凤翔区、扶风县、陇县、千阳县、麟游县、太白县、凤县、岐山县、渭滨区、金台区)

泸州市(古蔺县、泸县、叙永县、纳溪区、合江县、江阳区、龙马潭区)

十堰市(房县、丹江口市、竹溪县、郧阳区、张湾区、竹山县、茅箭区、郧西县)

锦州市(北镇市、凌海市、黑山县、古塔区、凌河区、太和区、义县)

淮安市(洪泽区、盱眙县、涟水县、金湖县、清江浦区、淮安区、淮阴区)

拉萨市(城关区、堆龙德庆区、曲水县、达孜区、尼木县、当雄县、墨竹工卡县、林周县)

合肥市(肥西县、肥东县、蜀山区、庐阳区、长丰县、包河区、巢湖市、瑶海区、庐江县)

庆阳市(环县、正宁县、镇原县、庆城县、合水县、西峰区、华池县、宁县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特左旗、正镶白旗、苏尼特右旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、二连浩特市、阿巴嘎旗)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、华坪县)

青岛市(黄岛区、即墨区、李沧区、城阳区、莱西市、崂山区、市北区、平度市、市南区、胶州市)

大同市(左云县、广灵县、平城区、天镇县、云冈区、新荣区、灵丘县、浑源县、阳高县、云州区)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

巴中市(通江县、平昌县、恩阳区、巴州区、南江县)

郑州市(巩义市、新密市、中牟县、金水区、上街区、二七区、管城回族区、中原区、荥阳市、新郑市、登封市、惠济区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

攀枝花市(盐边县、米易县、东区、西区、仁和区)

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唐山市(曹妃甸区、遵化市、古冶区、路南区、滦南县、玉田县、滦州市、路北区、丰润区、迁西县、迁安市、乐亭县、开平区、丰南区)

茂名市(电白区、茂南区、高州市、信宜市、化州市)

楚雄彝族自治州(永仁县、牟定县、楚雄市、元谋县、禄丰市、姚安县、双柏县、南华县、大姚县、武定县)

吕梁市(方山县、石楼县、离石区、交城县、文水县、兴县、孝义市、临县、中阳县、交口县、汾阳市、岚县、柳林县)  白城市(洮北区、通榆县、镇赉县、洮南市、大安市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

沧州市(新华区、黄骅市、肃宁县、盐山县、泊头市、南皮县、东光县、孟村回族自治县、海兴县、青县、运河区、任丘市、沧县、吴桥县、献县、河间市)

温州市(永嘉县、泰顺县、乐清市、龙湾区、鹿城区、苍南县、平阳县、文成县、洞头区、瓯海区、瑞安市、龙港市)昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、昌吉市、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

佳木斯市(桦南县、郊区、东风区、同江市、汤原县、抚远市、前进区、富锦市、向阳区、桦川县)  黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

双鸭山市(饶河县、四方台区、岭东区、宝清县、集贤县、尖山区、友谊县、宝山区)

烟台市(蓬莱区、牟平区、福山区、莱州市、芝罘区、龙口市、莱山区、海阳市、莱阳市、招远市、栖霞市)

雅安市(石棉县、名山区、天全县、宝兴县、雨城区、芦山县、汉源县、荥经县)梅州市(丰顺县、蕉岭县、大埔县、兴宁市、五华县、梅县区、梅江区、平远县)

揭阳市(惠来县、揭西县、榕城区、普宁市、揭东区)

朔州市(右玉县、山阴县、怀仁市、应县、平鲁区、朔城区)

绵阳市(涪城区、平武县、梓潼县、江油市、安州区、三台县、北川羌族自治县、游仙区、盐亭县)

湛江市(徐闻县、吴川市、赤坎区、麻章区、雷州市、廉江市、坡头区、遂溪县、霞山区)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

呼和浩特市(玉泉区、土默特左旗、清水河县、回民区、赛罕区、武川县、和林格尔县、托克托县、新城区)

吉林市(龙潭区、舒兰市、桦甸市、丰满区、船营区、磐石市、永吉县、蛟河市、昌邑区)

伊春市(大箐山县、伊美区、嘉荫县、丰林县、南岔县、汤旺县、铁力市、金林区、友好区、乌翠区)

贵阳市(南明区、开阳县、观山湖区、云岩区、息烽县、修文县、花溪区、乌当区、清镇市、白云区)

