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抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、顺城区、东洲区、抚顺县、望花区)

遵义市(汇川区、仁怀市、湄潭县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、桐梓县、赤水市、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、习水县、播州区、红花岗区)

晋中市(和顺县、榆社县、昔阳县、寿阳县、平遥县、介休市、太谷区、祁县、榆次区、灵石县、左权县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、巩留县、奎屯市、霍城县、霍尔果斯市、伊宁县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、新源县、尼勒克县)  白城市(大安市、洮南市、通榆县、镇赉县、洮北区)

六安市(霍山县、金寨县、舒城县、霍邱县、裕安区、叶集区、金安区)

曲靖市(会泽县、马龙区、师宗县、麒麟区、沾益区、陆良县、罗平县、宣威市、富源县)

萍乡市(上栗县、芦溪县、莲花县、湘东区、安源区)

抚州市(东乡区、乐安县、宜黄县、临川区、广昌县、金溪县、黎川县、南丰县、南城县、崇仁县、资溪县)  昭通市(绥江县、威信县、巧家县、大关县、水富市、彝良县、鲁甸县、镇雄县、盐津县、昭阳区、永善县)

湛江市(赤坎区、遂溪县、麻章区、霞山区、徐闻县、廉江市、雷州市、坡头区、吴川市)

朔州市(山阴县、怀仁市、右玉县、应县、朔城区、平鲁区)

儋州市

佛山市(南海区、三水区、禅城区、高明区、顺德区)

石河子市(图木舒克市、阿拉尔市、胡杨河市、新星市、北屯市、可克达拉市、五家渠市、昆玉市、双河市、铁门关市、白杨市)

马鞍山市(含山县、和县、花山区、雨山区、博望区、当涂县)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

邯郸市(馆陶县、武安市、大名县、丛台区、曲周县、邯山区、成安县、峰峰矿区、广平县、涉县、肥乡区、复兴区、磁县、永年区、临漳县、邱县、鸡泽县、魏县)

济源市

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

吉林市(磐石市、龙潭区、舒兰市、桦甸市、丰满区、永吉县、昌邑区、船营区、蛟河市)

宜宾市(南溪区、珙县、高县、叙州区、翠屏区、屏山县、长宁县、筠连县、江安县、兴文县)

南宁市(青秀区、隆安县、马山县、兴宁区、横州市、上林县、邕宁区、西乡塘区、武鸣区、良庆区、江南区、宾阳县)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、海宁市、南湖区、嘉善县、桐乡市、平湖市)

邵阳市(邵阳县、邵东市、新宁县、绥宁县、武冈市、北塔区、洞口县、城步苗族自治县、大祥区、新邵县、双清区、隆回县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、达坂城区、新市区、米东区、头屯河区、乌鲁木齐县、天山区、沙依巴克区)

衡阳市(衡阳县、衡东县、衡南县、雁峰区、珠晖区、衡山县、石鼓区、常宁市、蒸湘区、南岳区、耒阳市、祁东县)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

广元市(朝天区、昭化区、苍溪县、旺苍县、利州区、剑阁县、青川县)

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毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、纳雍县、黔西市、七星关区、织金县、赫章县)

拉萨市(曲水县、林周县、墨竹工卡县、当雄县、堆龙德庆区、尼木县、城关区、达孜区)

枣庄市(台儿庄区、峄城区、山亭区、薛城区、滕州市、市中区)

营口市(站前区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、老边区、西市区)  揭阳市(惠来县、揭东区、榕城区、揭西县、普宁市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

凉山彝族自治州(德昌县、普格县、越西县、会理市、雷波县、甘洛县、宁南县、喜德县、盐源县、布拖县、木里藏族自治县、昭觉县、会东县、冕宁县、美姑县、西昌市、金阳县)

郑州市(惠济区、二七区、新郑市、金水区、上街区、登封市、中原区、新密市、荥阳市、中牟县、巩义市、管城回族区)温州市(瓯海区、永嘉县、泰顺县、洞头区、龙湾区、苍南县、乐清市、鹿城区、瑞安市、龙港市、平阳县、文成县)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)  甘南藏族自治州(卓尼县、迭部县、舟曲县、合作市、临潭县、夏河县、碌曲县、玛曲县)

锦州市(凌海市、义县、太和区、北镇市、古塔区、凌河区、黑山县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

