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河源市(东源县、和平县、龙川县、连平县、源城区、紫金县)

德阳市(罗江区、绵竹市、中江县、广汉市、什邡市、旌阳区)

兰州市(七里河区、永登县、红古区、安宁区、西固区、城关区、皋兰县、榆中县)

吉安市(井冈山市、永丰县、吉水县、新干县、安福县、峡江县、青原区、泰和县、遂川县、吉州区、吉安县、永新县、万安县)  伊春市(南岔县、嘉荫县、金林区、伊美区、乌翠区、丰林县、友好区、汤旺县、大箐山县、铁力市)

杭州市(临平区、富阳区、萧山区、临安区、钱塘区、建德市、余杭区、上城区、桐庐县、滨江区、拱墅区、西湖区、淳安县)

忻州市(代县、岢岚县、河曲县、定襄县、五台县、宁武县、忻府区、保德县、五寨县、原平市、偏关县、繁峙县、静乐县、神池县)

娄底市(涟源市、冷水江市、新化县、双峰县、娄星区)

沈阳市(新民市、康平县、辽中区、沈河区、浑南区、苏家屯区、和平区、铁西区、沈北新区、皇姑区、法库县、大东区、于洪区)  凉山彝族自治州(盐源县、会理市、甘洛县、布拖县、昭觉县、西昌市、雷波县、木里藏族自治县、金阳县、喜德县、宁南县、会东县、美姑县、越西县、冕宁县、德昌县、普格县)

朔州市(山阴县、平鲁区、朔城区、应县、右玉县、怀仁市)

酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市、瓜州县、金塔县、肃北蒙古族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、德令哈市、格尔木市、茫崖市、天峻县)

焦作市(山阳区、修武县、沁阳市、马村区、武陟县、温县、博爱县、孟州市、中站区、解放区)

福州市(仓山区、连江县、鼓楼区、永泰县、闽清县、罗源县、马尾区、晋安区、闽侯县、福清市、长乐区、平潭县、台江区)

宝鸡市(渭滨区、扶风县、陈仓区、太白县、千阳县、金台区、眉县、凤翔区、麟游县、凤县、陇县、岐山县)

株洲市(荷塘区、攸县、渌口区、芦淞区、醴陵市、天元区、茶陵县、石峰区、炎陵县)

湛江市(坡头区、麻章区、吴川市、遂溪县、赤坎区、徐闻县、霞山区、雷州市、廉江市)

淮南市(潘集区、田家庵区、谢家集区、八公山区、凤台县、大通区、寿县)

延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、和龙市、汪清县、龙井市、延吉市、敦化市、图们市)

铁岭市(开原市、铁岭县、昌图县、清河区、西丰县、调兵山市、银州区)

达州市(万源市、通川区、宣汉县、渠县、大竹县、达川区、开江县)

唐山市(滦州市、古冶区、迁安市、丰南区、遵化市、玉田县、开平区、乐亭县、路南区、丰润区、滦南县、迁西县、路北区、曹妃甸区)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、青山区、固阳县、白云鄂博矿区、东河区、九原区、石拐区、土默特右旗、昆都仑区)

襄阳市(保康县、樊城区、谷城县、襄城区、南漳县、襄州区、宜城市、枣阳市、老河口市)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、富裕县、依安县、克东县、讷河市、昂昂溪区、龙沙区、克山县、泰来县、龙江县、建华区、甘南县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、碾子山区、拜泉县)

镇江市(润州区、丹徒区、京口区、丹阳市、扬中市、句容市)

五指山市(白沙黎族自治县、琼海市、定安县、东方市、文昌市、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、澄迈县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

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揭阳市(揭西县、榕城区、揭东区、普宁市、惠来县)

合肥市(庐江县、瑶海区、巢湖市、肥西县、庐阳区、肥东县、包河区、蜀山区、长丰县)

新乡市(封丘县、延津县、卫滨区、长垣市、牧野区、辉县市、获嘉县、新乡县、原阳县、红旗区、卫辉市、凤泉区)

晋城市(沁水县、陵川县、阳城县、高平市、泽州县、城区)  玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、治多县、杂多县、玉树市、囊谦县)

芜湖市(湾沚区、繁昌区、无为市、弋江区、南陵县、镜湖区、鸠江区)

昆明市(石林彝族自治县、安宁市、富民县、宜良县、西山区、东川区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、五华区、官渡区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、呈贡区)

连云港市(灌云县、东海县、灌南县、赣榆区、连云区、海州区)江门市(鹤山市、新会区、蓬江区、恩平市、台山市、开平市、江海区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、开鲁县、奈曼旗)  白城市(洮北区、大安市、洮南市、通榆县、镇赉县)

阜阳市(颍州区、太和县、界首市、颍上县、临泉县、颍东区、阜南县、颍泉区)

