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南平市(松溪县、延平区、政和县、浦城县、武夷山市、建阳区、顺昌县、邵武市、光泽县、建瓯市)

鹤壁市(浚县、山城区、鹤山区、淇滨区、淇县)

宁夏回族自治区

南宁市(武鸣区、江南区、马山县、横州市、良庆区、西乡塘区、兴宁区、邕宁区、隆安县、宾阳县、上林县、青秀区)  吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

延安市(吴起县、宝塔区、志丹县、宜川县、黄陵县、安塞区、子长市、延川县、洛川县、黄龙县、富县、延长县、甘泉县)

茂名市(高州市、茂南区、化州市、电白区、信宜市)

无锡市(滨湖区、惠山区、梁溪区、锡山区、新吴区、宜兴市、江阴市)商丘市(睢阳区、宁陵县、梁园区、夏邑县、虞城县、民权县、永城市、睢县、柘城县)

毕节市(黔西市、赫章县、纳雍县、七星关区、大方县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县)  安庆市(潜山市、太湖县、宿松县、迎江区、大观区、怀宁县、望江县、宜秀区、岳西县、桐城市)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、根河市、鄂伦春自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、海拉尔区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

温州市(永嘉县、瑞安市、龙港市、洞头区、龙湾区、瓯海区、乐清市、泰顺县、平阳县、鹿城区、苍南县、文成县)

吕梁市(文水县、中阳县、兴县、孝义市、石楼县、交城县、离石区、交口县、柳林县、岚县、汾阳市、方山县、临县)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

石家庄市(井陉县、裕华区、新华区、高邑县、栾城区、长安区、晋州市、桥西区、平山县、无极县、元氏县、赵县、井陉矿区、新乐市、正定县、辛集市、灵寿县、鹿泉区、行唐县、藁城区、赞皇县、深泽县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

朔州市(应县、山阴县、右玉县、平鲁区、怀仁市、朔城区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、砚山县、西畴县、富宁县、广南县、文山市、马关县、丘北县)

呼和浩特市(托克托县、新城区、清水河县、和林格尔县、武川县、回民区、赛罕区、玉泉区、土默特左旗)

西藏自治区

荆州市(松滋市、监利市、石首市、江陵县、荆州区、公安县、沙市区、洪湖市)

百色市(田林县、田阳区、田东县、隆林各族自治县、那坡县、平果市、右江区、西林县、乐业县、靖西市、德保县、凌云县)

娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、新化县、冷水江市)

忻州市(河曲县、保德县、静乐县、神池县、代县、原平市、五台县、宁武县、定襄县、繁峙县、岢岚县、偏关县、忻府区、五寨县)

马鞍山市(雨山区、当涂县、博望区、花山区、含山县、和县)

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武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

衡水市(景县、深州市、安平县、武强县、武邑县、冀州区、阜城县、故城县、枣强县、饶阳县、桃城区)

伊春市(汤旺县、金林区、乌翠区、伊美区、嘉荫县、丰林县、铁力市、大箐山县、友好区、南岔县)

乐山市(峨边彝族自治县、马边彝族自治县、峨眉山市、沐川县、市中区、金口河区、沙湾区、井研县、犍为县、五通桥区、夹江县)  巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、焉耆回族自治县、和静县、尉犁县、若羌县、博湖县、且末县、和硕县、库尔勒市)

通化市(二道江区、集安市、通化县、梅河口市、柳河县、东昌区、辉南县)

中山市

滁州市(凤阳县、来安县、全椒县、明光市、天长市、南谯区、琅琊区、定远县)白山市(靖宇县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县)

南阳市(南召县、镇平县、内乡县、新野县、方城县、桐柏县、淅川县、卧龙区、宛城区、唐河县、邓州市、社旗县、西峡县)  拉萨市(城关区、当雄县、尼木县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、达孜区、林周县、曲水县)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、上虞区、越城区、新昌县、诸暨市)

廊坊市(香河县、大城县、霸州市、永清县、大厂回族自治县、三河市、安次区、固安县、广阳区、文安县)

陇南市(西和县、文县、徽县、两当县、成县、宕昌县、康县、武都区、礼县)乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

漳州市(芗城区、南靖县、云霄县、龙文区、龙海区、华安县、长泰区、东山县、漳浦县、诏安县、平和县)

焦作市(沁阳市、解放区、温县、武陟县、中站区、孟州市、山阳区、博爱县、马村区、修武县)

渭南市(富平县、华阴市、合阳县、澄城县、大荔县、临渭区、韩城市、白水县、潼关县、蒲城县、华州区)

厦门市(思明区、湖里区、翔安区、集美区、海沧区、同安区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

五指山市(陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、澄迈县、屯昌县、万宁市、东方市、定安县、乐东黎族自治县、文昌市、临高县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县)

韶关市(始兴县、曲江区、南雄市、乳源瑶族自治县、武江区、乐昌市、新丰县、翁源县、仁化县、浈江区)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

抚州市(广昌县、宜黄县、东乡区、乐安县、资溪县、黎川县、崇仁县、南城县、南丰县、临川区、金溪县)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、班玛县、玛沁县、久治县、玛多县)

永州市(道县、新田县、零陵区、宁远县、蓝山县、祁阳市、冷水滩区、江永县、双牌县、东安县、江华瑶族自治县)

双鸭山市(宝山区、饶河县、四方台区、宝清县、集贤县、岭东区、友谊县、尖山区)

徐州市(铜山区、沛县、泉山区、贾汪区、邳州市、丰县、睢宁县、云龙区、鼓楼区、新沂市)

岳阳市(君山区、岳阳楼区、华容县、云溪区、湘阴县、平江县、临湘市、岳阳县、汨罗市)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、金川县、茂县、壤塘县、汶川县、松潘县、若尔盖县、理县、九寨沟县、阿坝县、黑水县、马尔康市、红原县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

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　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。