汉中市(西乡县、汉台区、略阳县、佛坪县、勉县、留坝县、洋县、镇巴县、宁强县、南郑区、城固县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县)

来宾市(兴宾区、忻城县、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、合山市)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、东胜区、准格尔旗、乌审旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克旗、康巴什区、杭锦旗)

西藏自治区

通化市(东昌区、二道江区、通化县、辉南县、集安市、柳河县、梅河口市)

　　业绩指引不佳，英特尔重挫超6%。

　　*三大股指周线收涨；

　　*中长期美债收益率走低，10年期美债失守4.30%；

　　*密歇根大学消费者长期通胀预期升至4.4%。

　　周五美股全线周涨，投资者消化一系列企业财报，并寻找缓解贸易争端紧张局势的迹象。截至收盘，道指涨20.10点，涨幅0.05%，报40113.50点，纳指涨1.26%，报17382.94点，标普500指数涨0.74%，报5525.21点。本周道指周涨2.5%，纳指周涨6.7%，标普500指数周涨4.6%。

　　市场概述

　　密歇根大学当天公布的数据显示，4月消费者信心指数终值降至52.2，低于3月的57，仍为1970年代末以来的第四低水平。调查显示，消费者预计未来5到10年年均通胀率将升至4.4%，为1991年以来最高。对未来一年的通胀预期为6.5%，略低于初值6.7%，但仍为1981年以来的最高水平。

　　据报道，美国总统特朗普称，接近与日本达成贸易协议。“贸易协议进展顺利。”

　　最近几周，围绕贸易谈判的复杂信息增加了市场波动性。据新华社报道称，外交部发言人郭嘉昆周五在例行记者会上再次对美方声称“中美正就关税问题进行谈判”的言论作出严正回应，称中美目前并未就关税议题进行任何形式的磋商或谈判，敦促美方不要混淆视听。

　　资管PrimeCapitalFinancial投资组合经理阿里森（ClaytonAllison）表示：“市场更多的是在等待，看看事情的实际进展。每个人都在试图弄清楚什么是真的。”

　　机构AXSInvestments首席执行官巴苏克（GregBassuk）表示：“本周市场表现相当强劲，我们看到了一个很好的结局。本周以强劲的抛售情绪开始，但随后出现了真正的强劲反弹。这是一个相当强劲的一周，主要是由于贸易战形势有所缓和。”

　　第一季度财报季已经全面展开，标普500指数中有179家公司发布了财报。根据伦交所LSEG的数据，其中73%的企业超出了预期。分析师现在预计，标普500指数1月至3月期间的总收益同比增长9.7%，比4月1日的8.0%的预期更为乐观。

　　中长期美债收益率回落，10年期美债跌5.1个基点至4.3%，而2年期美债跌3.2个基点至3.8%。

　　个股方面，特斯拉涨超8%，报道称该公司印度办事处正在向2016年预订Model3的客户退还预订费。

　　谷歌母公司Alphabet涨1.5%，最新财报缓解了投资者对以人工智能为重点的巨额投资回报的担忧。

　　明星科技股表现不俗，英伟达涨4.3%，Meta涨2.7%，亚马逊涨1.3%，微软涨1.2%。

　　英特尔跌6.7%，公司第一财季营收126.7亿美元，预估123.1亿美元，不过第二财季业绩指引低于预期。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.4%，阿里巴巴涨0.8%，百度涨1.4%，京东涨0.2%。

　　国际油价小幅反弹。WTI原油近月合约涨0.37%，报63.02美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.48%，报66.87美元/桶。

　　国际金价在3300美元展开激烈争夺，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货下跌1.49%，报3282.40美元/盎司。

消费端裂痕或逐渐体现。

本周美股全线走高，标普500指数比4月8日的收盘低点上涨了近11%，脱离回调区间。

市场氛围的转变主要是基于美国总统特朗普否认将试图解雇美联储主席鲍威尔，以及美国政府表示贸易协议方面取得的进展有关。

然而，近期公布的商业调查显示，企业和消费者依然对经济和物价前景忧心忡忡，在贸易形势和实际影响明朗前，一些华尔街投行也对美股短期空间持谨慎态度。

美国消费者压力依然巨大

由于对关税经济影响的担忧，密歇根大学消费者调查周五表示，本月消费者信心指数终值为52.2。虽然好于两周前的初值50.8，但依然从3月份的57.0大幅下降，处于近三年低位。