吕梁市(中阳县、岚县、石楼县、柳林县、兴县、汾阳市、文水县、方山县、孝义市、交口县、离石区、临县、交城县)平顶山市(湛河区、新华区、卫东区、叶县、郏县、舞钢市、石龙区、鲁山县、汝州市、宝丰县)

东莞市

宣城市(宣州区、宁国市、郎溪县、旌德县、绩溪县、广德市、泾县)

岳阳市(湘阴县、平江县、华容县、岳阳楼区、汨罗市、岳阳县、云溪区、临湘市、君山区)

普洱市(景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

南阳市(淅川县、内乡县、社旗县、镇平县、卧龙区、西峡县、桐柏县、新野县、宛城区、邓州市、南召县、方城县、唐河县)

永州市(江华瑶族自治县、宁远县、江永县、祁阳市、冷水滩区、道县、蓝山县、东安县、新田县、零陵区、双牌县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

深圳市(盐田区、宝安区、龙岗区、龙华区、南山区、坪山区、福田区、罗湖区、光明区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、平塘县、福泉市、独山县、惠水县、都匀市、罗甸县、三都水族自治县、贵定县、荔波县、瓮安县、长顺县)

许昌市(襄城县、禹州市、魏都区、长葛市、鄢陵县、建安区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

驻马店市(上蔡县、遂平县、确山县、西平县、泌阳县、新蔡县、驿城区、汝南县、正阳县、平舆县)

洛阳市(宜阳县、新安县、洛宁县、偃师区、汝阳县、瀍河回族区、孟津区、西工区、涧西区、老城区、栾川县、洛龙区、嵩县、伊川县)

铁岭市(调兵山市、银州区、昌图县、开原市、铁岭县、清河区、西丰县)

重庆市(石柱土家族自治县、巴南区、永川区、綦江区、万州区、丰都县、南岸区、潼南区、大足区、城口县、长寿区、梁平区、南川区、渝中区、黔江区、武隆区、合川区、北碚区、荣昌区、江津区、云阳县、垫江县、九龙坡区、江北区、渝北区、开州区、铜梁区、忠县、大渡口区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、巫山县、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、涪陵区、巫溪县)

阜新市(新邱区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区、海州区)

每经编辑叶峰    

随着金价不断走高，黄金股ETF今日上午也再度迎来大涨，黄金股ETF（159562）半日涨幅达到6.49%，而黄金股ETF（517520）半日成交金额也达1.89亿元，交投活跃。

ETF份额变化方面，今年以来，黄金股ETF规模整体出现增长，其中，黄金股ETF（517520）年内份额增加了12.23亿份，份额增加幅度达到78.91%，而黄金股ETF（159562）、黄金股票ETF（517400）年内份额增加则少于1亿份。

投资逻辑来看，央行购金和ETF资金流入或将持续推升黄金价格。在美元信用重构阶段，美债本身作为美元资产反而可能会成为美元信用体系重构的“牺牲品”。出于通胀和风险对冲原因，黄金对各国央行作为储备资产的吸引力持续增强，全球央行连续三年购金超过1000吨，成为2022年以来实物金的主要增量需求。同时ETF购金也逐渐“发力”。

点评：黄金股ETF（159562）今日上午涨幅为6.49%，其规模为3.76亿份，半日成交金额为7170万元，该ETF追踪的是中证沪深港黄金产业股票指数，追踪该指数的ETF还包括黄金股票ETF基金（159322）、黄金股ETF基金（159315）、黄金股ETF（517520）等。其中，黄金股ETF（517520）规模较大，达到27.73亿份，该ETF半日涨幅为4.12%，成交金额为1.89亿元。

中证沪深港黄金产业股票指数发布于2017年10月17日，指数以2014年12月31日为基日，指数从A股和港股市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映A股和港股市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。

该指数的权重集中于前十大成分股，占比合计超60%；指数主要投资于黄金产业下的龙头个股，成分股票代表性较强；从行业分布上来看，中证沪深港黄金产业股票指数以有色金属为主，覆盖了黄金的生产、制作、销售等全流程，在行业集中的同时，不失产业链上中下游的完整性；中证沪深港黄金产业股票指数的净利润增速更为稳健。

封面图片来源：每日经济新闻刘国梅摄

　　4月21日，新一期贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期和5年期以上LPR分别维持3.1%、3.6%，连续6个月“按兵不动”。

