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甘孜藏族自治州(九龙县、丹巴县、甘孜县、炉霍县、得荣县、理塘县、泸定县、石渠县、雅江县、道孚县、乡城县、白玉县、新龙县、康定市、德格县、巴塘县、色达县、稻城县)

乐山市(沐川县、沙湾区、马边彝族自治县、峨眉山市、井研县、犍为县、市中区、夹江县、峨边彝族自治县、五通桥区、金口河区)

信阳市(固始县、新县、淮滨县、息县、浉河区、潢川县、罗山县、商城县、光山县、平桥区)

衢州市(衢江区、开化县、柯城区、龙游县、常山县、江山市)  朝阳市(朝阳县、凌源市、双塔区、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县)

江门市(鹤山市、台山市、恩平市、新会区、开平市、蓬江区、江海区)

临沂市(兰山区、莒南县、兰陵县、临沭县、费县、郯城县、沂南县、沂水县、罗庄区、河东区、蒙阴县、平邑县)

来宾市(兴宾区、武宣县、合山市、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县)通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、库伦旗、奈曼旗、科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)

石河子市(昆玉市、白杨市、胡杨河市、可克达拉市、图木舒克市、双河市、北屯市、新星市、铁门关市、五家渠市、阿拉尔市)  武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

吉林市(龙潭区、桦甸市、蛟河市、永吉县、船营区、昌邑区、丰满区、磐石市、舒兰市)

沈阳市(辽中区、康平县、皇姑区、沈北新区、和平区、于洪区、新民市、铁西区、浑南区、苏家屯区、沈河区、法库县、大东区)

莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、涵江区、仙游县)

郴州市(嘉禾县、永兴县、桂阳县、北湖区、汝城县、资兴市、宜章县、临武县、安仁县、桂东县、苏仙区)

合肥市(瑶海区、庐江县、蜀山区、长丰县、巢湖市、包河区、庐阳区、肥西县、肥东县)

潍坊市(潍城区、昌乐县、高密市、寒亭区、诸城市、青州市、寿光市、安丘市、坊子区、临朐县、昌邑市、奎文区)

通化市(集安市、东昌区、二道江区、通化县、梅河口市、辉南县、柳河县)

太原市(杏花岭区、阳曲县、晋源区、尖草坪区、万柏林区、古交市、小店区、娄烦县、迎泽区、清徐县)

重庆市(城口县、梁平区、大足区、北碚区、涪陵区、江津区、铜梁区、潼南区、垫江县、秀山土家族苗族自治县、渝北区、丰都县、南川区、巫山县、巫溪县、合川区、万州区、忠县、武隆区、九龙坡区、渝中区、綦江区、沙坪坝区、荣昌区、开州区、长寿区、璧山区、大渡口区、黔江区、奉节县、巴南区、云阳县、江北区、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、永川区、彭水苗族土家族自治县、南岸区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

枣庄市(台儿庄区、市中区、峄城区、山亭区、滕州市、薛城区)

阿克苏地区(温宿县、乌什县、柯坪县、拜城县、沙雅县、阿瓦提县、新和县、阿克苏市、库车市)

伊春市(嘉荫县、大箐山县、伊美区、丰林县、汤旺县、铁力市、乌翠区、南岔县、友好区、金林区)

吉安市(万安县、永丰县、峡江县、吉州区、遂川县、井冈山市、吉水县、吉安县、安福县、泰和县、新干县、青原区、永新县)

巴彦淖尔市(磴口县、五原县、临河区、乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗)

昭通市(绥江县、巧家县、大关县、威信县、鲁甸县、昭阳区、盐津县、永善县、水富市、镇雄县、彝良县)

宁波市(奉化区、北仑区、镇海区、江北区、余姚市、宁海县、海曙区、慈溪市、象山县、鄞州区)

达州市(通川区、渠县、宣汉县、万源市、大竹县、开江县、达川区)

贵阳市(息烽县、修文县、开阳县、白云区、乌当区、清镇市、观山湖区、花溪区、南明区、云岩区)

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济宁市(鱼台县、曲阜市、梁山县、微山县、嘉祥县、任城区、兖州区、泗水县、金乡县、邹城市、汶上县)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、共和县、同德县、贵德县)

昌都市(类乌齐县、察雅县、卡若区、贡觉县、左贡县、边坝县、江达县、丁青县、洛隆县、八宿县、芒康县)

商丘市(永城市、梁园区、民权县、宁陵县、睢阳区、睢县、柘城县、夏邑县、虞城县)  海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

大庆市(让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、林甸县、大同区、肇源县、肇州县、萨尔图区、龙凤区)

孝感市(大悟县、应城市、孝南区、云梦县、孝昌县、安陆市、汉川市)

五指山市(昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、文昌市、万宁市、定安县、临高县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、东方市、屯昌县)梅州市(梅县区、五华县、蕉岭县、梅江区、兴宁市、丰顺县、大埔县、平远县)