惠州市(惠东县、龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区)

阿里地区(革吉县、日土县、改则县、普兰县、措勤县、噶尔县、札达县)西藏自治区

承德市(平泉市、隆化县、承德县、鹰手营子矿区、滦平县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、丰宁满族自治县、兴隆县、双滦区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

安庆市(宜秀区、潜山市、迎江区、桐城市、太湖县、岳西县、望江县、怀宁县、宿松县、大观区)

烟台市(蓬莱区、海阳市、莱山区、芝罘区、莱阳市、招远市、龙口市、牟平区、栖霞市、莱州市、福山区)

吉林市(蛟河市、船营区、龙潭区、丰满区、永吉县、昌邑区、磐石市、桦甸市、舒兰市)

运城市(平陆县、芮城县、临猗县、夏县、新绛县、垣曲县、盐湖区、绛县、闻喜县、稷山县、永济市、万荣县、河津市)

滨州市(无棣县、邹平市、阳信县、滨城区、博兴县、沾化区、惠民县)

广安市(华蓥市、武胜县、前锋区、岳池县、广安区、邻水县)

阳泉市(城区、平定县、盂县、郊区、矿区)

天水市(甘谷县、麦积区、武山县、清水县、秦安县、秦州区、张家川回族自治县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县、扶余市)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

和田地区(于田县、民丰县、和田县、洛浦县、和田市、策勒县、皮山县、墨玉县)

大理白族自治州(宾川县、漾濞彝族自治县、大理市、剑川县、洱源县、巍山彝族回族自治县、云龙县、永平县、弥渡县、鹤庆县、南涧彝族自治县、祥云县)

　　近日，京东工业股份有限公司在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，这是京东工业第三次尝试港股IPO。前两次递表时间分别是2023年3月、2024年9月。

　　京东工业成立于2017年7月，是京东集团旗下专注于工业供应链技术与服务业务的公司。从财务数据来看，京东工业2024年收入达204亿元，综合毛利率16.2%，净利润自2023年扭亏，2024年净利润同比大增，达到7.6亿元。

　　若京东工业此次顺利上市，“京东系”上市公司将达到6家——继京东集团、京东健康、京东物流、达达集团（在私有化退市过程中）、德邦股份后，刘强东资本版图或将再度扩容。

　　营收规模突破200亿元

　　招股书显示，本次IPO，京东工业拟将募资净额用于进一步增强工业供应链能力、跨地域的业务扩张、潜在战略投资或收购以及一般公司用途和营运资金需要。

　　招股书介绍，京东工业2017年起，开始布局专注于MRO采购服务的供应链技术与服务业务。自2022年至2024年，京东工业的交易额由约223亿元增至288亿元，复合年增长率为13.5%。

　　MRO，即Maintenance、RepairandOperations（维护、维修和运营），指在实际的生产过程中不直接构成产品，只用于维护、维修、运行设备的物料和服务。主要涉及企业日常运营、设备维护和修理所需的非生产性物资采购。

　　财务上来看，京东工业营收规模突破200亿元，但增速明显放缓。2022年—2024年，京东工业营收分别为141亿元、173亿元、204亿元。

　　京东工业的收入大部分来自商品销售收入，贡献九成以上，2022年—2024年商品销售收入分别为129亿元、161亿元、192亿元，占比分别是91.5%、93.0%、94%，但这部分高增长的业务毛利率仅在11%左右，近三年分别是11%、10%、11.3%。京东工业2022年—2024年整体毛利率分别为18.0%、16.1%、16.2%，2023年和2024年的毛利率比2022年下滑。

　　净利润方面，京东工业2022年净亏损13亿元，2023年取得净利润480万元，2024年净利润大增至7.6亿元。

　　来自京东集团的收入占四成左右

　　招股书提到，2022年—2024年，京东工业前五大客户产生的收入分别占比8.1%、10.5%、12.1%。客户结构相对分散。

　　京东工业也提到了与控股股东京东集团的关联交易。2022年—2024年，京东工业自京东集团平台所得收入（包括服务收入及来自京东五金城所得收入）分别为67亿元、75亿元、81亿元，占同期收入的47.1%、43.4%、39.7%。

　　公开信息显示，京东工业原本属于京东的企业业务，2017年7月成为独立业务单元。

　　2020年8月，京东工业获得2.3亿美元A轮优先股融资协议，由GGV纪源资本领投，红杉中国、CPE等多家投资机构跟投。2021年1月，完成A-1轮优先股融资，包括Domking、GGV在内的一批第三方投资者参与，共筹资1.05亿美元。2023年3月，京东工业完成B轮优先股融资，总额3亿美元。此轮融资由阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投，大型资管集团M&G、全球私募巨头EQT旗下的亚洲平台BPEAEQT以及老股东红杉中国跟投。