值得注意的是，美国消费者12个月通胀预期为6.5%，远高于3月份的5.0%，处于1981年以来的最高水平区间，4月份也是连续第四个月出现0.5个百分点或以上的异常大幅上涨。长期通胀预期上升至4.4%，也高于3月份的4.1%。

密歇根大学消费者调查局主管徐（JoanneHsu）表示：“消费者认为经济的多个方面存在风险，这在很大程度上是由于贸易政策的持续不确定性以及通胀可能再次抬头。劳动力市场的预期仍然黯淡。更令人担忧的是，消费者预计未来一年自己的收入增长将放缓。”

无独有偶，本周早些时候公布的标普4月美国综合采购经理人指数（PMI）降至16个月低位51.2，逼近荣枯线。其中，服务业指数从上个月的54.4跌至4月份的51.4。标普全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）表示：“人们对未来一年商业状况的信心急剧恶化。关税被认为是价格上涨的主要原因。”他说，这将不可避免地引发更高的消费者通胀。

经济的不确定性也引起了美联储官员的关注。美联储理事沃勒（ChristopherWaller）周四表示，新的贸易壁垒在实施过程中可能会提高成本。“问题是，在最初的关税上调中，哪些因素会导致通货膨胀持续下去？我很难确切地看到这会是什么。”

另一方面，沃勒表示，美联储可能不得不降息以应对劳动力市场放缓，但美联储可能还需要几个月的时间才能对经济的反应有足够的了解，从而决定如何行动。他说：“在7月份之前，我认为在未来几个月里，你不会看到真实数据发生足够多的变化。到今年下半年，我认为我们将开始更好地了解政府正在考虑的关税世界会发生什么。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）当天也表示，美国贸易政策的极端不确定性让他对大规模裁员感到“紧张”，尽管到目前为止，他只听说企业开始为不确定性持续的可能性做计划。他认为，今年美国经济可能发生的最乐观的事情是与主要贸易伙伴解决贸易争端，这将缓解……大大小小的企业和全国各地的人们现在正在经历的巨大不确定性。“关于信心的问题是，如果我们都同时感到紧张……它真的会让经济下降，真的会减缓经济。”

华尔街：抄底尚需等待

受贸易形势缓和预期等因素影响，本周美国三大股指反弹近5%。然而，华尔街对后市前景预期并未完全转向。

由布亚斯（DubravkoLakos-Bujas）领导的摩根大通全球股票策略师团队表示：“在很短的时间内，随着市场对关税降级的预先准备，股票交易可能仍会上涨。”

不过小摩建议投资者不要过于冲动。该机构在周五发布的报告中补充说，如果要避免对商业周期的进一步损害，就需要对关税进行更明确和更严格的规定。“随着夏季的临近，由于与关税相关的积极前期投入、其他政策的滞后效应以及商业投资活动的减少，我们可能会开始看到经济活动出现一些疲软。”

此外，正在进行中的财报季将继续看到公司提供相对不乐观的指引，这将导致分析师下调第二季度的盈利预期。据媒体不完全统计，过去两周，美股近20家公司撤回或下修盈利展望，包括宝洁、可口可乐、美国航空、斯凯奇等。

摩根大通表示，受到特朗普贸易政策和美元下跌的惊吓，外国投资者的资金外流在不久的将来不太可能有意义地逆转。这意味着标普500指数将难以恢复近几个季度约22至24倍的市盈率。“考虑到美国公司仍然是世界上质量最高的公司之一，并得到可持续增长、高定价能力和利润率的支持，以及将现金流循环用于未来增长项目（即人工智能继续取得进展）和资本回报的能力，我们认为上限倍数接近20倍左右是合理的。”摩根大通预测，短期内标普500指数可能会重新测试5200点。

受今年美股波动影响，美国家庭资产财富估计下降了6万亿美元。美国银行认为，疲软的消费者，包括那些今年因股市波动而家庭财富缩水的人，是投资者现在不应该逢低买入的一个原因。

美银首席策略师哈特内特（MichaelHartnett）建议，在满足市场敏感条件之前，“抛售”立场仍然有效。首先，希望看到有弹性的消费支出的迹象，这可能是由移民管制背后的劳动力市场紧张所驱动的。其次，有迹象表明美联储准备加大降息力度。芝加哥商品交易所FedWatch工具将6月份的降息预期定为近65%，7月份略高于90%，达到充分定价，全年有望降息四次。

目前美银的策略依然是逢低买入债券、国际股票和黄金，同时逢高减持标普500指数和美元指数。