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衡阳市(祁东县、衡南县、雁峰区、石鼓区、衡东县、南岳区、珠晖区、耒阳市、常宁市、衡阳县、衡山县、蒸湘区)

辽阳市(文圣区、辽阳县、宏伟区、弓长岭区、太子河区、灯塔市、白塔区)

宁夏回族自治区

鞍山市(铁东区、铁西区、立山区、台安县、海城市、岫岩满族自治县、千山区)  烟台市(招远市、蓬莱区、龙口市、莱山区、牟平区、栖霞市、莱州市、莱阳市、福山区、芝罘区、海阳市)

巴中市(巴州区、通江县、恩阳区、平昌县、南江县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、汪清县、图们市、安图县、龙井市、珲春市、敦化市)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、北票市、凌源市、朝阳县、建平县)  武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

锦州市(凌海市、凌河区、太和区、北镇市、古塔区、黑山县、义县)

聊城市(东昌府区、莘县、阳谷县、高唐县、临清市、茌平区、东阿县、冠县)

晋中市(灵石县、祁县、太谷区、昔阳县、寿阳县、榆次区、和顺县、左权县、介休市、榆社县、平遥县)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

驻马店市(新蔡县、汝南县、驿城区、平舆县、上蔡县、西平县、遂平县、正阳县、泌阳县、确山县)

广西壮族自治区

白银市(靖远县、会宁县、景泰县、平川区、白银区)

宜春市(奉新县、丰城市、铜鼓县、樟树市、万载县、上高县、宜丰县、袁州区、高安市、靖安县)

阜新市(彰武县、海州区、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区、太平区、新邱区)

清远市(阳山县、清新区、清城区、连南瑶族自治县、连州市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、英德市)

洛阳市(新安县、涧西区、老城区、洛宁县、栾川县、宜阳县、伊川县、嵩县、西工区、偃师区、瀍河回族区、洛龙区、汝阳县、孟津区)

郑州市(登封市、惠济区、管城回族区、中原区、新郑市、金水区、巩义市、中牟县、上街区、荥阳市、新密市、二七区)

蚌埠市(五河县、怀远县、禹会区、淮上区、蚌山区、龙子湖区、固镇县)

铜仁市(松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、石阡县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、江口县、万山区、碧江区)

天津市(红桥区、河东区、武清区、宁河区、宝坻区、北辰区、河西区、津南区、和平区、西青区、南开区、滨海新区、东丽区、河北区、蓟州区、静海区)

日喀则市(白朗县、桑珠孜区、仲巴县、萨嘎县、萨迦县、聂拉木县、江孜县、亚东县、拉孜县、定结县、吉隆县、仁布县、昂仁县、岗巴县、南木林县、康马县、定日县、谢通门县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘潭县、湘乡市、韶山市)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

攀枝花市(盐边县、米易县、东区、仁和区、西区)

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韶关市(新丰县、南雄市、始兴县、武江区、浈江区、翁源县、仁化县、曲江区、乳源瑶族自治县、乐昌市)

平顶山市(舞钢市、石龙区、宝丰县、新华区、叶县、卫东区、湛河区、郏县、汝州市、鲁山县)

南通市(海门区、通州区、如东县、启东市、崇川区、海安市、如皋市)

崇左市(江州区、天等县、凭祥市、大新县、宁明县、扶绥县、龙州县)  抚州市(崇仁县、东乡区、资溪县、金溪县、黎川县、宜黄县、广昌县、南丰县、乐安县、临川区、南城县)

山南市(隆子县、琼结县、乃东区、措美县、浪卡子县、桑日县、曲松县、加查县、洛扎县、扎囊县、贡嘎县、错那市)

成都市(金牛区、青白江区、崇州市、成华区、都江堰市、龙泉驿区、金堂县、新都区、彭州市、蒲江县、青羊区、新津区、邛崃市、双流区、郫都区、简阳市、锦江区、大邑县、温江区、武侯区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)遵义市(红花岗区、桐梓县、余庆县、湄潭县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、仁怀市、播州区、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、正安县、汇川区、绥阳县)

齐齐哈尔市(依安县、甘南县、龙沙区、碾子山区、建华区、铁锋区、龙江县、拜泉县、富拉尔基区、富裕县、克东县、泰来县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、克山县、讷河市)  廊坊市(霸州市、大城县、固安县、大厂回族自治县、文安县、永清县、安次区、香河县、广阳区、三河市)

永州市(新田县、江永县、江华瑶族自治县、道县、零陵区、宁远县、冷水滩区、双牌县、蓝山县、祁阳市、东安县)

武汉市(东西湖区、武昌区、江夏区、黄陂区、硚口区、青山区、江岸区、江汉区、汉南区、新洲区、蔡甸区、洪山区、汉阳区)

榆林市(清涧县、神木市、靖边县、吴堡县、佳县、子洲县、横山区、榆阳区、府谷县、定边县、绥德县、米脂县)长春市(农安县、德惠市、公主岭市、双阳区、宽城区、绿园区、二道区、榆树市、南关区、朝阳区、九台区)

庆阳市(宁县、华池县、环县、合水县、庆城县、正宁县、西峰区、镇原县)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

南充市(阆中市、仪陇县、蓬安县、顺庆区、营山县、南部县、高坪区、嘉陵区、西充县)

芜湖市(鸠江区、南陵县、弋江区、繁昌区、镜湖区、湾沚区、无为市)

青岛市(黄岛区、李沧区、莱西市、胶州市、即墨区、市南区、崂山区、城阳区、市北区、平度市)

常德市(鼎城区、津市市、安乡县、石门县、武陵区、临澧县、汉寿县、桃源县、澧县)

常州市(钟楼区、武进区、金坛区、新北区、溧阳市、天宁区)

拉萨市(尼木县、达孜区、堆龙德庆区、林周县、墨竹工卡县、城关区、曲水县、当雄县)

宁波市(鄞州区、北仑区、余姚市、江北区、慈溪市、奉化区、宁海县、海曙区、镇海区、象山县)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

佳木斯市(桦川县、同江市、郊区、向阳区、东风区、富锦市、前进区、抚远市、汤原县、桦南县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

枣庄市(市中区、峄城区、山亭区、滕州市、薛城区、台儿庄区)

银川市(贺兰县、兴庆区、灵武市、永宁县、金凤区、西夏区)

无锡市(惠山区、滨湖区、新吴区、锡山区、宜兴市、江阴市、梁溪区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。