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文山壮族苗族自治州(广南县、麻栗坡县、马关县、文山市、砚山县、富宁县、西畴县、丘北县)

包头市(土默特右旗、固阳县、白云鄂博矿区、石拐区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、东河区、九原区)

岳阳市(岳阳县、临湘市、岳阳楼区、平江县、云溪区、汨罗市、君山区、湘阴县、华容县)

江门市(恩平市、开平市、新会区、江海区、蓬江区、鹤山市、台山市)  贵港市(港南区、覃塘区、港北区、桂平市、平南县)

邢台市(柏乡县、宁晋县、临西县、内丘县、临城县、广宗县、巨鹿县、南和区、信都区、平乡县、沙河市、南宫市、威县、襄都区、任泽区、隆尧县、清河县、新河县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

白山市(江源区、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市)肇庆市(封开县、高要区、怀集县、德庆县、广宁县、四会市、鼎湖区、端州区)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)  香港特别行政区

东营市(东营区、垦利区、河口区、广饶县、利津县)

昌都市(洛隆县、类乌齐县、卡若区、江达县、边坝县、芒康县、丁青县、左贡县、察雅县、贡觉县、八宿县)

河源市(源城区、连平县、紫金县、东源县、龙川县、和平县)

平凉市(崆峒区、泾川县、静宁县、灵台县、华亭市、崇信县、庄浪县)

衡阳市(衡南县、南岳区、衡山县、雁峰区、石鼓区、蒸湘区、祁东县、常宁市、耒阳市、衡阳县、衡东县、珠晖区)

淮安市(洪泽区、涟水县、清江浦区、盱眙县、金湖县、淮阴区、淮安区)

长沙市(长沙县、开福区、岳麓区、浏阳市、望城区、宁乡市、芙蓉区、雨花区、天心区)

聊城市(茌平区、莘县、临清市、阳谷县、东昌府区、东阿县、冠县、高唐县)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、同德县、贵德县、兴海县)

茂名市(高州市、化州市、茂南区、信宜市、电白区)

滨州市(博兴县、惠民县、滨城区、沾化区、无棣县、邹平市、阳信县)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、蓬溪县、大英县)

宿州市(灵璧县、埇桥区、萧县、泗县、砀山县)

长治市(武乡县、沁源县、平顺县、襄垣县、潞州区、沁县、屯留区、长子县、潞城区、黎城县、上党区、壶关县)

昭通市(绥江县、盐津县、威信县、鲁甸县、巧家县、大关县、镇雄县、水富市、昭阳区、彝良县、永善县)

杭州市(西湖区、钱塘区、滨江区、上城区、临平区、拱墅区、萧山区、余杭区、桐庐县、临安区、富阳区、淳安县、建德市)

崇左市(扶绥县、龙州县、大新县、江州区、天等县、宁明县、凭祥市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、晴隆县、望谟县、兴仁市、安龙县、普安县、册亨县、贞丰县)

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锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、正镶白旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、二连浩特市、太仆寺旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、正蓝旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、镶黄旗)

林芝市(巴宜区、墨脱县、工布江达县、米林市、波密县、朗县、察隅县)

云浮市(罗定市、云城区、新兴县、郁南县、云安区)

徐州市(丰县、贾汪区、铜山区、云龙区、泉山区、邳州市、鼓楼区、睢宁县、沛县、新沂市)  来宾市(武宣县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县)

新余市(分宜县、渝水区)

宁德市(福安市、周宁县、寿宁县、柘荣县、霞浦县、福鼎市、屏南县、蕉城区、古田县)

泸州市(江阳区、叙永县、合江县、纳溪区、古蔺县、龙马潭区、泸县)深圳市(南山区、盐田区、罗湖区、光明区、福田区、龙岗区、龙华区、宝安区、坪山区)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)  韶关市(南雄市、浈江区、仁化县、新丰县、曲江区、乳源瑶族自治县、乐昌市、始兴县、翁源县、武江区)

南平市(浦城县、武夷山市、顺昌县、延平区、邵武市、松溪县、政和县、建阳区、光泽县、建瓯市)

平顶山市(湛河区、卫东区、舞钢市、石龙区、鲁山县、新华区、叶县、郏县、宝丰县、汝州市)

菏泽市(单县、成武县、郓城县、鄄城县、曹县、东明县、牡丹区、定陶区、巨野县)咸宁市(咸安区、通城县、崇阳县、赤壁市、嘉鱼县、通山县)

石河子市(新星市、昆玉市、五家渠市、北屯市、图木舒克市、阿拉尔市、可克达拉市、白杨市、铁门关市、双河市、胡杨河市)

天水市(麦积区、武山县、秦州区、秦安县、甘谷县、清水县、张家川回族自治县)

海东市(乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

楚雄彝族自治州(武定县、永仁县、元谋县、禄丰市、楚雄市、牟定县、姚安县、南华县、双柏县、大姚县)

广州市(从化区、海珠区、越秀区、增城区、荔湾区、花都区、番禺区、白云区、天河区、南沙区、黄埔区)

石家庄市(晋州市、行唐县、长安区、裕华区、赞皇县、高邑县、新乐市、辛集市、元氏县、深泽县、无极县、新华区、藁城区、平山县、栾城区、鹿泉区、桥西区、井陉矿区、赵县、正定县、井陉县、灵寿县)

廊坊市(安次区、霸州市、香河县、大城县、大厂回族自治县、广阳区、文安县、固安县、永清县、三河市)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、黄平县、施秉县、凯里市、黎平县、麻江县、从江县、丹寨县、镇远县、天柱县、台江县、三穗县、雷山县、岑巩县、锦屏县、榕江县)

内江市(东兴区、隆昌市、资中县、市中区、威远县)

南充市(仪陇县、顺庆区、高坪区、嘉陵区、阆中市、蓬安县、南部县、西充县、营山县)

新疆维吾尔自治区

塔城地区(塔城市、额敏县、裕民县、托里县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、杭锦旗、准格尔旗、康巴什区、东胜区、乌审旗、达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗)

阜阳市(界首市、颍上县、太和县、颍东区、颍州区、阜南县、颍泉区、临泉县)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

衢州市(龙游县、江山市、柯城区、开化县、常山县、衢江区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。