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文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、砚山县、丘北县、麻栗坡县、广南县、马关县、富宁县)

晋中市(榆社县、灵石县、榆次区、介休市、祁县、平遥县、昔阳县、和顺县、寿阳县、太谷区、左权县)

通化市(通化县、集安市、东昌区、柳河县、辉南县、梅河口市、二道江区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)  渭南市(临渭区、澄城县、潼关县、蒲城县、韩城市、华州区、富平县、华阴市、大荔县、合阳县、白水县)

淄博市(高青县、临淄区、沂源县、张店区、淄川区、桓台县、博山区、周村区)

岳阳市(临湘市、岳阳县、汨罗市、云溪区、君山区、华容县、岳阳楼区、湘阴县、平江县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、托里县、塔城市、裕民县、乌苏市)

厦门市(翔安区、思明区、海沧区、集美区、湖里区、同安区)  海东市(民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区)

宁波市(象山县、奉化区、鄞州区、江北区、宁海县、余姚市、海曙区、北仑区、慈溪市、镇海区)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、泸西县、红河县、石屏县、河口瑶族自治县、蒙自市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、个旧市、屏边苗族自治县、弥勒市、绿春县)

揭阳市(榕城区、揭西县、惠来县、揭东区、普宁市)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、云县、凤庆县、临翔区、永德县、镇康县)

廊坊市(固安县、霸州市、永清县、三河市、香河县、大厂回族自治县、安次区、广阳区、文安县、大城县)

吉林市(磐石市、船营区、永吉县、丰满区、龙潭区、蛟河市、舒兰市、昌邑区、桦甸市)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市、长岭县)

玉树藏族自治州(称多县、治多县、囊谦县、杂多县、曲麻莱县、玉树市)

成都市(蒲江县、崇州市、金牛区、邛崃市、都江堰市、武侯区、双流区、大邑县、新都区、锦江区、郫都区、新津区、青白江区、金堂县、彭州市、简阳市、龙泉驿区、青羊区、温江区、成华区)

锦州市(义县、古塔区、太和区、黑山县、凌海市、北镇市、凌河区)

东营市(河口区、广饶县、东营区、垦利区、利津县)

宝鸡市(凤县、陈仓区、金台区、凤翔区、渭滨区、太白县、麟游县、千阳县、岐山县、陇县、扶风县、眉县)

广元市(朝天区、剑阁县、青川县、昭化区、利州区、苍溪县、旺苍县)

包头市(固阳县、白云鄂博矿区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、东河区、昆都仑区、石拐区、土默特右旗)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

贺州市(钟山县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

拉萨市(墨竹工卡县、城关区、林周县、堆龙德庆区、尼木县、当雄县、达孜区、曲水县)

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银川市(灵武市、贺兰县、兴庆区、永宁县、西夏区、金凤区)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

深圳市(福田区、龙岗区、罗湖区、盐田区、龙华区、南山区、光明区、宝安区、坪山区)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)  石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

白银市(会宁县、白银区、平川区、景泰县、靖远县)

毕节市(大方县、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县、金沙县、七星关区)

鸡西市(城子河区、梨树区、虎林市、密山市、麻山区、滴道区、鸡冠区、鸡东县、恒山区)内蒙古自治区

石家庄市(裕华区、行唐县、新华区、长安区、新乐市、深泽县、鹿泉区、赞皇县、藁城区、无极县、元氏县、平山县、桥西区、高邑县、辛集市、栾城区、井陉县、晋州市、灵寿县、赵县、正定县、井陉矿区)  东莞市

运城市(平陆县、芮城县、绛县、盐湖区、垣曲县、闻喜县、夏县、新绛县、永济市、稷山县、万荣县、河津市、临猗县)

巴中市(恩阳区、平昌县、南江县、通江县、巴州区)

达州市(开江县、宣汉县、大竹县、万源市、渠县、达川区、通川区)丹东市(东港市、凤城市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县、振兴区)

哈尔滨市(尚志市、呼兰区、南岗区、松北区、延寿县、平房区、依兰县、双城区、道里区、方正县、通河县、香坊区、五常市、巴彦县、宾县、阿城区、木兰县、道外区)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

荆门市(钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县、东宝区)

郑州市(中原区、二七区、新密市、管城回族区、登封市、巩义市、中牟县、惠济区、金水区、新郑市、上街区、荥阳市)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、仁和区、东区)

梧州市(长洲区、岑溪市、藤县、万秀区、蒙山县、苍梧县、龙圩区)

潍坊市(高密市、奎文区、昌邑市、坊子区、诸城市、安丘市、青州市、临朐县、潍城区、寿光市、昌乐县、寒亭区)

上饶市(玉山县、广信区、信州区、鄱阳县、弋阳县、广丰区、德兴市、铅山县、余干县、横峰县、万年县、婺源县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、萧县、埇桥区)

昭通市(昭阳区、水富市、彝良县、绥江县、鲁甸县、镇雄县、巧家县、永善县、威信县、大关县、盐津县)

西宁市(大通回族土族自治县、城西区、湟中区、湟源县、城北区、城中区、城东区)

晋城市(陵川县、泽州县、高平市、阳城县、沁水县、城区)

龙岩市(武平县、新罗区、上杭县、连城县、漳平市、长汀县、永定区)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。