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漳州市(诏安县、东山县、平和县、漳浦县、华安县、长泰区、龙文区、龙海区、芗城区、云霄县、南靖县)

大同市(云冈区、阳高县、新荣区、左云县、云州区、平城区、天镇县、广灵县、浑源县、灵丘县)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)  驻马店市(平舆县、正阳县、遂平县、西平县、确山县、泌阳县、新蔡县、驿城区、汝南县、上蔡县)

大庆市(林甸县、让胡路区、大同区、肇州县、萨尔图区、肇源县、红岗区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

林芝市(工布江达县、察隅县、朗县、墨脱县、波密县、巴宜区、米林市)

娄底市(双峰县、涟源市、冷水江市、新化县、娄星区)  张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

和田地区(和田市、皮山县、和田县、民丰县、策勒县、洛浦县、墨玉县、于田县)

百色市(凌云县、隆林各族自治县、田林县、德保县、田阳区、西林县、乐业县、右江区、平果市、田东县、靖西市、那坡县)

黄石市(下陆区、黄石港区、阳新县、西塞山区、铁山区、大冶市)

铁岭市(昌图县、清河区、银州区、铁岭县、开原市、西丰县、调兵山市)

呼伦贝尔市(牙克石市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、根河市、阿荣旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、海拉尔区、陈巴尔虎旗)

焦作市(山阳区、博爱县、武陟县、沁阳市、孟州市、修武县、马村区、温县、解放区、中站区)

宝鸡市(眉县、岐山县、千阳县、麟游县、陇县、扶风县、太白县、金台区、凤翔区、凤县、渭滨区、陈仓区)

昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县)

葫芦岛市(兴城市、南票区、连山区、龙港区、绥中县、建昌县)

贵港市(桂平市、港北区、覃塘区、港南区、平南县)

南昌市(东湖区、青山湖区、西湖区、新建区、南昌县、青云谱区、红谷滩区、安义县、进贤县)

阳泉市(平定县、城区、郊区、矿区、盂县)

攀枝花市(东区、盐边县、米易县、西区、仁和区)

黄冈市(英山县、黄梅县、武穴市、麻城市、蕲春县、红安县、罗田县、团风县、浠水县、黄州区)

鞍山市(海城市、台安县、岫岩满族自治县、千山区、立山区、铁东区、铁西区)

晋中市(寿阳县、和顺县、榆社县、榆次区、太谷区、祁县、介休市、灵石县、平遥县、左权县、昔阳县)

昭通市(盐津县、永善县、巧家县、威信县、彝良县、水富市、大关县、绥江县、昭阳区、鲁甸县、镇雄县)

抚州市(南丰县、乐安县、金溪县、资溪县、广昌县、南城县、崇仁县、黎川县、临川区、东乡区、宜黄县)

通化市(梅河口市、集安市、通化县、柳河县、二道江区、辉南县、东昌区)

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遂宁市(船山区、蓬溪县、射洪市、安居区、大英县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、镇康县、沧源佤族自治县、永德县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

安阳市(文峰区、汤阴县、安阳县、龙安区、滑县、殷都区、内黄县、北关区、林州市)  荆门市(钟祥市、京山市、掇刀区、沙洋县、东宝区)

宜昌市(伍家岗区、五峰土家族自治县、当阳市、兴山县、夷陵区、秭归县、点军区、远安县、长阳土家族自治县、西陵区、宜都市、枝江市、猇亭区)

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崇左市(大新县、天等县、江州区、龙州县、扶绥县、凭祥市、宁明县)韶关市(南雄市、始兴县、乐昌市、乳源瑶族自治县、翁源县、浈江区、曲江区、武江区、仁化县、新丰县)

湛江市(雷州市、遂溪县、吴川市、徐闻县、廉江市、麻章区、霞山区、赤坎区、坡头区)  阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区、太平区、海州区、新邱区、细河区)

烟台市(福山区、牟平区、龙口市、莱阳市、芝罘区、海阳市、招远市、莱山区、莱州市、蓬莱区、栖霞市)

沧州市(海兴县、肃宁县、任丘市、黄骅市、河间市、运河区、吴桥县、新华区、沧县、盐山县、献县、青县、南皮县、东光县、泊头市、孟村回族自治县)

乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、化德县、集宁区、商都县、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、卓资县、察哈尔右翼后旗)吉安市(青原区、遂川县、安福县、万安县、新干县、泰和县、吉水县、峡江县、井冈山市、永丰县、吉安县、吉州区、永新县)

本溪市(明山区、平山区、溪湖区、桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县)

保定市(高阳县、涿州市、曲阳县、望都县、莲池区、定兴县、满城区、清苑区、蠡县、徐水区、容城县、阜平县、唐县、定州市、安新县、竞秀区、雄县、涞源县、涞水县、高碑店市、博野县、顺平县、安国市、易县)

吕梁市(交城县、方山县、岚县、石楼县、交口县、离石区、柳林县、文水县、中阳县、兴县、临县、孝义市、汾阳市)

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连云港市(赣榆区、东海县、灌南县、灌云县、连云区、海州区)

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转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成