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南平市(浦城县、政和县、武夷山市、顺昌县、光泽县、邵武市、建阳区、延平区、建瓯市、松溪县)

那曲市(尼玛县、申扎县、聂荣县、索县、巴青县、班戈县、比如县、色尼区、安多县、双湖县、嘉黎县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、山城区、浚县、淇县)

天水市(麦积区、张家川回族自治县、秦州区、甘谷县、清水县、秦安县、武山县)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、治多县、称多县、杂多县、曲麻莱县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、广南县、文山市、马关县、砚山县、麻栗坡县、富宁县、西畴县)

湛江市(雷州市、徐闻县、坡头区、霞山区、麻章区、吴川市、赤坎区、廉江市、遂溪县)

枣庄市(薛城区、滕州市、峄城区、山亭区、台儿庄区、市中区)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

葫芦岛市(连山区、南票区、兴城市、绥中县、建昌县、龙港区)

定西市(渭源县、岷县、陇西县、安定区、漳县、通渭县、临洮县)

延安市(子长市、黄陵县、延川县、延长县、宜川县、志丹县、安塞区、洛川县、富县、甘泉县、宝塔区、黄龙县、吴起县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

福州市(罗源县、平潭县、仓山区、连江县、马尾区、晋安区、福清市、台江区、永泰县、鼓楼区、长乐区、闽侯县、闽清县)

济源市

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

衡水市(饶阳县、安平县、深州市、景县、枣强县、桃城区、阜城县、武邑县、冀州区、故城县、武强县)

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伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、奎屯市、霍城县、新源县、伊宁市、巩留县、尼勒克县、伊宁县、昭苏县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

石家庄市(元氏县、井陉矿区、辛集市、赞皇县、灵寿县、桥西区、藁城区、晋州市、平山县、无极县、栾城区、深泽县、井陉县、长安区、正定县、新华区、裕华区、行唐县、新乐市、高邑县、赵县、鹿泉区)

太原市(阳曲县、古交市、小店区、清徐县、杏花岭区、万柏林区、尖草坪区、娄烦县、迎泽区、晋源区)

嘉兴市(桐乡市、秀洲区、嘉善县、平湖市、南湖区、海盐县、海宁市)

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玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县、新平彝族傣族自治县、通海县、澄江市、江川区、峨山彝族自治县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

九江市(浔阳区、柴桑区、庐山市、瑞昌市、彭泽县、都昌县、永修县、修水县、共青城市、德安县、濂溪区、湖口县、武宁县)

滨州市(阳信县、滨城区、博兴县、惠民县、邹平市、无棣县、沾化区)

昌吉回族自治州(阜康市、玛纳斯县、昌吉市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县)

广安市(岳池县、广安区、前锋区、邻水县、武胜县、华蓥市)

陇南市(成县、武都区、康县、宕昌县、徽县、文县、礼县、西和县、两当县)

南通市(海门区、如东县、启东市、海安市、如皋市、崇川区、通州区)

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甘孜藏族自治州(乡城县、新龙县、白玉县、泸定县、色达县、康定市、甘孜县、德格县、道孚县、炉霍县、石渠县、九龙县、丹巴县、雅江县、得荣县、理塘县、巴塘县、稻城县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

商丘市(民权县、梁园区、睢县、虞城县、永城市、睢阳区、夏邑县、柘城县、宁陵县)

贺州市(八步区、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县)

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大连市(庄河市、长海县、沙河口区、金州区、普兰店区、瓦房店市、西岗区、甘井子区、旅顺口区、中山区)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、贵南县、同德县、兴海县)

东莞市

昌都市(洛隆县、察雅县、芒康县、卡若区、贡觉县、八宿县、丁青县、左贡县、类乌齐县、江达县、边坝县)

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济南市(市中区、历城区、槐荫区、商河县、平阴县、莱芜区、历下区、济阳区、天桥区、长清区、钢城区、章丘区)

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柳州市(柳江区、融安县、鹿寨县、融水苗族自治县、城中区、鱼峰区、柳北区、柳城县、三江侗族自治县、柳南区)

梧州市(长洲区、龙圩区、岑溪市、苍梧县、蒙山县、万秀区、藤县)

咸宁市(咸安区、通城县、崇阳县、嘉鱼县、通山县、赤壁市)

嘉峪关市

烟台市(福山区、莱州市、招远市、莱阳市、芝罘区、蓬莱区、海阳市、牟平区、莱山区、栖霞市、龙口市)

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郴州市(安仁县、临武县、桂阳县、苏仙区、宜章县、嘉禾县、汝城县、桂东县、北湖区、永兴县、资兴市)

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襄阳市(南漳县、宜城市、襄州区、樊城区、谷城县、保康县、襄城区、枣阳市、老河口市)

长沙市(望城区、宁乡市、芙蓉区、天心区、开福区、长沙县、岳麓区、雨花区、浏阳市)

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通辽市(奈曼旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁区、开鲁县)

塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、乌苏市、托里县、塔城市、沙湾市)

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阜新市(清河门区、太平区、细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、海州区)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、红河县、河口瑶族自治县、弥勒市、泸西县、蒙自市、元阳县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、建水县、屏边苗族自治县、个旧市)

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克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

锦州市(凌海市、义县、太和区、黑山县、北镇市、凌河区、古塔区)

怀化市(芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、沅陵县、会同县、麻阳苗族自治县、辰溪县、洪江市、鹤城区、通道侗族自治县、溆浦县)

淮南市(凤台县、寿县、潘集区、大通区、谢家集区、田家庵区、八公山区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

