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上饶市(广丰区、横峰县、婺源县、余干县、德兴市、万年县、广信区、玉山县、铅山县、弋阳县、鄱阳县、信州区)

长沙市(宁乡市、天心区、开福区、岳麓区、雨花区、望城区、浏阳市、芙蓉区、长沙县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)  南阳市(镇平县、西峡县、邓州市、方城县、内乡县、宛城区、南召县、桐柏县、淅川县、唐河县、卧龙区、新野县、社旗县)

丽水市(庆元县、缙云县、遂昌县、松阳县、龙泉市、云和县、景宁畲族自治县、青田县、莲都区)

平凉市(庄浪县、崆峒区、泾川县、静宁县、崇信县、灵台县、华亭市)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)儋州市

柳州市(融水苗族自治县、柳城县、鹿寨县、柳北区、柳江区、柳南区、城中区、融安县、鱼峰区、三江侗族自治县)  晋城市(泽州县、阳城县、陵川县、高平市、城区、沁水县)

佛山市(南海区、顺德区、高明区、三水区、禅城区)

泰安市(东平县、泰山区、肥城市、宁阳县、岱岳区、新泰市)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

保定市(容城县、安新县、清苑区、望都县、曲阳县、定兴县、徐水区、涞源县、高阳县、易县、高碑店市、满城区、博野县、唐县、涞水县、莲池区、蠡县、定州市、阜平县、竞秀区、顺平县、安国市、雄县、涿州市)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

西藏自治区

普洱市(景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县)

昭通市(巧家县、鲁甸县、永善县、昭阳区、水富市、彝良县、威信县、绥江县、盐津县、镇雄县、大关县)

锦州市(凌河区、太和区、北镇市、黑山县、古塔区、义县、凌海市)

汕头市(南澳县、金平区、龙湖区、澄海区、潮南区、潮阳区、濠江区)

茂名市(化州市、茂南区、高州市、电白区、信宜市)

甘孜藏族自治州(甘孜县、雅江县、丹巴县、白玉县、乡城县、德格县、泸定县、理塘县、康定市、九龙县、新龙县、稻城县、色达县、炉霍县、道孚县、巴塘县、得荣县、石渠县)

山南市(扎囊县、曲松县、琼结县、措美县、贡嘎县、桑日县、洛扎县、乃东区、错那市、隆子县、浪卡子县、加查县)

北京市(平谷区、石景山区、怀柔区、延庆区、门头沟区、通州区、朝阳区、昌平区、东城区、房山区、海淀区、西城区、丰台区、密云区、顺义区、大兴区)

南京市(雨花台区、浦口区、溧水区、高淳区、秦淮区、六合区、建邺区、栖霞区、江宁区、玄武区、鼓楼区)

沧州市(新华区、孟村回族自治县、青县、黄骅市、河间市、吴桥县、献县、沧县、盐山县、海兴县、运河区、肃宁县、任丘市、泊头市、南皮县、东光县)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、黑水县、若尔盖县、汶川县、松潘县、红原县、马尔康市、理县、阿坝县、金川县、小金县、茂县、九寨沟县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、满洲里市、扎赉诺尔区、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、牙克石市、陈巴尔虎旗)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

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金昌市(金川区、永昌县)

大庆市(让胡路区、萨尔图区、林甸县、龙凤区、大同区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、肇州县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、杭锦后旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗)

上海市(闵行区、静安区、杨浦区、嘉定区、浦东新区、青浦区、徐汇区、奉贤区、普陀区、长宁区、虹口区、宝山区、崇明区、黄浦区、金山区、松江区)  潍坊市(青州市、诸城市、昌乐县、坊子区、奎文区、潍城区、高密市、寒亭区、临朐县、安丘市、昌邑市、寿光市)

淮南市(寿县、大通区、凤台县、八公山区、谢家集区、田家庵区、潘集区)

玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、江川区、华宁县、易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市)

娄底市(双峰县、涟源市、新化县、冷水江市、娄星区)宿州市(萧县、泗县、灵璧县、砀山县、埇桥区)

吴忠市(利通区、红寺堡区、同心县、青铜峡市、盐池县)  烟台市(海阳市、栖霞市、牟平区、莱阳市、芝罘区、蓬莱区、福山区、龙口市、莱山区、招远市、莱州市)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

昌都市(丁青县、察雅县、江达县、芒康县、八宿县、卡若区、洛隆县、类乌齐县、左贡县、贡觉县、边坝县)

葫芦岛市(南票区、龙港区、建昌县、绥中县、兴城市、连山区)十堰市(茅箭区、丹江口市、张湾区、房县、竹溪县、竹山县、郧西县、郧阳区)

运城市(平陆县、闻喜县、新绛县、芮城县、万荣县、垣曲县、临猗县、夏县、绛县、稷山县、河津市、盐湖区、永济市)

玉林市(博白县、兴业县、福绵区、陆川县、北流市、容县、玉州区)

盐城市(东台市、大丰区、亭湖区、阜宁县、响水县、盐都区、滨海县、射阳县、建湖县)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、普宁市、榕城区)

林芝市(察隅县、朗县、巴宜区、米林市、波密县、工布江达县、墨脱县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

廊坊市(三河市、大厂回族自治县、香河县、广阳区、固安县、永清县、霸州市、安次区、大城县、文安县)

西安市(阎良区、未央区、蓝田县、周至县、长安区、雁塔区、碑林区、灞桥区、鄠邑区、新城区、临潼区、莲湖区、高陵区)

新乡市(牧野区、新乡县、卫辉市、红旗区、长垣市、延津县、封丘县、原阳县、卫滨区、获嘉县、凤泉区、辉县市)

泉州市(安溪县、晋江市、惠安县、洛江区、鲤城区、南安市、泉港区、德化县、永春县、丰泽区、金门县、石狮市)

怀化市(沅陵县、中方县、溆浦县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、会同县、新晃侗族自治县、辰溪县)

曲靖市(师宗县、富源县、马龙区、陆良县、会泽县、宣威市、沾益区、罗平县、麒麟区)

菏泽市(东明县、曹县、牡丹区、鄄城县、单县、成武县、郓城县、巨野县、定陶区)

阜阳市(颍泉区、界首市、颍州区、临泉县、颍东区、阜南县、颍上县、太和县)

焦作市(温县、解放区、武陟县、沁阳市、马村区、山阳区、中站区、博爱县、修武县、孟州市)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。