　　综合市场分析来看，4月政策利率保持不变、银行净息差处于历史低位等原因导致报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。一季度经济走势偏强，在当前复杂的经济形势下，总量降息仍未落地，市场进入政策博弈期，各方对后续货币政策走向高度关注。

　　LPR持续不变

　　政策利率不变，是4月LPR报价保持不动的主要原因。

　　4月17日，央行开展2455亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%，与此前持平。作为主要政策利率，7天期逆回购操作利率未变，意味着本月LPR大概率不变。

　　“尽管月初关税冲击落地，但总量降息工具仍未发力。”中信证券首席经济学家明明分析，在去年10月1年期、5年期LPR分别下调25bps后，报价利率连续6个月持平，逆回购利率也并未降息。

　　此外，在市场分析看来，一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地稳定市场预期的必要性并不高。

　　近期公布的一季度经济以及金融数据显示，一季度国内生产总值（GDP）同比增长5.4%，环比增长1.2%，经济加快恢复回升；金融数据方面，无论是社会融资规模还是人民币贷款新增，都超预期，金融对实体经济的支持力度稳固。

　　招联首席研究员董希淼认为，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款，利率均较上年明显下降，处于历史低位。因此，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。明明也指出，4月流动性缺口较小，资金面相较于3月更为宽松，商业银行负债端压力相对可控，逆回购降息的紧迫性不大。此外，一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地稳定市场预期的必要性并不高。

　　降准降息仍可期

　　尽管短期内LPR下行可能性降低，但从长期来看，降准降息仍在市场预期之中。

　　从金融数据看，一季度住户贷款增加1.04万亿元，仅占人民币贷款增量的10.6%，居民部门有效融资需求虽然有所恢复但仍然偏弱。

　　董希淼建议，下一阶段，应加大力度稳定居民就业，提高居民收入，完善收入分配制度和社会保障体系，从根本上提振消费、扩大内需。当下重中之重是继续采取措施，巩固并提振房地产市场企稳回升态势。

　　东方金诚首席宏观分析师王青预计，二季度政策降息将带动LPR报价下调。综合当前外部经贸环境变化，国内房地产市场和物价走势，二季度“择机降准降息”时机已经成熟，不排除提前到4月的可能，降幅与去年全年相当，进而引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度降低实体经济融资成本。

　　董希淼建议，二季度可实施全面降准，进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金，有助于进一步降低银行资金成本，推动银行更好地服务实体经济，促进经济高质量发展，为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。此外，在前期消费贷款提高额度、延长期限等措施基础上，金融管理部门可创设支持消费信贷的结构性货币政策工具，为金融机构加大消费信贷投放提供有力支持；财政部门可继续加大对“以旧换新”等活动的补贴范围和补贴力度。

　　从外部条件来看，关税冲击的长期影响下，汇率压力或进一步加大，4月初离岸人民币汇率一度抬升至7.4以上，虽然目前回归7.3附近，但未来不确定性仍高，总量降息操作或等待更好的时机。

　　明明认为，预计短期货币端或以预期管理为主，保留政策余量应对关税等未来潜在的冲击；预计政策优先级上，降准或高于降息，而操作时点上或需观察美联储后续FOMC会议的议息决议，若美联储恢复降息操作，不排除我国央行跟进动用宽货币工具的可能性。

　　来源：国际金融报

　　在经济环境复杂多变、资本市场波动加剧的背景下，居民金融素养的重要性更加凸显。这既关系到个人家庭的财富安全和生活质量，也关系到国家金融体系的稳健运行与高质量发展目标的实现。

　　近期，上海交通大学上海高级金融学院与金融服务机构嘉信理财（CharlesSchwab）联合发布的《中国居民金融素养报告》（下称《报告》）显示，中国居民金融素养整体继续提升，居民金融素养的地区差异逐渐缩小，上海连续三年蝉联第一。

　　中国居民金融素养水平持续提升

　　此项研究已进行三年，持续研究发现中国居民整体的金融素养水平持续提升，金融素养平均得分从2022年的64.4分上升至今年的71.8分。

　　报告主要发现显示，中国居民金融素养的地区差异逐渐缩小。各省级行政区平均得分的差异持续减小，连续三年排名第一的上海与全国平均分之间的差距也逐年降低。究其原因，数字化水平的提升和金融服务的普及可能是弥合由城市经济发展水平不同所带来的地区间居民金融素养差异的重要因素。

