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阿勒泰地区(青河县、哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县、富蕴县、福海县)

阜阳市(颍东区、太和县、颍泉区、界首市、颍上县、颍州区、临泉县、阜南县)

凉山彝族自治州(喜德县、甘洛县、雷波县、宁南县、冕宁县、布拖县、美姑县、德昌县、西昌市、会东县、盐源县、普格县、越西县、昭觉县、金阳县、会理市、木里藏族自治县)

铁岭市(铁岭县、昌图县、调兵山市、银州区、开原市、西丰县、清河区)  鸡西市(梨树区、鸡冠区、滴道区、城子河区、虎林市、密山市、鸡东县、恒山区、麻山区)

广元市(青川县、利州区、旺苍县、剑阁县、昭化区、朝天区、苍溪县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

贵港市(港北区、港南区、桂平市、平南县、覃塘区)

南京市(秦淮区、高淳区、溧水区、栖霞区、江宁区、建邺区、雨花台区、玄武区、六合区、浦口区、鼓楼区)  宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗洪县)

扬州市(高邮市、江都区、邗江区、广陵区、宝应县、仪征市)

周口市(郸城县、商水县、沈丘县、西华县、川汇区、淮阳区、项城市、鹿邑县、扶沟县、太康县)

滁州市(凤阳县、明光市、定远县、来安县、全椒县、南谯区、天长市、琅琊区)

怀化市(芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、鹤城区、辰溪县、沅陵县、溆浦县、新晃侗族自治县、中方县、会同县)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

湖州市(安吉县、长兴县、吴兴区、南浔区、德清县)

贵阳市(乌当区、息烽县、清镇市、南明区、开阳县、云岩区、观山湖区、白云区、修文县、花溪区)

宁夏回族自治区

绵阳市(安州区、平武县、江油市、游仙区、北川羌族自治县、三台县、盐亭县、梓潼县、涪城区)

常德市(桃源县、津市市、临澧县、石门县、武陵区、安乡县、汉寿县、澧县、鼎城区)

佳木斯市(东风区、前进区、富锦市、郊区、同江市、抚远市、向阳区、桦南县、汤原县、桦川县)

嘉峪关市

三明市(宁化县、大田县、泰宁县、清流县、建宁县、将乐县、明溪县、三元区、永安市、尤溪县、沙县区)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

和田地区(和田县、和田市、墨玉县、民丰县、洛浦县、策勒县、皮山县、于田县)

梅州市(梅江区、兴宁市、蕉岭县、平远县、五华县、丰顺县、大埔县、梅县区)

泸州市(江阳区、合江县、古蔺县、叙永县、纳溪区、龙马潭区、泸县)

营口市(老边区、大石桥市、西市区、站前区、鲅鱼圈区、盖州市)

丹东市(振安区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区)

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迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

惠州市(惠城区、龙门县、惠东县、惠阳区、博罗县)

延安市(黄陵县、志丹县、安塞区、洛川县、黄龙县、子长市、宝塔区、甘泉县、吴起县、富县、宜川县、延川县、延长县)

忻州市(忻府区、偏关县、代县、定襄县、静乐县、宁武县、岢岚县、五寨县、繁峙县、保德县、原平市、河曲县、五台县、神池县)  安庆市(桐城市、太湖县、岳西县、迎江区、宿松县、怀宁县、潜山市、望江县、宜秀区、大观区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、乌兰县、德令哈市、天峻县、都兰县)

自贡市(沿滩区、贡井区、自流井区、荣县、富顺县、大安区)佛山市(禅城区、顺德区、三水区、高明区、南海区)

莆田市(城厢区、秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区)  安阳市(北关区、汤阴县、林州市、内黄县、滑县、文峰区、龙安区、殷都区、安阳县)

固原市(隆德县、泾源县、彭阳县、西吉县、原州区)

朔州市(平鲁区、右玉县、怀仁市、应县、朔城区、山阴县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)临沂市(临沭县、河东区、沂水县、兰山区、莒南县、郯城县、蒙阴县、平邑县、兰陵县、罗庄区、沂南县、费县)

九江市(修水县、瑞昌市、共青城市、彭泽县、庐山市、濂溪区、柴桑区、永修县、德安县、浔阳区、武宁县、都昌县、湖口县)

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乐山市(犍为县、夹江县、马边彝族自治县、沐川县、市中区、金口河区、沙湾区、井研县、峨眉山市、五通桥区、峨边彝族自治县)

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济南市(济阳区、历下区、天桥区、商河县、长清区、章丘区、历城区、槐荫区、钢城区、平阴县、莱芜区、市中区)

2024年，同仁堂(600085.SH)实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%，但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，出现了五年来的首次负增长。“同仁堂员工人均年薪缩水”也引发网友热议。2024年，同仁堂员工总数增长至1.79万人，人均薪酬却同比下降了2.37%至19.99万元。与此同时，公司多位高管薪酬逆势上涨，多位高管薪资涨幅超20%。

同仁堂净利润五年来首次负增长

同仁堂2024年年报显示，公司实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%;归母净利润15.26亿元，同比下降8.54%，归母净利润出现了五年来的首次负增长;扣非净利润14.82亿元，同比下降10.55%。

此前2021年-2023年，公司实现的归母净利润分别为12.27亿元、14.26亿元、16.69亿元，同比增长19%、16.17%、16.92%，归母净利润增长率均在16%以上。

