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更新时间：2025-04-23 12:37:21　浏览次数： 938

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全国服务区域：

佳木斯市(桦川县、富锦市、同江市、郊区、抚远市、汤原县、东风区、向阳区、桦南县、前进区)

白银市(会宁县、白银区、靖远县、平川区、景泰县)

辽阳市(白塔区、辽阳县、太子河区、宏伟区、文圣区、弓长岭区、灯塔市)

大理白族自治州(云龙县、剑川县、永平县、洱源县、南涧彝族自治县、宾川县、漾濞彝族自治县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、祥云县、大理市)

兰州市(西固区、红古区、皋兰县、安宁区、榆中县、永登县、城关区、七里河区)

榆林市(吴堡县、定边县、子洲县、清涧县、靖边县、米脂县、府谷县、神木市、绥德县、佳县、横山区、榆阳区)

江门市(恩平市、新会区、蓬江区、台山市、鹤山市、江海区、开平市)

萍乡市(芦溪县、莲花县、安源区、上栗县、湘东区)

商丘市(睢阳区、虞城县、民权县、宁陵县、梁园区、永城市、夏邑县、柘城县、睢县)

邵阳市(邵东市、邵阳县、武冈市、绥宁县、大祥区、城步苗族自治县、北塔区、隆回县、新邵县、新宁县、双清区、洞口县)

阜新市(清河门区、彰武县、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、东港市、振安区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县)

济源市

三明市(三元区、大田县、沙县区、建宁县、明溪县、泰宁县、永安市、宁化县、将乐县、尤溪县、清流县)

长沙市(天心区、浏阳市、开福区、长沙县、望城区、芙蓉区、雨花区、宁乡市、岳麓区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、福海县、富蕴县)

内江市(资中县、市中区、威远县、东兴区、隆昌市)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、独山县、瓮安县、荔波县、平塘县、龙里县、罗甸县、长顺县、惠水县、福泉市、贵定县、都匀市)

开封市(杞县、祥符区、龙亭区、通许县、顺河回族区、尉氏县、鼓楼区、禹王台区、兰考县)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

临沂市(沂水县、沂南县、费县、平邑县、蒙阴县、郯城县、兰山区、兰陵县、莒南县、河东区、临沭县、罗庄区)

荆州市(沙市区、江陵县、松滋市、公安县、石首市、荆州区、洪湖市、监利市)

庆阳市(镇原县、环县、庆城县、合水县、宁县、华池县、西峰区、正宁县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、来凤县、恩施市、巴东县、利川市、建始县、鹤峰县、宣恩县)

眉山市(青神县、丹棱县、东坡区、仁寿县、彭山区、洪雅县)

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

洛阳市(洛龙区、涧西区、宜阳县、偃师区、洛宁县、伊川县、老城区、孟津区、新安县、瀍河回族区、嵩县、西工区、栾川县、汝阳县)

大同市(天镇县、云州区、浑源县、新荣区、阳高县、灵丘县、左云县、云冈区、广灵县、平城区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、托里县、额敏县、塔城市、乌苏市)

中山市

延安市(子长市、洛川县、宝塔区、黄陵县、富县、黄龙县、甘泉县、延川县、宜川县、延长县、吴起县、志丹县、安塞区)

天津市(西青区、南开区、北辰区、河北区、宁河区、宝坻区、静海区、河西区、武清区、滨海新区、和平区、蓟州区、红桥区、河东区、津南区、东丽区)

晋城市(高平市、阳城县、陵川县、沁水县、泽州县、城区)

本溪市(南芬区、明山区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县)

杭州市(拱墅区、富阳区、淳安县、西湖区、临安区、滨江区、上城区、钱塘区、临平区、桐庐县、余杭区、建德市、萧山区)

东莞市

伊春市(乌翠区、丰林县、金林区、大箐山县、铁力市、汤旺县、伊美区、南岔县、友好区、嘉荫县)

福州市(闽侯县、罗源县、福清市、仓山区、鼓楼区、台江区、晋安区、永泰县、马尾区、连江县、闽清县、长乐区、平潭县)

