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双鸭山市(宝清县、饶河县、岭东区、友谊县、宝山区、集贤县、尖山区、四方台区)

杭州市(余杭区、滨江区、临平区、临安区、钱塘区、淳安县、萧山区、西湖区、桐庐县、上城区、建德市、拱墅区、富阳区)

中山市

通化市(梅河口市、东昌区、辉南县、集安市、柳河县、二道江区、通化县)  湘西土家族苗族自治州(吉首市、龙山县、保靖县、凤凰县、古丈县、花垣县、泸溪县、永顺县)

邵阳市(邵东市、城步苗族自治县、邵阳县、双清区、武冈市、新宁县、新邵县、洞口县、北塔区、隆回县、大祥区、绥宁县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、化德县、凉城县、卓资县、兴和县、丰镇市、商都县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、集宁区、四子王旗)

秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、海港区、昌黎县、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区)

黑河市(爱辉区、五大连池市、嫩江市、北安市、孙吴县、逊克县)  那曲市(嘉黎县、比如县、双湖县、索县、聂荣县、色尼区、申扎县、巴青县、班戈县、安多县、尼玛县)

周口市(太康县、西华县、郸城县、项城市、淮阳区、商水县、扶沟县、川汇区、沈丘县、鹿邑县)

长沙市(宁乡市、岳麓区、雨花区、芙蓉区、望城区、开福区、浏阳市、长沙县、天心区)

庆阳市(华池县、正宁县、庆城县、西峰区、宁县、合水县、环县、镇原县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、淇滨区、浚县、山城区)

铁岭市(昌图县、西丰县、开原市、清河区、调兵山市、银州区、铁岭县)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

自贡市(富顺县、荣县、贡井区、沿滩区、自流井区、大安区)

莆田市(荔城区、仙游县、涵江区、秀屿区、城厢区)

株洲市(炎陵县、荷塘区、石峰区、芦淞区、醴陵市、茶陵县、渌口区、攸县、天元区)

临汾市(安泽县、吉县、隰县、浮山县、乡宁县、古县、蒲县、永和县、汾西县、襄汾县、洪洞县、侯马市、霍州市、尧都区、大宁县、曲沃县、翼城县)

攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、西区、米易县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

衢州市(衢江区、江山市、柯城区、龙游县、开化县、常山县)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区、顺城区、抚顺县、望花区)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、阳山县、佛冈县、连州市、清新区、英德市、连南瑶族自治县、清城区)

漳州市(南靖县、云霄县、华安县、诏安县、龙海区、龙文区、长泰区、平和县、芗城区、漳浦县、东山县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、和龙市、珲春市、图们市、敦化市、汪清县、安图县)

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镇江市(丹徒区、扬中市、润州区、句容市、丹阳市、京口区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、永平县、剑川县、云龙县、宾川县、洱源县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、大理市、祥云县、鹤庆县、南涧彝族自治县)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通山县、咸安区、通城县)

营口市(站前区、西市区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区)  张掖市(临泽县、民乐县、高台县、甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

澳门特别行政区

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)河源市(和平县、连平县、东源县、紫金县、源城区、龙川县)

南昌市(青山湖区、南昌县、新建区、进贤县、西湖区、红谷滩区、东湖区、安义县、青云谱区)  铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

太原市(万柏林区、小店区、阳曲县、古交市、晋源区、尖草坪区、娄烦县、清徐县、迎泽区、杏花岭区)

龙岩市(永定区、新罗区、连城县、上杭县、长汀县、武平县、漳平市)

宿州市(砀山县、泗县、萧县、埇桥区、灵璧县)南阳市(宛城区、南召县、新野县、邓州市、镇平县、西峡县、社旗县、唐河县、淅川县、卧龙区、桐柏县、方城县、内乡县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、同德县、贵德县)

芜湖市(繁昌区、湾沚区、鸠江区、镜湖区、弋江区、南陵县、无为市)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、小金县、茂县、九寨沟县、松潘县、若尔盖县、金川县、马尔康市、理县、汶川县、黑水县、壤塘县、红原县)

伊春市(丰林县、汤旺县、乌翠区、大箐山县、金林区、南岔县、伊美区、友好区、铁力市、嘉荫县)

玉溪市(澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、通海县、江川区、易门县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、台江县、施秉县、榕江县、麻江县、黄平县、丹寨县、剑河县、凯里市、锦屏县、天柱县、镇远县、岑巩县、从江县、黎平县、三穗县)

长治市(沁县、平顺县、屯留区、襄垣县、武乡县、长子县、潞州区、上党区、壶关县、沁源县、黎城县、潞城区)

邢台市(沙河市、柏乡县、威县、宁晋县、南和区、巨鹿县、隆尧县、清河县、任泽区、南宫市、信都区、新河县、临西县、平乡县、临城县、内丘县、广宗县、襄都区)

常德市(澧县、临澧县、鼎城区、石门县、桃源县、安乡县、津市市、汉寿县、武陵区)

眉山市(青神县、东坡区、仁寿县、彭山区、丹棱县、洪雅县)

吴忠市(盐池县、利通区、同心县、青铜峡市、红寺堡区)

娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、冷水江市、新化县)

十堰市(郧阳区、郧西县、茅箭区、竹山县、丹江口市、张湾区、竹溪县、房县)

　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。