遵义市(仁怀市、习水县、汇川区、余庆县、凤冈县、红花岗区、正安县、绥阳县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、桐梓县、播州区、务川仡佬族苗族自治县)

铁岭市(铁岭县、昌图县、调兵山市、西丰县、开原市、清河区、银州区)

近日,“供应链第一股”怡亚通发布2024年财报,其中,关于酒类业务营收数据“消失”的情况引发行业关注。

财报数据显示,2024财年,怡亚通实现营收达776.16亿元,同比减17.8%。归母净利润为1.06亿元,同比减24.92%。扣非归母净利润为9197万元,同比增长14.92%。经营活动产生的现金流净额增长191.42%。但未披露酒类营收相关情况。

值得关注的是,去年同期,怡亚通除营收数据外,其关键经营数据全线下滑。其中,扣非归母净利润同比下滑68.50%、经营活动产生的现金流净额增长同比下滑81.87%。此外,在2023年财报中,怡亚通列出供应链业务中,酒饮业务营收为27.13亿元;品牌运营/自有品牌中酒饮营收为5.88亿元。

当下,结合曾经曝出的“大唐酒业”被怡亚通“扫地出门、怡亚通布局清香酒等事件,以及白酒赛道整体调整的行业现状,关于怡亚通酒类业务的发展业内已有多种猜想。

01

分销得利,

酿酒难成?

怡亚通与酒有着不解之缘,怡亚通成为“供应链第一股”背后,酒类销售为其贡献了“大量营收指标”。

公开资料显示,怡亚通早在2008年便开始“饮酒”。彼时,怡亚通成立了全资子公司深圳市怡亚通深度供应链管理有限公司(曾用名:深圳市怡亚通酩酒供应链管理有限公司),其主要业务为酒类批发、供应链管理和进出口业务,未涉及到酒类生产领域。

2009年,怡亚通推出了“380分销平台计划”。2014-2018年,怡亚通前述计划陆续落地,其在全国300多个地级市成立分公司,并与各地经销商形成合资公司从而绑定终端门店。主要形式为通过大规模采购后卖给经销商,赚取中间差价及一定的服务费收益。其中,2018年,怡亚通酒饮分销业务达到近100亿元的收入巅峰。

或是在供应链端酒类销售取得一定成效,以及更大利润的驱使,怡亚通开始向酒类上游探索。

资料显示,2019年至2021年,怡亚通获得钓鱼台、国台、习酒、金沙酒业等企业授权,合作推出多款定制酱酒产品。2021年2月,怡亚通还曾发布公告称,拟与仁怀遵密商贸、王城汇酒业、成都同创共赢酒业共同出资设立汪家烧坊酒业,但合作无疾而终。

据了解,怡亚通的酒业“高光时刻”为2017年,营收达到26.76亿元的历史最高点随后便开始回落。近年来,怡亚通通过和知名酒品牌联合打造产品,业绩开始回暖。资料显示,钓鱼台珍品一号、国台黑金十年、习酒古韵酱香品牌等系列产品较为旺销。2022年,怡亚通通过旗下孙公司完成了对大唐酒业60%股权的收购。

不过,怡亚通仅入主大唐酒业一年时间,便于2023年宣布退出大唐酒业。几乎同期,12家“秘造酒业”公司及大唐酒业被怡亚通转让处置,均被列为“不再纳入合并范围的子公司”。

彼时,有分析人士表示,怡亚通买进的大唐酒业有不少遗留问题,当时买进或是基于蹭热点,但现在怡亚通觉得生意不是那么好做就开始剥离资产。

酱酒赛道折戟后,怡亚通于2023年布局清香酒赛道,参与方式亦是与当地酒企成立合资公司。不过,最新来看,怡亚通与“清香”的交集,已然停留在去年10月。

从怡亚通的2023年财报我们亦可得知,多年布局酒类上游后,怡亚通并未有取得突破性进展,且酒类生产占据总营收比重极低。财报数据显示,报告期内怡亚通酒饮品牌运营/自有品牌的营收为5.88亿元,同比下降了25.23%。而2023年,怡亚通整体营收规模为944.22亿元。

02

怡亚通再寻“风口”?

值得关注的是,从怡亚通涉足白酒生产的时间点来看,其“蹭热点”特征显著。在2018年左右,酱酒热度持续攀升,怡亚通加速酱酒布局。2023年左右,以汾酒为代表的清香型出现“反攻”趋势后,怡亚通便积极布局清香酒生产业务。昨日,据媒体报道,怡亚通又宣布跨界新能源。

事实上,以怡亚通2024年财报为依据,怡亚通的营收来源仍在其供应链老本行上,占比超9成。而频繁跨界后怡亚通财报数据的变动情况,却引起了不少行业人士的质疑。

从2024年财报来看,拥有十几年传统产业跨界经验的怡亚通,其固定资产占比总资产仅为3.78%。同期其负债率破80%大关,达81.87%,总负债为471.1亿元,其中短期有息负债231.27亿元,占总负债比例接近50%,同时,怡亚通毛利率仅为4.31%,公司或存在流动性风险和财务压力。

有业内人士直言,国内产业调整、消费市场疲软下,传统供应链企业普遍存在增长压力。怡亚通持续跨界热门赛道,亦或为更容易获得贷款。整体来看,这一巨头正在遭遇转型之痛。

怡亚通的财报亦证实了上述内容。财报中,怡亚通传统业务“分销与营销”或2024年最大跌幅,为20.43%。不断跨界寻路的怡亚通,能否及时做好业绩修复呢?

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