包头市(九原区、青山区、昆都仑区、东河区、白云鄂博矿区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、土默特右旗)  益阳市(南县、安化县、桃江县、沅江市、资阳区、赫山区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

柳州市(融水苗族自治县、柳南区、鱼峰区、融安县、柳北区、鹿寨县、柳城县、柳江区、三江侗族自治县、城中区)迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

金华市(义乌市、武义县、磐安县、永康市、浦江县、东阳市、金东区、婺城区、兰溪市)

长春市(公主岭市、绿园区、双阳区、九台区、二道区、德惠市、朝阳区、南关区、农安县、榆树市、宽城区)

大连市(沙河口区、甘井子区、金州区、瓦房店市、旅顺口区、长海县、中山区、普兰店区、庄河市、西岗区)

赣州市(兴国县、石城县、上犹县、章贡区、安远县、瑞金市、南康区、全南县、赣县区、寻乌县、定南县、崇义县、会昌县、信丰县、大余县、龙南市、宁都县、于都县)

襄阳市(保康县、老河口市、谷城县、襄城区、南漳县、樊城区、枣阳市、襄州区、宜城市)

阿里地区(改则县、札达县、革吉县、噶尔县、普兰县、措勤县、日土县)

菏泽市(东明县、牡丹区、定陶区、曹县、成武县、巨野县、鄄城县、单县、郓城县)

南通市(海门区、海安市、通州区、如东县、崇川区、如皋市、启东市)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

三沙市(南沙区、西沙区)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

扬州市(江都区、仪征市、邗江区、广陵区、高邮市、宝应县)

运城市(夏县、闻喜县、临猗县、垣曲县、平陆县、稷山县、永济市、盐湖区、新绛县、芮城县、河津市、绛县、万荣县)

黄石市(黄石港区、铁山区、西塞山区、大冶市、下陆区、阳新县)

临沧市(沧源佤族自治县、云县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县、镇康县、耿马傣族佤族自治县)

　　近日，京东工业股份有限公司在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，这是京东工业第三次尝试港股IPO。前两次递表时间分别是2023年3月、2024年9月。

　　京东工业成立于2017年7月，是京东集团旗下专注于工业供应链技术与服务业务的公司。从财务数据来看，京东工业2024年收入达204亿元，综合毛利率16.2%，净利润自2023年扭亏，2024年净利润同比大增，达到7.6亿元。

　　若京东工业此次顺利上市，“京东系”上市公司将达到6家——继京东集团、京东健康、京东物流、达达集团（在私有化退市过程中）、德邦股份后，刘强东资本版图或将再度扩容。

　　营收规模突破200亿元

　　招股书显示，本次IPO，京东工业拟将募资净额用于进一步增强工业供应链能力、跨地域的业务扩张、潜在战略投资或收购以及一般公司用途和营运资金需要。

　　招股书介绍，京东工业2017年起，开始布局专注于MRO采购服务的供应链技术与服务业务。自2022年至2024年，京东工业的交易额由约223亿元增至288亿元，复合年增长率为13.5%。

　　MRO，即Maintenance、RepairandOperations（维护、维修和运营），指在实际的生产过程中不直接构成产品，只用于维护、维修、运行设备的物料和服务。主要涉及企业日常运营、设备维护和修理所需的非生产性物资采购。

　　财务上来看，京东工业营收规模突破200亿元，但增速明显放缓。2022年—2024年，京东工业营收分别为141亿元、173亿元、204亿元。

　　京东工业的收入大部分来自商品销售收入，贡献九成以上，2022年—2024年商品销售收入分别为129亿元、161亿元、192亿元，占比分别是91.5%、93.0%、94%，但这部分高增长的业务毛利率仅在11%左右，近三年分别是11%、10%、11.3%。京东工业2022年—2024年整体毛利率分别为18.0%、16.1%、16.2%，2023年和2024年的毛利率比2022年下滑。

　　净利润方面，京东工业2022年净亏损13亿元，2023年取得净利润480万元，2024年净利润大增至7.6亿元。

　　来自京东集团的收入占四成左右

　　招股书提到，2022年—2024年，京东工业前五大客户产生的收入分别占比8.1%、10.5%、12.1%。客户结构相对分散。

　　京东工业也提到了与控股股东京东集团的关联交易。2022年—2024年，京东工业自京东集团平台所得收入（包括服务收入及来自京东五金城所得收入）分别为67亿元、75亿元、81亿元，占同期收入的47.1%、43.4%、39.7%。

　　公开信息显示，京东工业原本属于京东的企业业务，2017年7月成为独立业务单元。

　　2020年8月，京东工业获得2.3亿美元A轮优先股融资协议，由GGV纪源资本领投，红杉中国、CPE等多家投资机构跟投。2021年1月，完成A-1轮优先股融资，包括Domking、GGV在内的一批第三方投资者参与，共筹资1.05亿美元。2023年3月，京东工业完成B轮优先股融资，总额3亿美元。此轮融资由阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投，大型资管集团M&G、全球私募巨头EQT旗下的亚洲平台BPEAEQT以及老股东红杉中国跟投。