日喀则市(定结县、仲巴县、拉孜县、南木林县、萨嘎县、定日县、仁布县、萨迦县、谢通门县、昂仁县、岗巴县、江孜县、聂拉木县、吉隆县、桑珠孜区、亚东县、康马县、白朗县)

阳泉市(矿区、平定县、城区、郊区、盂县)

黄冈市(浠水县、黄州区、罗田县、团风县、蕲春县、武穴市、麻城市、红安县、黄梅县、英山县)

青岛市(黄岛区、李沧区、莱西市、城阳区、崂山区、胶州市、市南区、平度市、市北区、即墨区)

邢台市(内丘县、新河县、平乡县、南宫市、南和区、隆尧县、威县、巨鹿县、沙河市、清河县、广宗县、信都区、临城县、任泽区、柏乡县、临西县、宁晋县、襄都区)

曲靖市(会泽县、宣威市、陆良县、沾益区、富源县、麒麟区、罗平县、师宗县、马龙区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

六安市(裕安区、金寨县、叶集区、霍山县、金安区、霍邱县、舒城县)

韶关市(南雄市、乳源瑶族自治县、乐昌市、曲江区、新丰县、武江区、仁化县、始兴县、浈江区、翁源县)

衡阳市(雁峰区、耒阳市、衡山县、衡南县、珠晖区、石鼓区、衡东县、衡阳县、蒸湘区、祁东县、南岳区、常宁市)

昆明市(石林彝族自治县、盘龙区、东川区、呈贡区、富民县、晋宁区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、宜良县、嵩明县、五华区)

宣城市(宣州区、宁国市、广德市、旌德县、绩溪县、泾县、郎溪县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、花垣县、吉首市、龙山县、凤凰县、泸溪县、保靖县、古丈县)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗洪县、沭阳县、泗阳县)

南京市(建邺区、溧水区、鼓楼区、江宁区、玄武区、浦口区、秦淮区、高淳区、栖霞区、六合区、雨花台区)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、久治县、达日县、玛多县、甘德县)

鹤岗市(向阳区、兴安区、东山区、工农区、绥滨县、兴山区、南山区、萝北县)

沈阳市(皇姑区、于洪区、和平区、新民市、浑南区、法库县、铁西区、康平县、沈河区、大东区、沈北新区、苏家屯区、辽中区)

聊城市(茌平区、临清市、莘县、东昌府区、阳谷县、东阿县、高唐县、冠县)

齐齐哈尔市(甘南县、讷河市、拜泉县、昂昂溪区、碾子山区、龙江县、龙沙区、泰来县、建华区、铁锋区、克山县、克东县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、依安县、富拉尔基区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

来宾市(忻城县、兴宾区、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、合山市)

宝鸡市(眉县、扶风县、岐山县、凤县、陈仓区、千阳县、凤翔区、麟游县、陇县、渭滨区、金台区、太白县)

张家口市(阳原县、下花园区、康保县、张北县、赤城县、沽源县、万全区、涿鹿县、崇礼区、桥西区、宣化区、蔚县、怀来县、桥东区、尚义县、怀安县)

平顶山市(新华区、鲁山县、石龙区、汝州市、湛河区、舞钢市、宝丰县、卫东区、叶县、郏县)

西藏自治区

白山市(靖宇县、浑江区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区)

吕梁市(孝义市、兴县、临县、文水县、交口县、方山县、柳林县、汾阳市、中阳县、石楼县、岚县、交城县、离石区)

宁夏回族自治区

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新疆维吾尔自治区

丽水市(云和县、遂昌县、松阳县、青田县、庆元县、景宁畲族自治县、缙云县、龙泉市、莲都区)

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伊犁哈萨克自治州(巩留县、伊宁市、特克斯县、新源县、霍城县、昭苏县、尼勒克县、霍尔果斯市、奎屯市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县)

甘孜藏族自治州(九龙县、巴塘县、稻城县、甘孜县、色达县、炉霍县、理塘县、丹巴县、石渠县、道孚县、新龙县、得荣县、乡城县、德格县、康定市、泸定县、白玉县、雅江县)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