从单个季度数据看，2024年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为52.67亿元、44.96亿元、40.57亿元、47.78亿元，同比变动幅度为2.42%、-2.64%、2.42%、15.41%，与上年同期相比，第二季度下降，第四季度两位数增长;同期，归母净利润分别为5.76亿元、4.45亿元、3.29亿元、1.76亿元，同比变动幅度为10.04%、-3.90%、-18.57%、-36.65%，除了第一季度增长外，另外三个季度均在下降，且降幅逐季扩大。

第四季度的数据可能会说明一些问题。第四季度，公司营业收入增长15.41%，归母净利润下降36.65%。相关费用中，销售费用11.87亿元，同比增长19.90%，超过营业收入增速，销售费用占当期营业收入的24.84%，较上年同期上升0.93个百分点。管理费用4.13亿元，同比下降5.71%。研发费用1.30亿元，较上年同期略有增长。财务费用为1589.38万元，同比增加4898.50万元，增幅为148.03%。

从第四季度数据来看，主要是销售费用、财务费用明显增加，拖累了归母净利润。从年度看，2024年，同仁堂的销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，略高于营业收入增速，公司表示是市场拓展费用增加。当年的财务费用为610.44万元，上年同期为-1.10亿元，公司解释，利息支出增加且部分存款未到结息期利息收入下降所致。

原材料涨价侵蚀净利润

投资快报记者留意到，原材料价格的增长正逐渐侵蚀着同仁堂的净利润。

同仁堂在2024年年报中解释称，营业收入增长，源于公司大力推进营销改革，积极开拓市场。公司营业成本104.21亿元，同比增长10.70%，主要是中药材价格上涨使产品成本增加。

从产品线看，财报显示，2024年同仁堂核心产品线心脑血管类及补益类营业成本分别同比激增40.24%、26.4%，医药工业原材料成本上涨23.07%，直接导致企业毛利率较同期下降3.33个百分点至43.96%。

而这一现象与中药材市场供需失衡密切相关。据了解，2024年当归、党参等大宗药材价格涨幅约三倍。此外，中药材天地网数据显示，截至2024年12月，天然牛黄市场价格为170万元/公斤，相比2023年初57万元/公斤增长198.25%，而天然牛黄正是同仁堂核心产品安宫牛黄丸所用的原材料之一。

面对成本压力，同仁堂曾在2024年6月选择提价来守住利润。北京同仁堂国药有限公司官网显示，港版1粒装安宫牛黄丸价格调整为1280港元(折合人民币约1189元)。此前，每粒港版安宫牛黄丸售价为1060港元(折合人民币约985元)，提价增幅达20.75%。然而，价格传导受阻，2024年下半年，市场上同仁堂铁盒装安宫牛黄丸的回收价格反而下降至450-500元/颗。

研发投入不足，销售费用超研发费用8倍

面对毛利率下滑与成本压力，同仁堂的销售费用和研发费用引发市场争议。

销售费用方面，其全年销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，但市场推广效率存疑。第四季度单季销售费用达11.87亿元，占营收比重升至24.84%，但同期营收同比增速仅15.41%，投入产出比下降。

研发费用方面，董事长邸淑兵在年报中强调“守正创新”，但实际资源配置仍倾向保守。财报显示，2024年企业研发投入4.09亿元，低于同行业可比公司平均值5.01亿元，而销售费用35.95亿元，超研发投入8倍。

同仁堂表示，报告期内，公司合并营业收入主要来源于医药工业和医药商业两个业务板块，科研投入的重点聚焦于工业生产领域，因此总体比重略显偏低。从实际情况来看，本公司医药工业板块研发投入在传统中成药制造行业中居前，从行业整体来看占收入及占净资产比例居行业中间水平。

然而，有业内观点认为，在竞争日益激烈的医药市场，尤其是中医药行业不断强调创新驱动发展的当下，这样的研发投入水平是否能够支撑同仁堂持续推出具有竞争力的新产品，满足消费者日益多样化的健康需求，仍有待观察。

员工降薪，多位高管薪资涨幅超20%

在公司增收不增利的背景下，同仁堂在职工薪酬方面引起了市场的广泛热议。

投资快报记者从同仁堂2024年年报看到，截至去年底，员工总数由1.68万增加1106人至1.79万人，人均薪酬却下降了2.39%至19.99万元。与此同时，公司高管薪酬却逆势上涨。

2024年董监高报酬总额增长97万元至1164万元，多位高管薪资涨幅超20%。其中，董事兼总经理张朝华年薪同比增长22.71%至237.87万元，董事兼总会计师温凯婷年薪同比增长26.16%至127.11万元，董事兼副总经理杨利年薪同比增长40.37%至139.44万元，经统计包含上述在内的合计9位高管均获得不同比例的大幅加薪。

公司业绩不佳，降本增效无可厚非。但降的都是普通员工，领导们反而加薪，显然会降低企业的公信力。有网友表示：“员工辛苦工作，收入不增反降，而高管却大幅加薪，这种差距实在不合理，会严重打击员工积极性。”还有网友呼吁：“同仁堂应重视员工待遇问题，平衡好各方利益，才能实现长远发展。”

需要注意的是，同仁堂不仅对高管们特别慷慨大方，对于大股东也是如此。2024年同仁堂归母净利润和扣非净利润均录得出现五年来的首次下降，且扣非净利率同比减少了10.55%。然而，公司却发布了2024年派发现金红利(包括中期已分配的现金红利)13.71亿元的分红预案，2024年度累计分红比例占净利润的89.86%，创下五年来新高，高分红与业绩下滑形成了鲜明对比，