　　招股书披露，MaxI&PLimited（由刘强东全资持有且实际控制）持有公司已发行股本总额的3.68%。刘强东连同MaxSmartLimited、FortuneRisingHoldingsLimited及MaxI&PLimited被视为控股股东。京东集团通过其全资子公司JDIndustrialTechnologyLimited、JDIndustrialTechnologyLLC、MagicalBrushLimited合计持有京东工业78.84%的股份，他们与刘强东构成控股股东集团。

　　董事会方面，宋春正担任公司执行董事兼首席执行官，负责公司的整体战略规划及业务方向。刘强东担任非执行董事兼董事会主席。

　　◎记者张欣然

　　在宏观经济持续恢复、内外部环境复杂多变的背景下，财政与货币政策同步加力，稳增长信号愈发明确。

　　4月24日，财政部启动中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债首发，总规模达2860亿元，体现出积极财政政策靠前发力。与此同时，央行当日宣布将于4月25日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，实现5000亿元净投放，展现出货币政策对市场流动性的精准呵护，对政府债券顺利发行也形成有力支撑。

　　分析人士表示，财政支出节奏前移，叠加货币工具加量续作，正共同构筑稳投资、促消费、稳预期的政策合力。

　　两类特别国债首发结果出炉

　　4月24日，财政部正式启动2025年中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债的发行工作，首日合计发行规模达2860亿元。

　　本次发行中，中央金融机构注资特别国债为5年期、规模为1650亿元、票面利率为1.45%，募集资金将用于补充国有大型商业银行核心一级资本。

　　同时，财政部同步发行两期超长期特别国债，其中20年期发行规模为500亿元，票面利率为1.98%；30年期发行规模为710亿元，票面利率为1.88%，重点投向“两重”和“两新”项目，助力经济结构优化和高质量发展。

　　据悉，2025年中央金融机构注资特别国债计划发行总额为5000亿元，本次为首期，后续将分批次推进。超长期特别国债全年计划发行1.3万亿元，期限涵盖20年、30年和50年，将于4月至10月按月分期发行。

　　财政政策加快落地扩内需

　　分析人士认为，增发超长期特别国债是更加积极财政政策的重要体现，将在稳投资、促消费、稳预期方面形成更强支撑，有助于在复杂多变的外部环境中保持经济运行在合理区间。

　　事实上，在稳增长政策持续加力的背景下，中国经济在一季度实现良好开局，投资与消费均呈现积极恢复态势。

　　国家统计局公布数据显示，一季度，基础设施投资（不含电力）同比增长5.8%，比去年全年加快1.4个百分点。3月，社会消费品零售总额同比增长5.9%，较1月至2月大幅上升1.9个百分点。累计来看，1月至3月，社会消费品零售总额同比增长4.6%，较去年全年加快1.1个百分点。

　　在此基础上，财政政策再度发力。4月，财政部正式启动中央金融机构注资特别国债和超长期特别国债的发行，拉开了年内大规模债券供给的序幕。东方金诚首席宏观分析师王青表示，超长期特别国债的启动，体现了宏观政策在当前外部经贸环境复杂背景下向内需倾斜、向高质量发展发力的鲜明导向。

　　王青表示，当前财政政策核心在于“快支出，强内需”，通过将部分原计划于下半年实施的财政支出前移至二季度，加快资金投放节奏，强化对实体经济的托底支撑。其中，超长期特别国债重点投向“两新”项目，将对制造业投资和居民消费形成直接拉动，有望对冲外需波动带来的压力。

　　中信证券首席经济学家明明认为，资本补充将直接增强银行服务实体经济的能力。若按照“8倍乘数效应”计算，5000亿元注资约可撬动4万亿元信贷增量，有助于加大服务实体经济的力度。资本实力提升后，银行风险抵御能力显著增强，既能够为化解房地产风险、地方平台转型提供“安全垫”，也有助于做好金融“五篇大文章。”

　　央行加量续作MLF呵护流动性

　　货币政策同步加大对流动性的支持力度。央行4月24日宣布，25日将开展6000亿元MLF操作。本月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续第二个月加量续作，而且加量幅度较上月的630亿元显著放大，表明央行加大通过MLF向市场注入中期流动性的力度。

　　王青表示，央行大幅加量续作MLF，体现了货币政策与财政政策之间的积极协调，通过适时释放中期流动性，为政府债券顺利发行营造良好环境。

　　民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣认为，今年第二季度政府债券供给可能继续加速，尤其是超长期特别国债与中央金融机构注资特别国债计划逐步落地，发行高峰预计集中在5月至10月。尽管债券放量可能带来资金面压力，但随着央行流动性工具日趋多元，未来或通过加大买断式逆回购、持续加量投放MLF等方式对冲“挤出效应”，保障市场运行平稳。