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鞍山市(千山区、岫岩满族自治县、立山区、台安县、铁西区、铁东区、海城市)

常州市(新北区、武进区、天宁区、钟楼区、溧阳市、金坛区)

澳门特别行政区

阿勒泰地区(青河县、福海县、富蕴县、阿勒泰市、哈巴河县、布尔津县、吉木乃县)  信阳市(潢川县、息县、平桥区、光山县、固始县、浉河区、淮滨县、罗山县、新县、商城县)

呼和浩特市(土默特左旗、清水河县、回民区、武川县、和林格尔县、托克托县、赛罕区、玉泉区、新城区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

金华市(东阳市、磐安县、兰溪市、永康市、金东区、义乌市、婺城区、浦江县、武义县)

聊城市(冠县、东阿县、东昌府区、高唐县、茌平区、阳谷县、临清市、莘县)  潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

朔州市(山阴县、朔城区、应县、怀仁市、平鲁区、右玉县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、博湖县、尉犁县、和静县、轮台县、库尔勒市、且末县、和硕县、若羌县)

常德市(澧县、桃源县、临澧县、安乡县、武陵区、鼎城区、津市市、汉寿县、石门县)

内蒙古自治区

湘西土家族苗族自治州(龙山县、古丈县、吉首市、永顺县、泸溪县、保靖县、花垣县、凤凰县)

保定市(阜平县、曲阳县、蠡县、唐县、望都县、雄县、博野县、顺平县、定州市、安新县、易县、定兴县、竞秀区、涿州市、高阳县、徐水区、高碑店市、涞水县、安国市、涞源县、清苑区、莲池区、容城县、满城区)

佳木斯市(桦南县、前进区、向阳区、郊区、桦川县、汤原县、抚远市、富锦市、东风区、同江市)

忻州市(神池县、宁武县、岢岚县、河曲县、静乐县、五台县、繁峙县、原平市、保德县、代县、定襄县、忻府区、偏关县、五寨县)

嘉峪关市

银川市(兴庆区、灵武市、永宁县、金凤区、贺兰县、西夏区)

果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、达日县、久治县、班玛县、玛沁县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

和田地区(墨玉县、策勒县、和田县、皮山县、洛浦县、民丰县、于田县、和田市)

北京市(怀柔区、海淀区、昌平区、丰台区、大兴区、房山区、石景山区、顺义区、门头沟区、平谷区、东城区、延庆区、通州区、密云区、朝阳区、西城区)

巴中市(平昌县、通江县、巴州区、南江县、恩阳区)

通化市(梅河口市、柳河县、东昌区、集安市、二道江区、辉南县、通化县)

大理白族自治州(永平县、祥云县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、宾川县、剑川县、云龙县、漾濞彝族自治县、大理市、南涧彝族自治县、鹤庆县、洱源县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

楚雄彝族自治州(永仁县、武定县、大姚县、禄丰市、元谋县、楚雄市、双柏县、牟定县、南华县、姚安县)

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大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

晋中市(平遥县、左权县、太谷区、祁县、灵石县、榆次区、昔阳县、介休市、寿阳县、榆社县、和顺县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

开封市(禹王台区、龙亭区、鼓楼区、祥符区、尉氏县、兰考县、杞县、顺河回族区、通许县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

厦门市(海沧区、思明区、集美区、翔安区、同安区、湖里区)

汕头市(濠江区、潮南区、潮阳区、金平区、龙湖区、南澳县、澄海区)

揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭东区、揭西县)葫芦岛市(龙港区、南票区、连山区、绥中县、建昌县、兴城市)

杭州市(余杭区、上城区、滨江区、临平区、建德市、淳安县、萧山区、富阳区、拱墅区、西湖区、桐庐县、钱塘区、临安区)  营口市(老边区、站前区、鲅鱼圈区、西市区、盖州市、大石桥市)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、新源县、奎屯市、霍尔果斯市、巩留县、尼勒克县、昭苏县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、伊宁市)

宁德市(霞浦县、蕉城区、寿宁县、古田县、柘荣县、福鼎市、福安市、周宁县、屏南县)

吕梁市(石楼县、文水县、交城县、孝义市、方山县、交口县、中阳县、兴县、汾阳市、临县、柳林县、岚县、离石区)宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县)

柳州市(融安县、鹿寨县、柳北区、柳南区、三江侗族自治县、柳江区、融水苗族自治县、柳城县、城中区、鱼峰区)

滁州市(南谯区、明光市、琅琊区、来安县、凤阳县、天长市、定远县、全椒县)

廊坊市(安次区、大城县、霸州市、固安县、文安县、大厂回族自治县、广阳区、香河县、三河市、永清县)

渭南市(白水县、潼关县、澄城县、韩城市、华阴市、大荔县、蒲城县、华州区、合阳县、富平县、临渭区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

黄冈市(团风县、蕲春县、麻城市、武穴市、黄梅县、黄州区、浠水县、红安县、罗田县、英山县)

南宁市(青秀区、马山县、上林县、江南区、兴宁区、武鸣区、隆安县、横州市、邕宁区、西乡塘区、良庆区、宾阳县)

衡水市(冀州区、阜城县、武强县、武邑县、故城县、饶阳县、枣强县、桃城区、深州市、景县、安平县)

五指山市(东方市、陵水黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、琼海市、屯昌县、定安县、万宁市、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县)

松原市(宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

张掖市(甘州区、民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县、山丹县)

宜春市(奉新县、万载县、袁州区、上高县、靖安县、丰城市、樟树市、宜丰县、高安市、铜鼓县)

临汾市(汾西县、襄汾县、蒲县、霍州市、永和县、翼城县、安泽县、洪洞县、大宁县、侯马市、乡宁县、曲沃县、浮山县、古县、尧都区、吉县、隰县)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。