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大连市(中山区、沙河口区、长海县、甘井子区、普兰店区、金州区、瓦房店市、庄河市、旅顺口区、西岗区)

昆明市(盘龙区、安宁市、东川区、嵩明县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、五华区、寻甸回族彝族自治县、富民县、西山区、宜良县、石林彝族自治县、呈贡区)

南阳市(卧龙区、宛城区、镇平县、方城县、西峡县、新野县、内乡县、邓州市、桐柏县、南召县、唐河县、淅川县、社旗县)

丽江市(古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)  长春市(朝阳区、二道区、德惠市、榆树市、公主岭市、绿园区、九台区、双阳区、农安县、宽城区、南关区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区)

扬州市(仪征市、江都区、广陵区、宝应县、邗江区、高邮市)

齐齐哈尔市(富裕县、建华区、克东县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、依安县、铁锋区、龙江县、讷河市、富拉尔基区、碾子山区、泰来县、龙沙区、甘南县、昂昂溪区、克山县)  阳泉市(盂县、矿区、城区、郊区、平定县)

喀什地区(叶城县、疏附县、麦盖提县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、莎车县、泽普县、伽师县、岳普湖县、巴楚县、喀什市)

东莞市

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

五指山市(乐东黎族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、东方市、澄迈县、万宁市、临高县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、定安县、昌江黎族自治县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、鹤峰县、利川市、恩施市、宣恩县、来凤县、建始县、巴东县)

蚌埠市(五河县、蚌山区、龙子湖区、禹会区、淮上区、怀远县、固镇县)

攀枝花市(西区、盐边县、东区、米易县、仁和区)

宿迁市(宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区、沭阳县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、天山区、新市区、头屯河区、水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区、米东区)

常德市(澧县、汉寿县、安乡县、津市市、鼎城区、桃源县、临澧县、武陵区、石门县)

西藏自治区

运城市(芮城县、夏县、盐湖区、新绛县、永济市、稷山县、绛县、河津市、平陆县、万荣县、临猗县、闻喜县、垣曲县)

温州市(龙湾区、鹿城区、苍南县、瓯海区、洞头区、平阳县、永嘉县、乐清市、泰顺县、文成县、瑞安市、龙港市)

金华市(东阳市、永康市、婺城区、兰溪市、磐安县、武义县、义乌市、金东区、浦江县)

定西市(通渭县、临洮县、岷县、安定区、漳县、渭源县、陇西县)

晋城市(高平市、泽州县、阳城县、城区、沁水县、陵川县)

武汉市(青山区、武昌区、汉阳区、江夏区、黄陂区、新洲区、江汉区、硚口区、东西湖区、汉南区、蔡甸区、江岸区、洪山区)

文山壮族苗族自治州(富宁县、文山市、西畴县、砚山县、广南县、麻栗坡县、马关县、丘北县)

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包头市(昆都仑区、固阳县、九原区、青山区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、土默特右旗、白云鄂博矿区)

宝鸡市(渭滨区、麟游县、眉县、陈仓区、扶风县、凤翔区、太白县、岐山县、陇县、千阳县、凤县、金台区)

郑州市(荥阳市、新密市、惠济区、上街区、管城回族区、登封市、金水区、中原区、巩义市、新郑市、中牟县、二七区)

商丘市(睢阳区、柘城县、虞城县、宁陵县、民权县、睢县、梁园区、夏邑县、永城市)  郴州市(桂东县、桂阳县、临武县、北湖区、汝城县、苏仙区、宜章县、嘉禾县、永兴县、安仁县、资兴市)

漯河市(召陵区、源汇区、临颍县、郾城区、舞阳县)

河源市(连平县、和平县、东源县、紫金县、龙川县、源城区)

厦门市(集美区、翔安区、同安区、湖里区、海沧区、思明区)六安市(霍邱县、金安区、裕安区、舒城县、叶集区、金寨县、霍山县)

吕梁市(文水县、中阳县、方山县、交口县、孝义市、临县、汾阳市、石楼县、离石区、兴县、岚县、柳林县、交城县)  邯郸市(磁县、邱县、邯山区、大名县、馆陶县、涉县、成安县、峰峰矿区、肥乡区、临漳县、武安市、丛台区、复兴区、曲周县、广平县、永年区、魏县、鸡泽县)

遵义市(桐梓县、余庆县、绥阳县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、习水县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、凤冈县、仁怀市、汇川区、正安县、赤水市)

徐州市(鼓楼区、贾汪区、睢宁县、丰县、铜山区、泉山区、沛县、新沂市、云龙区、邳州市)

云浮市(新兴县、云安区、郁南县、罗定市、云城区)荆州市(洪湖市、石首市、荆州区、公安县、监利市、松滋市、江陵县、沙市区)

鹤岗市(南山区、兴安区、兴山区、向阳区、东山区、绥滨县、萝北县、工农区)

临夏回族自治州(康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、东乡族自治县、广河县、临夏县、临夏市、永靖县)

嘉峪关市

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

驻马店市(汝南县、遂平县、新蔡县、正阳县、平舆县、西平县、驿城区、泌阳县、确山县、上蔡县)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

林芝市(巴宜区、朗县、米林市、察隅县、工布江达县、波密县、墨脱县)

淄博市(张店区、临淄区、周村区、桓台县、沂源县、高青县、淄川区、博山区)

衡阳市(耒阳市、衡阳县、蒸湘区、珠晖区、常宁市、衡山县、衡南县、南岳区、衡东县、雁峰区、祁东县、石鼓区)

白银市(会宁县、平川区、靖远县、景泰县、白银区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、涵江区、秀屿区)

江门市(新会区、恩平市、江海区、鹤山市、开平市、蓬江区、台山市)

芜湖市(无为市、湾沚区、弋江区、繁昌区、鸠江区、南陵县、镜湖区)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

济南市(历城区、平阴县、槐荫区、天桥区、莱芜区、章丘区、钢城区、商河县、历下区、长清区、市中区、济阳区)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