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　　证券时报记者孙翔峰

　　近日，央行公布的两个期限品种的贷款市场报价利率（LPR）与上月相比均保持不变，此前市场所期待的“降息”未能实现。不过，债市对这一情况反应较为平淡，10年期国债到期收益率虽有小幅上行，但仍稳定维持在1.7%左右的水平。

　　“我认为政策层暂时按兵不动不会对市场带来过多影响。因为从中期角度看，大多数机构对货币宽松的预期仍然较高。”上海一家资管机构的债券交易人员对证券时报记者表示，这些预期足够支撑利率维持低位。

　　LPR“降息”预期落空

　　4月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月LPR：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两个期限品种的LPR较上月均维持不变。

　　虽然没有“降息”让一些交易人员感到失望，但也有不少机构人士认为，短期不“降息”也在预期之内。

　　中证鹏元研发部高级研究员李席丰对证券时报记者表示：“首先，4月以来央行7天期逆回购利率保持不变，LPR的定价基础没有变化。其次，一季度经济取得良好开局，叠加股市修复较强、流动性缺口较小，4月调降LPR的必要性下降。最后，当前银行净息差、企业和个人的贷款利率都处于历史低位，银行缺乏进一步下调LPR的动力。”

　　国金资管固收团队也向证券时报记者分享了类似的观点。该团队认为，目前仍需时间观察美国所谓“对等关税”等外围变化对经济的影响，当前或并非降息合意时点。另外，去年四季度银行净息差环比收窄至1.52%，降息或需等待银行负债端成本下降。

　　“4月以来央行7天期逆回购利率保持不变。这意味着4月LPR报价的定价基础并未发生变化，已在很大程度上预示4月LPR报价会保持不动。”东方金诚首席宏观分析师王青也对证券时报记者表示，当前银行净息差处于历史低位，报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。总体上看，LPR报价连续6个月按兵不动，背后是过去两个季度GDP（国内生产总值）增速均达5.4%，走势偏强。因此，尽管今年货币政策基调已从稳健转变为适度宽松，但下调LPR报价的迫切性仍不强。

　　货币宽松预期不改

　　虽然短期降息、降准都没有落地，但机构人士对于货币宽松的预期仍然没有改变。

　　国金资管固收团队分析，5月或为债市阶段性供给高峰，降准可配合银行降低成本，因此预计二季度降准落地概率较大。

　　“宏观政策托举力度有望进一步增强，出台节奏也将加快，叠加政府债发行提速，二季度有望迎来降准降息。”李席丰预计，降准可能早于降息落地，预计降准在4月下旬或者5月落地的概率较大，降息可能在5月至7月之间落地。

　　王青也表示，二季度“择机降准降息”时机已经成熟。“这意味着下一步有力度的政策性降息将会带动LPR报价下行，进而引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度地降低实体经济的融资成本。这是当前促消费、扩投资，大力提振内需，对冲潜在外需放缓，切实增强宏观经济韧性的有效措施之一。”

　　债市仍可看高一线

　　由于宽松预期十足，当前机构对于债市普遍感到乐观。

　　“从我们了解的情况看，大多数机构认为债市还有比较好的机会。特别是今年债市开局不利，4月的上涨又太快太猛，很多机构全年收益并不好看，一些机构也在等待机会加仓。”前述债券交易人员表示，“货币宽松会给很多后面入场的资金提供底气。”

　　李席丰也对记者表示，“如果降准降息落地，资金面将转向均衡偏松，利率曲线可能陡峭化，长债利率下行空间将进一步打开。如果宽松幅度不及预期，止盈资金增多，债市可能小幅调整。”

　　国金资管固收团队也持有乐观态度。该团队表示，当前资金价格仍制约利率下行，目前银行间杠杆率位于历史较低位，降准或降息落地后资金有望转暖，进而带动配置力量回归，推动利率维持偏强运行，若降准降息幅度超预期，长端利率或有向下突破1月前低的可能。

　　不过，也有一些更加谨慎的观点。“当前债市已在较大程度上透支了未来的货币宽松预期。”王青认为，这就意味着即使二季度降息降准落地，10年期国债收益率在现有基础上进一步走低的空间也不大。

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