　　招股书披露，MaxI&PLimited（由刘强东全资持有且实际控制）持有公司已发行股本总额的3.68%。刘强东连同MaxSmartLimited、FortuneRisingHoldingsLimited及MaxI&PLimited被视为控股股东。京东集团通过其全资子公司JDIndustrialTechnologyLimited、JDIndustrialTechnologyLLC、MagicalBrushLimited合计持有京东工业78.84%的股份，他们与刘强东构成控股股东集团。

　　董事会方面，宋春正担任公司执行董事兼首席执行官，负责公司的整体战略规划及业务方向。刘强东担任非执行董事兼董事会主席。

　　◎记者张欣然

　　在宏观经济持续恢复、内外部环境复杂多变的背景下，财政与货币政策同步加力，稳增长信号愈发明确。

　　4月24日，财政部启动中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债首发，总规模达2860亿元，体现出积极财政政策靠前发力。与此同时，央行当日宣布将于4月25日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，实现5000亿元净投放，展现出货币政策对市场流动性的精准呵护，对政府债券顺利发行也形成有力支撑。

　　分析人士表示，财政支出节奏前移，叠加货币工具加量续作，正共同构筑稳投资、促消费、稳预期的政策合力。

　　两类特别国债首发结果出炉

　　4月24日，财政部正式启动2025年中央金融机构注资特别国债与超长期特别国债的发行工作，首日合计发行规模达2860亿元。

　　本次发行中，中央金融机构注资特别国债为5年期、规模为1650亿元、票面利率为1.45%，募集资金将用于补充国有大型商业银行核心一级资本。

　　同时，财政部同步发行两期超长期特别国债，其中20年期发行规模为500亿元，票面利率为1.98%；30年期发行规模为710亿元，票面利率为1.88%，重点投向“两重”和“两新”项目，助力经济结构优化和高质量发展。

　　据悉，2025年中央金融机构注资特别国债计划发行总额为5000亿元，本次为首期，后续将分批次推进。超长期特别国债全年计划发行1.3万亿元，期限涵盖20年、30年和50年，将于4月至10月按月分期发行。

　　财政政策加快落地扩内需

　　分析人士认为，增发超长期特别国债是更加积极财政政策的重要体现，将在稳投资、促消费、稳预期方面形成更强支撑，有助于在复杂多变的外部环境中保持经济运行在合理区间。

　　事实上，在稳增长政策持续加力的背景下，中国经济在一季度实现良好开局，投资与消费均呈现积极恢复态势。

　　国家统计局公布数据显示，一季度，基础设施投资（不含电力）同比增长5.8%，比去年全年加快1.4个百分点。3月，社会消费品零售总额同比增长5.9%，较1月至2月大幅上升1.9个百分点。累计来看，1月至3月，社会消费品零售总额同比增长4.6%，较去年全年加快1.1个百分点。

　　在此基础上，财政政策再度发力。4月，财政部正式启动中央金融机构注资特别国债和超长期特别国债的发行，拉开了年内大规模债券供给的序幕。东方金诚首席宏观分析师王青表示，超长期特别国债的启动，体现了宏观政策在当前外部经贸环境复杂背景下向内需倾斜、向高质量发展发力的鲜明导向。

　　王青表示，当前财政政策核心在于“快支出，强内需”，通过将部分原计划于下半年实施的财政支出前移至二季度，加快资金投放节奏，强化对实体经济的托底支撑。其中，超长期特别国债重点投向“两新”项目，将对制造业投资和居民消费形成直接拉动，有望对冲外需波动带来的压力。

　　中信证券首席经济学家明明认为，资本补充将直接增强银行服务实体经济的能力。若按照“8倍乘数效应”计算，5000亿元注资约可撬动4万亿元信贷增量，有助于加大服务实体经济的力度。资本实力提升后，银行风险抵御能力显著增强，既能够为化解房地产风险、地方平台转型提供“安全垫”，也有助于做好金融“五篇大文章。”

　　央行加量续作MLF呵护流动性

　　货币政策同步加大对流动性的支持力度。央行4月24日宣布，25日将开展6000亿元MLF操作。本月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续第二个月加量续作，而且加量幅度较上月的630亿元显著放大，表明央行加大通过MLF向市场注入中期流动性的力度。

　　王青表示，央行大幅加量续作MLF，体现了货币政策与财政政策之间的积极协调，通过适时释放中期流动性，为政府债券顺利发行营造良好环境。

　　民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣认为，今年第二季度政府债券供给可能继续加速，尤其是超长期特别国债与中央金融机构注资特别国债计划逐步落地，发行高峰预计集中在5月至10月。尽管债券放量可能带来资金面压力，但随着央行流动性工具日趋多元，未来或通过加大买断式逆回购、持续加量投放MLF等方式对冲“挤出效应”，保障市场运行平稳。