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开封市(通许县、龙亭区、鼓楼区、禹王台区、杞县、兰考县、顺河回族区、尉氏县、祥符区)

郴州市(临武县、汝城县、永兴县、桂阳县、嘉禾县、北湖区、桂东县、苏仙区、宜章县、资兴市、安仁县)

益阳市(安化县、桃江县、南县、赫山区、沅江市、资阳区)

湛江市(霞山区、吴川市、坡头区、雷州市、赤坎区、徐闻县、麻章区、廉江市、遂溪县)  温州市(苍南县、瓯海区、鹿城区、龙港市、龙湾区、泰顺县、乐清市、瑞安市、永嘉县、平阳县、文成县、洞头区)

吉林市(磐石市、舒兰市、桦甸市、船营区、蛟河市、昌邑区、永吉县、龙潭区、丰满区)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县)

河源市(连平县、东源县、和平县、源城区、龙川县、紫金县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)  湖州市(长兴县、南浔区、德清县、安吉县、吴兴区)

赣州市(赣县区、兴国县、上犹县、崇义县、南康区、大余县、信丰县、定南县、章贡区、石城县、会昌县、寻乌县、龙南市、安远县、瑞金市、全南县、宁都县、于都县)

楚雄彝族自治州(牟定县、禄丰市、姚安县、双柏县、南华县、武定县、元谋县、大姚县、永仁县、楚雄市)

桂林市(龙胜各族自治县、阳朔县、七星区、灌阳县、恭城瑶族自治县、平乐县、叠彩区、临桂区、秀峰区、灵川县、雁山区、象山区、全州县、兴安县、资源县、永福县、荔浦市)

焦作市(博爱县、马村区、沁阳市、山阳区、中站区、温县、解放区、修武县、孟州市、武陟县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、奎屯市、伊宁县、霍尔果斯市、霍城县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、新源县、特克斯县、昭苏县)

长沙市(宁乡市、雨花区、芙蓉区、开福区、岳麓区、望城区、长沙县、浏阳市、天心区)

三明市(大田县、建宁县、泰宁县、沙县区、明溪县、尤溪县、宁化县、将乐县、永安市、清流县、三元区)

宁德市(蕉城区、柘荣县、寿宁县、周宁县、霞浦县、福安市、福鼎市、屏南县、古田县)

宜春市(靖安县、丰城市、宜丰县、袁州区、奉新县、上高县、万载县、铜鼓县、高安市、樟树市)

延边朝鲜族自治州(和龙市、龙井市、安图县、延吉市、图们市、珲春市、敦化市、汪清县)

澳门特别行政区

辽阳市(弓长岭区、辽阳县、白塔区、灯塔市、太子河区、宏伟区、文圣区)

上海市(长宁区、松江区、金山区、徐汇区、奉贤区、嘉定区、静安区、普陀区、黄浦区、虹口区、闵行区、宝山区、杨浦区、青浦区、崇明区、浦东新区)

林芝市(朗县、工布江达县、察隅县、波密县、墨脱县、米林市、巴宜区)

吉安市(吉水县、万安县、安福县、吉安县、井冈山市、新干县、吉州区、青原区、永新县、永丰县、泰和县、遂川县、峡江县)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

洛阳市(偃师区、汝阳县、栾川县、涧西区、孟津区、洛龙区、西工区、瀍河回族区、嵩县、洛宁县、新安县、宜阳县、老城区、伊川县)

香港特别行政区

连云港市(连云区、赣榆区、海州区、灌南县、灌云县、东海县)

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太原市(晋源区、万柏林区、小店区、清徐县、迎泽区、杏花岭区、阳曲县、娄烦县、古交市、尖草坪区)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵南县、贵德县、同德县)

巴中市(通江县、南江县、巴州区、恩阳区、平昌县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、古丈县、保靖县、龙山县、永顺县、泸溪县、吉首市、花垣县)  凉山彝族自治州(越西县、甘洛县、木里藏族自治县、美姑县、西昌市、喜德县、宁南县、金阳县、布拖县、德昌县、会理市、会东县、昭觉县、普格县、冕宁县、雷波县、盐源县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、德令哈市、都兰县、天峻县、格尔木市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

德阳市(什邡市、绵竹市、旌阳区、中江县、罗江区、广汉市)吕梁市(方山县、孝义市、临县、岚县、汾阳市、交城县、文水县、柳林县、交口县、兴县、中阳县、石楼县、离石区)

庆阳市(西峰区、庆城县、镇原县、合水县、正宁县、环县、华池县、宁县)  乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

十堰市(竹溪县、竹山县、丹江口市、茅箭区、房县、张湾区、郧西县、郧阳区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、湄潭县、播州区、正安县、余庆县、习水县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、赤水市、红花岗区、桐梓县、绥阳县)

阿里地区(普兰县、改则县、日土县、噶尔县、札达县、革吉县、措勤县)邵阳市(城步苗族自治县、双清区、大祥区、绥宁县、新宁县、洞口县、隆回县、邵阳县、新邵县、北塔区、邵东市、武冈市)

荆州市(松滋市、石首市、公安县、江陵县、洪湖市、荆州区、沙市区、监利市)

贺州市(昭平县、平桂区、钟山县、八步区、富川瑶族自治县)

清远市(连南瑶族自治县、连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市、阳山县、清城区、清新区)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

上饶市(德兴市、广丰区、广信区、余干县、鄱阳县、铅山县、万年县、玉山县、信州区、弋阳县、婺源县、横峰县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

兰州市(安宁区、红古区、榆中县、七里河区、皋兰县、永登县、城关区、西固区)

莆田市(秀屿区、涵江区、荔城区、仙游县、城厢区)

成都市(青白江区、郫都区、崇州市、金堂县、青羊区、双流区、邛崃市、锦江区、大邑县、新都区、蒲江县、新津区、金牛区、成华区、彭州市、武侯区、温江区、简阳市、都江堰市、龙泉驿区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

内蒙古自治区

台州市(黄岩区、温岭市、仙居县、路桥区、玉环市、椒江区、临海市、三门县、天台县)

玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、称多县、治多县、囊谦县、曲麻莱县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、库尔勒市、若羌县、和静县、且末县、和硕县、博湖县、尉犁县、轮台县)

昌都市(边坝县、丁青县、芒康县、贡觉县、江达县、洛隆县、左贡县、八宿县、卡若区、察雅县、类乌齐县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”