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郑州市(中牟县、新郑市、登封市、上街区、新密市、金水区、中原区、二七区、管城回族区、巩义市、惠济区、荥阳市)

赤峰市(巴林左旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、松山区、巴林右旗、翁牛特旗、元宝山区、敖汉旗、林西县、红山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗)

兰州市(七里河区、安宁区、西固区、永登县、红古区、皋兰县、榆中县、城关区)

儋州市  新乡市(红旗区、凤泉区、新乡县、长垣市、辉县市、卫滨区、牧野区、封丘县、原阳县、获嘉县、延津县、卫辉市)

贵港市(港南区、桂平市、平南县、港北区、覃塘区)

广西壮族自治区

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、云县、凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县)

滨州市(阳信县、滨城区、惠民县、博兴县、沾化区、邹平市、无棣县)  辽阳市(宏伟区、太子河区、白塔区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、辽阳县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

岳阳市(岳阳县、湘阴县、君山区、岳阳楼区、平江县、临湘市、汨罗市、云溪区、华容县)

林芝市(朗县、察隅县、巴宜区、米林市、墨脱县、波密县、工布江达县)

韶关市(浈江区、始兴县、乳源瑶族自治县、新丰县、仁化县、曲江区、翁源县、武江区、乐昌市、南雄市)

鄂尔多斯市(康巴什区、乌审旗、鄂托克旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、杭锦旗)

嘉峪关市

广州市(越秀区、增城区、白云区、海珠区、南沙区、从化区、天河区、黄埔区、荔湾区、花都区、番禺区)

宜宾市(叙州区、长宁县、翠屏区、高县、江安县、筠连县、屏山县、南溪区、兴文县、珙县)

邯郸市(永年区、成安县、磁县、邱县、大名县、涉县、临漳县、曲周县、峰峰矿区、武安市、丛台区、复兴区、魏县、邯山区、鸡泽县、肥乡区、广平县、馆陶县)

中山市

通化市(辉南县、集安市、二道江区、东昌区、通化县、梅河口市、柳河县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、长顺县、贵定县、荔波县、都匀市、瓮安县、龙里县、罗甸县、福泉市、独山县、三都水族自治县、平塘县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、格尔木市、都兰县、德令哈市、乌兰县)

三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)

临沂市(郯城县、莒南县、沂水县、平邑县、临沭县、费县、罗庄区、蒙阴县、兰山区、河东区、沂南县、兰陵县)

喀什地区(伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、莎车县、疏勒县、巴楚县、岳普湖县、麦盖提县、叶城县、英吉沙县、喀什市、泽普县)

绍兴市(越城区、柯桥区、诸暨市、嵊州市、上虞区、新昌县)

许昌市(禹州市、长葛市、魏都区、襄城县、鄢陵县、建安区)

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庆阳市(宁县、华池县、合水县、庆城县、镇原县、正宁县、环县、西峰区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、梁河县、陇川县、芒市)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

安康市(汉阴县、平利县、旬阳市、岚皋县、白河县、石泉县、汉滨区、镇坪县、紫阳县、宁陕县)  抚顺市(顺城区、望花区、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县、抚顺县、新抚区)

无锡市(梁溪区、宜兴市、惠山区、新吴区、锡山区、滨湖区、江阴市)

眉山市(彭山区、东坡区、洪雅县、青神县、仁寿县、丹棱县)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、东港市、元宝区、凤城市、振兴区)烟台市(莱阳市、芝罘区、莱州市、莱山区、福山区、栖霞市、龙口市、招远市、蓬莱区、牟平区、海阳市)

大庆市(萨尔图区、让胡路区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、龙凤区、肇源县、肇州县、林甸县)  广安市(华蓥市、武胜县、岳池县、邻水县、前锋区、广安区)

青岛市(崂山区、黄岛区、莱西市、即墨区、城阳区、市南区、李沧区、平度市、市北区、胶州市)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

甘孜藏族自治州(巴塘县、九龙县、道孚县、康定市、石渠县、丹巴县、炉霍县、乡城县、白玉县、理塘县、色达县、新龙县、甘孜县、雅江县、德格县、稻城县、泸定县、得荣县)乐山市(马边彝族自治县、犍为县、金口河区、井研县、市中区、峨眉山市、夹江县、峨边彝族自治县、五通桥区、沙湾区、沐川县)

宁波市(慈溪市、海曙区、奉化区、宁海县、江北区、鄞州区、余姚市、镇海区、象山县、北仑区)

泉州市(晋江市、石狮市、南安市、安溪县、洛江区、丰泽区、鲤城区、金门县、泉港区、德化县、永春县、惠安县)

茂名市(茂南区、化州市、信宜市、高州市、电白区)

和田地区(和田县、策勒县、于田县、民丰县、洛浦县、墨玉县、皮山县、和田市)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

衢州市(开化县、江山市、龙游县、衢江区、柯城区、常山县)

安庆市(怀宁县、桐城市、潜山市、迎江区、岳西县、望江县、宿松县、大观区、宜秀区、太湖县)

芜湖市(弋江区、鸠江区、湾沚区、繁昌区、无为市、镜湖区、南陵县)

牡丹江市(绥芬河市、爱民区、阳明区、宁安市、穆棱市、海林市、东安区、林口县、东宁市、西安区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、凌源市、朝阳县、龙城区、北票市)

徐州市(睢宁县、贾汪区、沛县、丰县、鼓楼区、铜山区、云龙区、泉山区、邳州市、新沂市)

巴中市(通江县、平昌县、恩阳区、巴州区、南江县)

北京市(门头沟区、怀柔区、东城区、通州区、西城区、朝阳区、顺义区、海淀区、延庆区、密云区、房山区、大兴区、石景山区、平谷区、昌平区、丰台区)

肇庆市(四会市、端州区、高要区、封开县、鼎湖区、德庆县、怀集县、广宁县)

开封市(龙亭区、顺河回族区、鼓楼区、兰考县、祥符区、通许县、杞县、尉氏县、禹王台区)

宣城市(旌德县、郎溪县、广德市、宣州区、绩溪县、泾县、宁国市)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。