　　投资类行为对金融素养的推动作用尤为突出，具有金融投资经验的居民在各维度的金融素养指标均高于全国平均水平。今年的研究还新增对证券投资者的金融素养研究。研究发现证券投资者的金融素养全面领先全国居民平均水平，金融实践能力尤其突出。

　　总体性别研究来看，男性和女性在金融素养上各有擅长。虽然男性的金融素养得分总体高于女性，但女性在安全与保障维度连续三年领跑，且今年在财务规划维度的得分首次超过男性。

　　各年龄段居民的金融素养整体呈“倒U型”分布，18岁以下和65岁以上群体的差距尤其明显。

　　嘉信理财（上海）总经理托马斯·皮克斯利（ThomasPixley）认为，26—45岁群体在特定领域的金融素养提升不容忽视。这一群体通常面临更多元和复杂的财务需求、处在养老准备黄金期，但他们拥有长期财务规划的比例也仅为55%。“夯实重点群体在财务规划方面的金融素养对于面临老龄化挑战的中国社会具有重要的现实意义，在推广财务规划理念和知识时，可以从80后、90后这两个核心群体出发，然后慢慢扩展到一老一少这两个短板群体”。

　　AI辅助决策尚不成熟

　　人工智能（AI）技术的迅猛发展，正在深刻改变金融服务的提供方式，也对居民的金融素养提出了新的挑战与更高的要求。

　　对此，托马斯·皮克斯利认为，总体而言，包括AI在内的数字科技的发展让更多人都能以更便捷的方式获取到优质的财富管理服务，同时提高金融服务机构的生产效率，对投资者教育和投顾服务都有深远意义。从投资者的角度来说，他们获取金融信息的渠道也更加多元、快捷，这对于鼓励普通居民参与金融投资具有积极作用。“但同时，人工智能并不能完全取代投资顾问，人工顾问在建立和引导客户关系方面所能发挥的作用仍然不可取代。投资顾问是一项专业服务，要为客户提供可能产生重大后果的建议，需要一定的专业资质和背书”。

　　上海高级金融学院教授吴飞则认为，AI目前很多只是信息的聚合，未经验证，且它的提炼过程是个黑盒，从合规角度也可能存在风险。由此引发的虚假信息、非理性决策和潜在的消费者权益保护风险也需要引起高度重视。

　　吴飞表示，AI辅助决策还不成熟，如果作为信息参考目前可以，不过作为决策依据存在比较大的风险。目前，金融机构接入像DeepSeek这样的大模型，大多会根据自己的业务特点、合规要求来搭建自己的agent（智能体），投资方面直接对客应用还有待探讨和验证。学术研究也开始关注，由不同大模型AI基于同样信息流形成的信息是否会具有同质化特点，会否引发风险，如果基础信息被污染，是否会导致操纵信息的风险等问题。

　　中国投资者风险认知改变

　　在地缘政治紧张和外部不确定性加剧的背景下，资本市场的波动性明显上升，这对中国投资者的行为模式带来了新的影响和挑战。中国投资者的风险认知和应对策略正在发生变化。

　　托马斯·皮克斯利表示，近几年，总体观察到中国投资者总体趋于保守。去年发布的《中国新富人群财富健康指数报告》也发现，现金和定存在受访者投资组合中的平均占比超过一半（57.3%），且有66.8%的受访者表示这是他们最青睐的资产类别，创2017年调研开始以来的新高。这个行为背后的原因可能主要是在不确定性面前，无论是个人和组织都会降低风险偏好，采取更为保守的决策态势。

　　托马斯·皮克斯利称，市场波动是投资过程中难以完全规避的局面，而投资者在这样的情境下如何作出回应将很大程度上决定他们的长期投资表现。一般来说，建议采取确保投资组合多元化、制定长期财务规划并坚持执行这两个必要的举措。

　　吴飞认为，中国投资者对风险的认知处在进步的过程中。数据显示，居民对于不同投资产品的风险水平的认知有所提升。随着认知提升、金融素养改善，行为也会有些变化。虽然金融素养的教育可以改善行为，但周期比较长，过程比较缓慢；而市场的教育可能更深刻一些，效果也明显一些。金融机构也可以提供更加有效合理的服务来帮助投资者获得更好的投资体验，例如买方投顾服务。但首先还是认知的问题，需要投资者认识到这些服务的重要性。