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龙岩市(连城县、永定区、漳平市、武平县、新罗区、长汀县、上杭县)

镇江市(京口区、句容市、丹徒区、扬中市、润州区、丹阳市)

南昌市(红谷滩区、东湖区、青云谱区、安义县、西湖区、新建区、进贤县、南昌县、青山湖区)

伊春市(友好区、铁力市、金林区、乌翠区、伊美区、汤旺县、大箐山县、南岔县、嘉荫县、丰林县)  宁波市(象山县、北仑区、余姚市、江北区、慈溪市、鄞州区、奉化区、宁海县、镇海区、海曙区)

西安市(新城区、未央区、蓝田县、高陵区、鄠邑区、阎良区、灞桥区、周至县、碑林区、莲湖区、长安区、雁塔区、临潼区)

五指山市(屯昌县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、定安县、琼海市、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、东方市、文昌市、万宁市、临高县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县)

贺州市(平桂区、昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县)

吉林市(龙潭区、昌邑区、丰满区、蛟河市、永吉县、船营区、桦甸市、磐石市、舒兰市)  铁岭市(铁岭县、调兵山市、昌图县、开原市、银州区、西丰县、清河区)

呼伦贝尔市(牙克石市、扎兰屯市、满洲里市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、根河市、扎赉诺尔区、海拉尔区、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗)

铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)

泉州市(晋江市、永春县、鲤城区、泉港区、南安市、石狮市、惠安县、金门县、洛江区、安溪县、德化县、丰泽区)

威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

西宁市(城北区、城中区、湟源县、湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城西区)

云浮市(云安区、云城区、罗定市、郁南县、新兴县)

淮南市(凤台县、谢家集区、田家庵区、大通区、八公山区、寿县、潘集区)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

宜宾市(筠连县、高县、屏山县、江安县、兴文县、长宁县、叙州区、南溪区、珙县、翠屏区)

安顺市(平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

广西壮族自治区

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

岳阳市(云溪区、君山区、汨罗市、临湘市、华容县、岳阳楼区、岳阳县、平江县、湘阴县)

菏泽市(成武县、定陶区、巨野县、曹县、鄄城县、郓城县、东明县、单县、牡丹区)

自贡市(荣县、自流井区、贡井区、沿滩区、大安区、富顺县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、安源区、莲花县、上栗县)

宜昌市(远安县、五峰土家族自治县、西陵区、当阳市、点军区、秭归县、夷陵区、枝江市、兴山县、宜都市、伍家岗区、长阳土家族自治县、猇亭区)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

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怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

黄石市(大冶市、下陆区、阳新县、黄石港区、铁山区、西塞山区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、保靖县、龙山县、花垣县、泸溪县、古丈县、永顺县)

金昌市(永昌县、金川区)  雅安市(名山区、宝兴县、芦山县、天全县、雨城区、石棉县、汉源县、荥经县)

石河子市(白杨市、阿拉尔市、双河市、铁门关市、新星市、昆玉市、五家渠市、可克达拉市、胡杨河市、图木舒克市、北屯市)

榆林市(神木市、米脂县、横山区、清涧县、榆阳区、绥德县、定边县、靖边县、府谷县、佳县、子洲县、吴堡县)

绍兴市(诸暨市、上虞区、新昌县、嵊州市、柯桥区、越城区)巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区)

南京市(江宁区、高淳区、雨花台区、浦口区、秦淮区、建邺区、玄武区、六合区、溧水区、鼓楼区、栖霞区)  舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、芒市、陇川县)

湖州市(安吉县、南浔区、德清县、长兴县、吴兴区)哈尔滨市(宾县、道外区、香坊区、呼兰区、阿城区、平房区、方正县、木兰县、尚志市、道里区、延寿县、通河县、南岗区、依兰县、巴彦县、五常市、松北区、双城区)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、马尔康市、壤塘县、松潘县、若尔盖县、小金县、汶川县、黑水县、金川县、红原县、九寨沟县、理县、茂县)

大同市(平城区、云州区、阳高县、左云县、天镇县、灵丘县、浑源县、新荣区、云冈区、广灵县)

甘南藏族自治州(夏河县、舟曲县、碌曲县、玛曲县、临潭县、迭部县、合作市、卓尼县)

韶关市(乐昌市、乳源瑶族自治县、浈江区、新丰县、曲江区、始兴县、武江区、仁化县、南雄市、翁源县)

六安市(金寨县、裕安区、金安区、霍山县、霍邱县、叶集区、舒城县)

丹东市(凤城市、振安区、东港市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市)

长春市(农安县、南关区、双阳区、榆树市、朝阳区、绿园区、二道区、九台区、公主岭市、德惠市、宽城区)

包头市(昆都仑区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、青山区、白云鄂博矿区、九原区、东河区、固阳县)

南阳市(邓州市、西峡县、卧龙区、宛城区、桐柏县、唐河县、淅川县、社旗县、镇平县、新野县、内乡县、南召县、方城县)

沈阳市(康平县、新民市、大东区、于洪区、浑南区、沈河区、辽中区、沈北新区、铁西区、和平区、苏家屯区、法库县、皇姑区)

张掖市(甘州区、临泽县、山丹县、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县)

北京市(顺义区、通州区、朝阳区、昌平区、西城区、密云区、大兴区、丰台区、房山区、门头沟区、延庆区、海淀区、平谷区、怀柔区、东城区、石景山区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、和硕县、焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市、尉犁县、轮台县、且末县、博湖县)

武汉市(汉南区、黄陂区、新洲区、江汉区、洪山区、硚口区、江岸区、武昌区、蔡甸区、汉阳区、东西湖区、江夏区、青山区)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方